Catatan yang dilindungi pokok bisa menjadi topik yang sangat rumit. Konsepnya tidak memiliki definisi set-in-stone. Dan produk terstruktur ini tidak naik popularitas sampai baru-baru ini - setelah gelembung dotcom.

Ada banyak cara untuk mendefinisikan catatan yang dilindungi pokok, tapi inilah versi yang paling sederhana: Ini adalah gabungan antara saham atau obligasi dengan paket pilihan di mana Anda dijamin menerima pengembalian pokok pada saat jatuh tempo. Jelas, potensi naik akan terbatas saat Anda dijamin menerima prinsipal Anda pada saat jatuh tempo (dikurangi biaya), namun ada dua jenis catatan pelindung utama yang menunjukkan pengembalian dengan cara yang berbeda. Satu, struktur zero-coupon, menawarkan keamanan lebih. Struktur portofolio portofolio proporsional lainnya, menawarkan lebih banyak risiko dan pahala yang lebih potensial. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat: Catatan Terstruktur: Apa yang Harus Anda Ketahui. )

- Untuk semua jenis catatan yang dilindungi pokok, investor harus menahannya sampai jatuh tempo, dan ada dua risiko (yang tidak sering berisiko tinggi). Yang pertama adalah kelayakan kredit dari penerbit. Karena emiten biasanya merupakan institusi besar, risikonya biasanya rendah. Itu juga terkait dengan risiko lainnya, yaitu risiko panggilan.

Ada beberapa hal negatif yang harus Anda ketahui. Satu, sulit untuk meneliti informasi tentang apa yang Anda investasikan. Dua, struktur catatan ini seringkali rumit dan membingungkan - perhatikan baik-baik biaya dan biaya - dan mereka belum ada dalam waktu yang cukup lama untuk tentukan nilainya sebagai kendaraan investasi. (Untuk yang lebih, lihat:

Bagaimana Obligasi Kotagede Zero-Coupon Dikenakan Pajak? )

Sekarang mari kita lihat kedua jenis catatan utama yang dilindungi itu secara individual.

Zero-Coupon

Ini adalah jenis aman dari surat yang dilindungi pokok. Itu karena, seperti namanya, tidak ada kupon. Oleh karena itu diperlukan hanya lindung nilai statis. Pada saat penerbitan, 70% pokok digunakan untuk membeli obligasi tanpa kupon. Sisa dana tersebut kemudian digunakan untuk leverage, yang menghadirkan investor kesempatan untuk melihat keuntungan. Sama seperti struktur portofolio portofolio proporsional konstan, modal tersebut dapat digunakan untuk paket opsi panggilan dalam indeks, sekeranjang saham, sekeranjang obligasi, komoditas, mata uang, dan bahkan dana lindung nilai. Yang terakhir ini penting bagi investor karena investor yang tidak terakreditasi biasanya tidak memiliki akses terhadap hedge fund. Terlepas dari underlying asset, potensi upside akan terbatas karena cap. Hak itu ada sehingga ada pengembalian prinsipal yang dijamin dengan mudah tercapai pada saat jatuh tempo. (Untuk yang lebih, lihat:

Semua Tentang Zero-Coupon Bonds ) --3 ->

Konstruktivis Portofolio Konstan Konstan

Dengan jenis catatan yang dilindungi pokok ini, investasi pada aset dasar sama dengan prinsipal. Ini berarti lebih maksimal, dan leverage bisa sebanyak dua atau tiga kali diinvestasikan pokoknya. Jika semua berjalan dengan baik dengan aset dasarnya, maka tidak perlu perlindungan tambahan kepada prinsipal, dan proteksi bisa dijual. Di sisi lain, jika aset dasar tidak berjalan dengan baik, maka diperlukan perlindungan tambahan.

Hal ini dapat menyebabkan pembelian obligasi tanpa kupon atau skenario knock-out, yang berkaitan dengan kejadian NAB yang tidak menguntungkan yang setara dengan biaya perlindungan. Hal ini akan menyebabkan perlindungan penuh dibutuhkan, yang kemudian akan menyebabkan jaminan prinsipal dikembalikan namun tidak ada keuntungan. Dalam skenario ini, ketika Anda menambahkan biaya dan biaya, itu sebenarnya adalah kerugian. Anda juga harus faktor inflasi. Jika prinsipal dikembalikan dan tidak ada keuntungan, maka Anda tidak akan mengalahkan inflasi. Ini juga berlaku untuk struktur zero-coupon. (Lebih banyak lagi, lihat:

Menggunakan Opsi Knock-Out untuk Menurunkan Biaya Lindung Nilai. ) Informasi Penting Lainnya

Sebagian besar catatan yang dilindungi pokok tidak memiliki kupon dan menawarkan hadiah satu kali di kematangan. Kembalinya akan didasarkan pada prinsipal asli ditambah NAB, atau kinerja aset dasar yang tidak termasuk biaya. Kedewasaan biasanya antara enam dan 10 tahun.

Bukan tidak mungkin menemukan catatan penting yang menawarkan kupon. Meskipun hal ini mengarah pada pendapatan yang konsisten, penting untuk diketahui bahwa pendapatan ini akan dikuras dari pokok yang dijamin akan dikembalikan pada saat jatuh tempo. Jika Anda ingin mempertahankan semua prinsipal Anda pada saat jatuh tempo, Anda dapat mencari catatan yang dilindungi pokok yang menawarkan pengembalian berkala berdasarkan kinerja aset dasar.

Melakukan penelitian tentang catatan yang dilindungi pokok tidak mudah, namun Anda bisa melihat memorandum penawaran. Ini benar-benar lebih untuk regulator keamanan, tapi Anda bisa mengambil beberapa informasi tentang laporan keuangan dan bios manajer. Pada catatan yang terkait, hampir tidak mungkin untuk membandingkan catatan yang dilindungi pokok karena tidak ada dua yang sama. Bila Anda menggabungkan aset dasar, konstruksi, kondisi pasar, dan tingkat suku bunga, Anda tidak akan menemukan kecocokan. (Untuk yang lebih, lihat:

Catatan Pelindung Pokok: Dana Lindung Nilai untuk Investor Sehari-hari . Garis Dasar

Jika Anda menginginkan investasi yang aman dimana kepala sekolah Anda dijamin akan dikembalikan, pertimbangkan melihat catatan penting yang dilindungi. Namun, disarankan agar Anda melakukan penelitian terhadap penerbit untuk kelayakan kredit dan untuk melihat apakah ada risiko panggilan. Jika Anda memutuskan untuk mengambil keuntungan dari kendaraan investasi ini, Anda bisa memilih antara kupon nol atau penerbitan portofolio proporsional. Yang pertama menawarkan lindung nilai statis untuk menjamin kembalinya pokok pada saat jatuh tempo. Yang terakhir menggunakan lebih banyak pengaruh dan lindung nilai dinamis untuk menjamin kembalinya pokok Anda pada saat jatuh tempo.Potensi naik akan lebih tinggi, tapi juga akan lebih mungkin Anda tidak melihat keuntungan. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat:

Cara Menemukan Taruhan Terbaik dalam Obligasi Muni )