Kotak gaya adalah representasi grafis dari karakteristik reksa dana. Penyedia riset jasa keuangan Morningstar, Inc. mempopulerkan alat ini dengan menempatkannya di samping sistem penilaian reksa dana yang terkenal, yang memberi peringkat reksa dana dengan menugaskan mereka antara satu dan lima bintang. Akibatnya, banyak sekali investor reksa dana sudah terbiasa dengan kotak gaya dan penggunaannya sebagai alat untuk mengevaluasi reksa dana. Tapi kotak gaya adalah alat dengan beberapa aplikasi praktis lainnya. Baca terus untuk mengetahui bagaimana kotak gaya dapat digunakan untuk mengkategorikan reksa dana dan sekuritas individual dan untuk membantu Anda memahami manajemen uang dan strategi alokasi aset portofolio Anda. (Pelajari lebih lanjut di Morningstar Lights The Way .)

Lihatlah Kotak
Kotak gaya ekuitas dalam negeri, yang dirancang untuk membantu dalam evaluasi sekuritas, adalah yang paling terkenal dan paling populer. jenis kotak gaya Kotak gaya ekuitas dalam negeri Morningstar, ditunjukkan di bawah, menyediakan sistem klasifikasi ekuitas sederhana.

Sumbu vertikal kotak gaya dibagi menjadi tiga kategori, yang didasarkan pada tutup pasar. Untuk evaluasi reksadana, metodologi evaluasi pangsa pasar Morningstar digunakan untuk menentukan peringkat saham yang mendasar di masing-masing reksadana untuk menentukan batas pasar dana. Dari 5.000 saham di database ekuitas dalam database Morningstar, 5% teratas dikategorikan sebagai saham besar. 15% berikutnya diklasifikasikan sebagai topi medium dan sisanya diklasifikasikan sebagai topi kecil. (Untuk wawasan lebih lanjut, lihat Kapitalisasi Pasar Diterapkan dan Pendahuluan Untuk Kapsul Kecil .)

Sumbu horizontal juga terbagi dalam tiga kategori, berdasarkan penilaian. Sekali lagi, underlying stock di setiap portofolio reksadana ditinjau. Rasio price to earning (P / E) dan price to book (P / B) digunakan sebagai dasar perhitungan matematis yang menghasilkan klasifikasi masing-masing saham sebagai pertumbuhan, perpaduan atau nilai. "Blend" digunakan untuk menggambarkan saham yang menunjukkan karakteristik pertumbuhan dan nilai.

Bagaimana Menggunakan Kotak Gaya
Bersama-sama, sumbu vertikal dan horizontal dapat digunakan untuk mengklasifikasikan reksa dana menjadi satu dari sembilan kategori:

Nilai besar Perpaduan besar Pertumbuhan besar Nilai medium Campuran medium Pertumbuhan sedang Nilai kecil Campuran kecil Kecil pertumbuhan

Sistem kategorisasi ini berguna dalam menentukan bagaimana investasi sesuai dengan portofolio investasi tertentu dari perspektif alokasi aset. Beberapa investor menggunakannya untuk mencari dana untuk masing-masing kategori, sementara yang lain fokus pada area tertentu. Misalnya, investor agresif mungkin berfokus terutama pada dana kapitalisasi kecil atau dana pertumbuhan. Tapi penempatan dana dalam kotak gaya tidak hanya berguna dalam memilih investasi.Ini juga berguna dalam jangka panjang, di mana data kotak gaya historis dapat digunakan untuk memverifikasi konsistensi kepemilikan portofolio. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Mencapai Alokasi Aset Optimal .

Kotak gaya yang sama yang digunakan untuk mengevaluasi reksa dana juga dapat digunakan untuk mengevaluasi saham dan obligasi individual - lagipula, kotaknya adalah sudah terbiasa mengevaluasi setiap underlying security dalam suatu dana sebelum data dirata-ratakan untuk memberikan rating tingkat dana. Namun banyak investor yang tidak terbiasa dengan penggunaan kotak gaya ini - sebagai hasil dari sistem penilaian reksa dana Morningstar yang terkenal, banyak perusahaan dana lainnya telah mengadopsi penempatan kotak gaya di samping sistem pemeringkatan bintang untuk tujuan pemasaran, dan ini telah membayangi Kegunaan alat lainnya.

Varietas lain dari Kotak Gaya
Selain kotak gaya ekuitas dalam negeri, Morningstar menawarkan dua kotak gaya lainnya: kotak gaya ekuitas internasional dan kotak gaya pendapatan tetap.

Kotak Gaya Ekuitas Internasional
Kotak gaya ekuitas internasional terlihat persis seperti sepupu domestiknya, dengan tutup pasar pada sumbu vertikal dan valuasinya di sepanjang sumbu horizontal. Tapi meskipun keduanya mirip, mereka menggunakan spesifikasi yang berbeda untuk menentukan pangsa pasar dan valuasi. Dalam kotak gaya ekuitas internasional, pangsa pasar didasarkan pada pangsa pasar rata-rata aset dalam dana tertentu, dengan setiap aset diukur dan diperhitungkan secara keseluruhan. Penilaian menggunakan rasio harga terhadap arus kas daripada P / E, yang, boleh dibilang, membuat perbandingan yang lebih mudah antara sekuritas, karena data pendapatan dapat dihitung secara berbeda dari satu negara ke negara lain.

Fixed-Income Style Box
Selain kotak gaya ekuitas, ada kotak gaya untuk investasi pendapatan tetap. Seperti kotak gaya ekuitas, kotak gaya pendapatan tetap dapat digunakan untuk mengelompokkan investasi menjadi satu dari sembilan kategori. Ini mengukur kualitas kredit pada sumbu vertikalnya, menilai investasi sebagai tinggi, menengah atau rendah. Sumbu horisontal menilai sensitivitas suku bunga yang diukur dengan durasi obligasi dalam portofolio (maturity). Kategori durasi meliputi pendek, menengah dan panjang. Setiap underlying bond dalam portofolio dana memiliki tingkat kualitas kredit yang berbeda dan tanggal jatuh tempo yang ditetapkan, membuat kategorisasi menjadi mudah. Sementara Morningstar mendapatkan sebagian besar kredit untuk kotak gaya, sebagian besar perusahaan reksa dana Amerika Utara dan perusahaan jasa keuangan pribadi telah mengadopsi kotak gaya, dan kebanyakan mengadopsi konvensi mereka sendiri untuk kotak gaya. Misalnya, dengan kotak gaya ekuitas, sumbu sering mengubah "perpaduan" menjadi "inti" dan "medium" menjadi "pertengahan". Metodologi kategorisasi proprietary juga dapat dikembangkan untuk digunakan dalam menentukan pangsa pasar, namun sebagian besar metodologi beroperasi dengan parameter yang masuk akal berdasarkan standar industri. Di samping mengembangkan kotak gaya berpemilik, penyedia penelitian dan analis sekuritas telah melampaui penggunaan kotak gaya sebagai alat untuk mengevaluasi reksa dana dan sekuritas individual dan telah menerapkannya untuk mengevaluasi dan mengkategorikan pengelola uang.Analis riset program akun terpisah menggunakan kotak gaya untuk mengembangkan portofolio hipotetis yang menggabungkan berbagai manajer keuangan. Dengan cara ini, investor bernilai bersih tinggi dapat ditunjukkan bagaimana menciptakan portofolio terdiversifikasi melalui penggunaan manajer uang individual. Data historis dapat digunakan untuk menjalankan berbagai skenario yang hampir tanpa akhir yang memberi analis, penasihat keuangan dan investor kesempatan untuk mempertimbangkan hasil kinerja dan konsistensi gaya yang akan dihasilkan dari menggabungkan berbagai manajer uang dalam kombinasi dan persentase alokasi aset tertentu. Jenis analisis yang sama juga bisa dilakukan dengan sekuritas individu.

Di luar seleksi investasi, kotak gaya juga berperan dalam memantau apakah seorang manajer uang tetap setia dengan gaya yang dianutnya. Misalnya, manajer inti yang menunjukkan kecenderungan untuk membeli saham bernilai akan diberi label "inti dengan kemiringan nilai". Jika manajer tersebut tiba-tiba mulai menyukai saham pertumbuhan, investor ingin membuat catatan drift gaya ini dan mempertimbangkan untuk memilih manajer baru jika penambahan saham tumbuh melanggar alokasi aset yang diinginkan atau memindahkan portofolio ke arah yang tidak sesuai dengan panjangnya. -term tujuan investasi. Karena akun terpisah dijual melalui penasihat keuangan profesional, penasihat Anda dapat dengan mudah memberikan informasi kotak gaya jika Anda ingin melihatnya.
Kesimpulan

Apakah Anda menggunakan kotak gaya untuk meninjau reksa dana, sekuritas individual atau pengelola uang, ini adalah alat yang berguna yang akan terus berperan dalam evaluasi investasi. Ini juga dapat membantu Anda menentukan alokasi aset keseluruhan portofolio Anda dengan mencari tahu di mana kepemilikan Anda sesuai di dalam kotak. Bahkan jika Anda tidak pernah menggunakan kotak gaya sendiri, Anda dapat bertaruh bahwa industri investasi akan terus bergantung pada alat yang telah teruji waktu ini untuk memasarkan produknya dan membimbing investor dalam keputusan mereka.
Untuk membaca lebih lanjut, lihat

Nilai Stewardship Grade Grade Bigge

.