Obligasi pemerintah kota adalah kendaraan investasi berjangka waktu yang dihormati, sering terlihat sederhana, aman, dan bebas pajak. Tapi bukan berarti tidak ada jebakan yang harus diketahui investor.

Obligasi Muni masuk dalam berbagai rasa. Obligasi obligasi umum adalah obligasi pemerintah daerah untuk proyek tertentu, seperti gedung sekolah. Yurisdiksi yang mempengaruhinya - sebuah kota atau kabupaten atau kota - harus membayar mereka dari pendapatan umum dan obligasi tersebut didukung oleh kepercayaan dan kepercayaan penuh dari badan yang mengeluarkannya.

Jenis obligasi lainnya adalah obligasi pendapatan, yang sesuai namanya, didukung oleh pendapatan berulang. Sebuah jembatan mungkin dibiayai oleh ikatan pendapatan karena tol akan menutupi pokok dan bunga. (Untuk yang lebih, lihat: Obligasi Muni vs. Reksa Dana Obligasi: Lebih Baik Bersama? )

Obligasi obligasi umum sering disetujui oleh pemilih atau legislatif, sedangkan obligasi pendapatan biasanya dikeluarkan oleh beberapa otoritas yang dibuat untuk melakukan hal tersebut. . Misalnya, pemilih Fort Worth, Texas, menyetujui penerbitan obligasi senilai $ 292 juta pada tahun 2014. Beberapa negara memiliki persyaratan yang lebih ketat - Maine, misalnya, tidak dapat menerbitkan obligasi tanpa dua pertiga suara legislatif selain sebuah mayoritas pemilih.

Sementara itu, Otoritas Pelabuhan New York dan New Jersey dapat menerbitkan obligasi pendapatan, seperti halnya dengan $ 400 juta pada tahun 2010, dan para pemilih tidak harus menyetujuinya. (Ini tidak berarti tidak ada politik yang terlibat, hanya saja lembaga semacam itu biasanya tidak harus langsung masuk ke pemilih).

Bunga obligasi daerah bebas pajak - paling tidak dari pajak daerah dari badan apa pun yang mengeluarkannya - dan juga bebas dari pajak federal. Status pajak obligasi muni bervariasi dari satu negara bagian ke negara lain, jadi jika Anda memiliki obligasi dari Maine dan tinggal di New York, Anda mungkin dikenakan pajak di tingkat negara bagian, kabupaten atau kota. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Diversifikasi dengan ETF Obligasi Daerah )

Dengan semua ini dalam pikiran, ketahuilah bahwa ikatan muni tidak selalu seaman yang dipikirkan orang. Penting untuk memeriksanya dengan hati-hati dan menghindari kesalahan umum.

Ketahui Apa yang Anda Beli

Pemerintah daerah dapat menerbitkan obligasi yang terstruktur dalam banyak hal, dan tidak semuanya hanya didanai oleh pajak atau biaya. Ambil Golden State Tobacco Fund. California menerbitkan obligasi yang didukung oleh pembayaran dari perusahaan tembakau setelah penyelesaian 1998 di mana pembuat rokok besar setuju untuk melakukan pembayaran tahunan ke 46 negara bagian. Negara bagian, sementara itu, sepakat untuk menjatuhkan klaim terkait kesehatan di masa depan terhadap perusahaan. Pembayaran dari perusahaan rokok didasarkan pada pendapatan perusahaan, yang turun pada tingkat yang lebih cepat dari perkiraan siapa pun.

Di California, hasilnya adalah $ 12 juta ditarik dari dana cadangan negara untuk menutupi pembayaran obligasi pada tahun 2012.Baru-baru ini, penurunan merokok telah menyebabkan negara bagian lain (dan California) untuk membiayai kembali. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Obligasi Muni vs. Obligasi Kena Pajak dan CD ) Bahkan aliran pendapatan yang konsisten tidak cukup, seperti ditemukan Jefferson County di Alabama. Krisis ekonomi tahun 2008 melukai daerah tersebut dengan buruk dan nilainya $ 3. 8 miliar utang untuk memperbaiki sistem saluran pembuangan menjadi default. Kabupaten tersebut mengajukan kebangkrutan pada tahun 2011.

Sebaiknya periksa juga apakah persyaratan obligasi itu? Callable bonds dapat ditukarkan oleh penerbit sebelum tanggal jatuh tempo obligasi. Banyak entitas mengeluarkannya karena mereka dapat membiayai kembali jika suku bunga turun. Itu bisa membuat investor kehilangan hak obligasi pada saat mereka ingin mempertahankannya.

Menggunakan Akun yang Salah

Kesalahan umum lainnya adalah menempatkan munis bebas pajak dalam jenis akun yang salah, kata Mike Piper, CPA dan penulis beberapa buku tentang keuangan pribadi. "Mungkin kesalahan terbesar - dan yang saya lakukan Sudah terlihat cukup sering - membeli obligasi muni di IRA, "katanya." Melakukan hal itu sama sekali tidak masuk akal karena Anda tidak perlu membayar pajak atas bunga yang diterima dalam IRA. "

Lebih baik meletakkan munis di akun kena pajak, dimana tabungan sebenarnya tabungan. Bahkan saat itu, tidak selalu baik untuk terlalu terpaku pada status bebas pajak dari obligasi tersebut. Piper mencatat bahwa terkadang tabungan itu tidak material. (Misalnya, bagi investor dalam kelompok pajak 15% atau di bawahnya, dividen yang memenuhi syarat dan keuntungan modal jangka panjang tidak [secara federal] dikenakan pajak, "kata Piper." Akibatnya, bagi siapa saja yang berada dalam rentang pendapatan itu, biasanya masuk akal untuk melarang pajak semua kepemilikan obligasi mereka (sebisa mungkin) dengan menahan mereka di rekening pensiun sebelum melakukan pajak-melindungi salah satu dari mereka kepemilikan saham. "

Apa artinya itu jika Anda memperhatikan akun mana yang Anda masukkan ke dalam kepemilikan Anda, Anda tidak akan membuat kesalahan dengan meletakkan ikatan muni di akun yang bisa mendapatkan pengembalian yang lebih banyak dengan yang lain. Carilah Diversifikasi Banyak investor akan membeli obligasi tunggal, tapi itu bukan ide terbaik - sama seperti membeli satu saham bukanlah ide terbaik.

"Dalam kebanyakan kasus, masuk akal untuk hanya membeli dana obligasi muni yang terdiversifikasi daripada membeli obligasi muni individual," kata Piper. "Misalnya, dana muni Vanguard menawarkan tingkat diversifikasi yang akan sangat menantang untuk dilakukan. meraih sebagai investor individual, dan biaya yang diperlukan (rasio biaya sebesar 0,2% atau kurang) sangat sederhana. " (Untuk yang lebih, lihat:

Dasar-Dasar Obligasi Muni

)

Kenali Penjual

Karena ini adalah obligasi pemerintah, ada baiknya mengetahui situasi politik dan ekonomi penjual. paling tidak. Siapa pun yang membeli hutang yang dikeluarkan oleh Puerto Rico mungkin cukup gugup sekarang, karena wilayah pulau tersebut gagal bayar pada awal Agustus. Puerto Riko mengeluarkan banyak hutang selama bertahun-tahun karena keuntungan pajaknya sangat menarik bagi investor. Penurunan ekonomi terjadi pada tahun 2006 dan belum berhenti, dan hasilnya adalah spiral penurunan pendapatan pajak yang lebih sedikit dan penurunan kemampuan untuk melunasi obligasi tersebut.Tidak seperti kota dan negara bagian di daratan, pulau ini tidak dapat mengajukan kebangkrutan Bab 9. Jadi situasi bagi kedua investor dan pemerintah tidak pasti. Namun, siapa pun yang membeli hutang Puerto Riko setidaknya menyadari ketidakmampuan pulau itu untuk mengajukan Bab 9 (beberapa hedge fund mungkin telah melihatnya sebagai titik penjualan). Itu akan mengubah perhitungan risiko relatif terhadap kota dan kabupaten lain di U. S., dan portofolio akan disesuaikan. Hal ini terutama terjadi di Puerto Riko, di mana ada keringanan hutang atau restrukturisasi akan menjadi proses politik yang nakal. (Untuk yang lebih, lihat:

Kabar Baik di Balik Hutang Buruk Puerto Riko

Garis Bawah

Obligasi Muni menarik banyak alasan, yaitu karena mereka dianggap aman. Tapi penting bagi Anda untuk mengetahui apa yang Anda beli, siapa yang menjualnya, sehingga Anda bisa mendiversifikasi pilihan Anda, dan bertanya pada diri sendiri apakah keuntungan pajaknya layak dilakukan. (Untuk lebih, lihat: Siapa atau Apa itu Obligasi Backing Muni? )