Dalam beberapa tahun terakhir, ekuitas swasta (bersama dengan dana lindung sepupu yang dipublikasikan dengan lebih baik) telah muncul sebagai salah satu cara tercepat dan paling efisien untuk bergerak dan mendorong modal. Ini memungkinkan investor mempengaruhi atau mengendalikan perusahaan, tanpa mengkhawatirkan kekhawatiran sial dan sok semacam itu sebagai pergerakan harga saham dan pemegang saham pemegang saham yang resah.

Itu terbalik. Kelemahannya adalah bahwa ekuitas swasta adalah permainan hanya untuk investor terkaya. Jika Anda tidak terakreditasi, terima kasih atas minat Anda tapi Anda tidak perlu mengajukan permohonan. Coba lagi setelah kontribusi bulanan 401 (k) Anda mencapai tujuh digit. (Untuk lebih, lihat: Apa itu Ekuitas Pribadi? )

Kaya Mendapat Kaya

Ekuitas swasta biasanya terstruktur sebagai kemitraan terbatas; kombinasi fitur terbaik dari perusahaan dan kepemilikan individu, dan salah satu penemuan paling menguntungkan dalam sejarah keuangan. Pada tingkat yang paling ringan, kritik standar terhadap perusahaan dan entitas khusus lainnya adalah bahwa mereka disamakan dengan "orang," penyederhanaan yang menyebabkan lebih banyak kesalahpahaman daripada pencerahan.

Korporasi dan kemitraan terbatas adalah "orang buatan" dalam arti bahwa mereka membayar pajak, memiliki harta benda, dan dapat mengajukan tuntutan hukum (dan mengajukan tuntutan hukum terhadap mereka), di antara hak dan tanggung jawab lainnya. Poin penting di sini adalah bahwa entitas tujuan khusus memiliki hak dan tanggung jawab ini di luar kemampuan individu, orang-orang literal, yang memiliki entitas tersebut. Dengan kata lain, orang sintetis semacam itu dapat dianggap bertanggung jawab atas kewajiban yang jauh melebihi hak pemiliknya sebagai individu. Ini tidak hanya membantu untuk merangsang pertumbuhan, itu perlu. Jika seorang pengusaha pemula memiliki risiko berada di jalan untuk lebih dari sekadar investasi, tidak ada yang akan memulai bisnis di tempat pertama. Mengandung kepribadian tiruan pada perusahaan memberi pemiliknya ruang untuk tumbuh tanpa takut kebangkrutan dini. Pemerintah mengizinkan terciptanya entitas semacam itu di seluruh dunia, yang berarti bahwa insentif untuk melakukannya dipahami dengan baik. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Berinvestasi dalam Ekuitas Pribadi .)

Struktur Pajak yang Menarik

Ada insentif lain juga: struktur pajak yang lebih menarik. Setiap pebisnis mandiri yang maju dari membayar pajak atas gaji atau upah untuk membayar pajak atas keuntungan modal dapat membuktikan kebenaran dalil berikut: Terlepas dari negara tempat Anda tinggal, sistem pajak dibuat untuk mengakomodasi pemilik bisnis dengan mengorbankan jam. punchers Anda bisa mengeluh tentang keadaan ini, atau menggunakannya untuk keuntungan Anda.

Kemitraan terbatas dikenai pajak dengan tarif rendah. Sebenarnya, mereka sama sekali tidak dikenai pajak.Keuntungan yang diperoleh dan kerugian yang ditimbulkan oleh arus kemitraan terbatas secara langsung kepada mitra itu sendiri, baik individu atau individu (trust, dll.) Kemitraan terbatas hanyalah saluran, tidak seperti perusahaan atau kemitraan umum yang membayar pajak itu sendiri - dalam Selain pemiliknya membayar pajak. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat: Apa Jenis Investasi Ekuitas di Luar sana? )

Mari kita jalani itu. Korporasi membayar pajak federal, dalam kebanyakan kasus pajak negara, dan dalam beberapa kasus bahkan pajak kota, sebelum membagikan laba kepada pemegang saham. Karena siapa pun yang memiliki saham tahu, Anda juga harus membayar pajak atas distribusi tersebut. Itu adalah perpajakan ganda, yang merupakan dua tingkat perpajakan yang lebih besar daripada kebanyakan anggota kemitraan terbatas yang ingin mereka bayar jika mereka dapat membantu.

Kepala Anda Menang, Ekor Anda Tidak Kehilangan

Tapi bagaimana jika kemitraan terbatas kehilangan uang? Nah, itu belum tentu negatif. Sekali lagi, kerugian melintas ke mitra. Para mitra, berdasarkan investor terakreditasi (dan karena itu tidak miskin), hampir pasti memiliki jari mereka di paman investasi lainnya. Oleh karena itu, mereka dapat menggunakan kerugian kemitraan terbatas mereka untuk mengimbangi keuntungan di tempat lain. Manipulasi tersebut memerlukan layanan akuntan pajak profesional, namun bagi sebagian besar mitra terbatas, ini sangat berharga. (Lebih dari itu, lihat: Pengambilan Ekuitas Swasta Terganggu Dengan Resikonya .

Kemitraan terbatas menunjukkan perbedaan mencolok antara pendapatan aktif dan pasif, secara ketat oleh definisi hukum dari persyaratan tersebut. Jika Anda tidak melakukan pekerjaan fisik untuk mencari nafkah, penghasilan Anda yang "aktif" mungkin didapat dalam keadaan pasif, di belakang meja di kantor ber-AC misalnya.

Anda tidak menjadi kaya, setidaknya tidak cukup kaya untuk menjadi mitra umum dalam dana ekuitas pribadi, tanpa kapasitas untuk manuver cara Anda mengatasi kode pajak raksasa dan selalu bergeser. Dana tersebut dapat membayar dividen de facto, memutuskan untuk menjadi biaya pengelolaan dan kemudian mengklasifikasikannya sebagai biaya bisnis yang tidak dapat dikenakan pajak. Biaya pengelolaan yang lebih baik dan sah - yang menurut Anda bisa dihitung sebagai pekerjaan bergaji - malah memberi hak kepada manajer untuk memotong keuntungannya. Yang berarti bahwa pendapatan dikenai pajak pada tingkat keuntungan modal, yang bertentangan dengan tingkat pendapatan rata-rata yang lebih tinggi secara signifikan. Meskipun banyak usaha oleh legislator federal dari kedua belah pihak untuk mengklasifikasi ulang kepentingan yang dimiliki seperti pendapatan biasa, tidak banyak yang berubah di depan ini. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Ekuitas Dividen Pribadi Bekerja .

Hedge Funds

Perpajakan atas hedge fund serupa dengan ekuitas pribadi, setidaknya di Amerika Serikat. Sebuah hedge fund adalah bentuk lain dari entitas pass-through, yang memungkinkan dana itu sendiri beroperasi bebas dari perpajakan. Sebagai gantinya, ketika dana didistribusikan ke mitra kerja, keuntungan (dan kerugian) tersebut dikenakan pajak pada tingkat individu. Di sana, mereka dapat dikenai pajak dengan tingkat keuntungan modal jangka panjang, atau mereka dapat dikenai pajak dengan tingkat keuntungan modal jangka pendek. Yang terpenting, mereka tidak akan dan tidak akan pernah dikenai pajak sebagai penghasilan biasa.

Garis Bawah

Jika orang kaya bertambah kaya, kemitraan terbatas adalah salah satu alasan mengapa. Sekali lagi, kenyataannya adalah bahwa pajak itu sama misteriusnya dan tampaknya berlawanan dengan intuisi seperti desainnya. Sistem ini dibangun untuk memberi penghargaan pada pengambil risiko, meskipun menuntut agar pengambil risiko tersebut menerapkan tenaga kerja dan jam kerja yang tak terhitung jumlahnya untuk mempersiapkan dan meminimalkan kewajiban pajak mereka. Ini semua legal, dan jika menurut Anda tidak adil bahwa Internal Revenue Code menguntungkan orang-orang yang mampu menghasilkan $ 250.000 investasi untuk memulai, ingatlah bahwa undang-undang perpajakan ditulis oleh (atau di bawah wewenang) legislator dan eksekutif. . (Untuk lebih lanjut, lihat: 5 Aset Hanya Kekayaan Yang Sangat Kaya .)