a:

Nilai wajar adalah perhitungan teoritis tentang bagaimana kontrak indeks saham berjangka harus dinilai dengan mempertimbangkan nilai indeks saat ini, dividen dibayarkan pada saham dalam indeks, hari-hari sampai berakhirnya kontrak berjangka dan suku bunga saat ini Nilai wajar dapat menunjukkan selisih antara harga futures dan berapa biaya untuk memiliki semua saham dalam indeks tersebut.

Misalnya, rumus untuk nilai wajar pada kontrak berjangka S & P futures = cash * {1 + r (x / 360)} - dividen, dimana uang tunai adalah nilai tunai S & P saat ini, r adalah tingkat bunga saat ini yang akan dibayarkan ke broker untuk membeli semua saham dalam indeks S & P 500, dan dividen adalah jumlah dividen sampai masa kontrak berjangka berakhir yang dinyatakan dalam hal poin pada kontrak S & P.

Nilai ini sering ditampilkan di televisi keuangan sebelum pasar ekuitas terbuka untuk diperdagangkan. Nilai wajar bisa memberi gambaran sekilas sentimen pasar secara keseluruhan. Harga futures mungkin berbeda dari nilai wajar karena pengaruh jangka pendek penawaran dan permintaan kontrak futures. Nilai wajar selalu mengacu pada kontrak berjangka bulan depan, berlawanan dengan kontrak bulan depan. Perbedaan antara hasil nilai wajar dan harga futures S & P 500 saat ini dapat mewakili peluang arbitrase bagi mereka yang mengasumsikan bahwa harga futures pada akhirnya akan kembali ke harga wajar.

Nilai wajar dan harga futures akan berfluktuasi selama hari perdagangan. Kontrak berjangka diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange, sementara saham individual sebagai komponen S & P 500 diperdagangkan di bursa saham tersebar di seluruh negeri. Dengan demikian, seringkali ada perbedaan antara keduanya.