Investasi pendapatan tetap sering mengambil jok belakang dalam pikiran kita ke pasar saham yang serba cepat, dengan tindakan sehari-hari dan janji keuntungan yang superior, namun jika Anda seorang pensiunan investor, atau mendekati Pensiun, investasi fixed income harus masuk ke kursi pengemudi. Pada tahap ini, pelestarian modal dengan arus pendapatan terjamin menjadi tujuan terpenting.

Saat ini, investor perlu mencampuradukkan semuanya dan mendapatkan eksposur terhadap kelas aset yang berbeda untuk menjaga pendapatan portofolio mereka tetap tinggi, mengurangi risiko dan tetap berada di depan inflasi. Bahkan Benjamin Graham yang hebat, ayah dari investasi bernilai tinggi, menyarankan kombinasi portofolio saham dan obligasi untuk investor tahap akhir. Jika dia masih hidup hari ini, dia mungkin akan menyanyikan lagu yang sama, terutama sejak munculnya produk dan strategi baru dan beragam bagi investor pencari penghasilan. Pada artikel ini, kami akan meletakkan peta jalan untuk menciptakan portofolio pendapatan tetap modern.

SEE: Mempersiapkan Untuk Mengetuk Penghasilan Pensiun

Beberapa Perspektif Sejarah
Sejak awal, kita diajari bahwa pengembalian saham melebihi tingkat pengembalian obligasi. Meskipun ini terbukti benar, perbedaan antara kedua pengembalian itu tidak sebesar yang dipikirkan orang. The Journal of American Finance melakukan sebuah penelitian, "Long Term Bonds Vs. Stocks" (2004). Dengan menggunakan lebih dari 60 interval 35 tahun terhuyung dari tahun 1900 sampai 1996, penelitian ini menunjukkan bahwa return saham, setelah inflasi diperhitungkan, mengukur kenaikan sekitar 5%. Sebaliknya, obligasi menunjukkan tingkat pengembalian riil (setelah inflasi) sekitar 3%.

Obligasi Panjang dalam Cermin Rearview
Salah satu perubahan terpenting investasi pendapatan tetap pada era 1990an dan 2000an adalah bahwa obligasi jangka panjang (obligasi yang jatuh tempo lebih dari 10 tahun ) telah memberikan manfaat imbal hasil yang sebenarnya.

Sebagai contoh, lihat kurva hasil untuk kelas ikatan utama saat mereka berdiri pada 15 November 2006:

Gambar 1

Gambar 2

Gambar 3

Ada beberapa kesimpulan yang dapat dicapai dari tinjauan grafik ini:

• Obligasi panjang (20 atau 30 tahun) tidak sebuah investasi yang sangat menarik; dalam kasus treasury, obligasi 30 tahun saat ini menghasilkan tidak lebih dari enam bulan tagihan Treasury.
• Obligasi korporasi bermutu tinggi memberikan hasil menarik ke kas negara (5. 57% sampai 4. 56% untuk masa jatuh tempo 10 tahun).
• Dalam sebuah rekening kena pajak, obligasi pemerintah kota dapat menawarkan imbal hasil setara dengan pajak kepada obligasi pemerintah dan korporasi, jika tidak lebih baik. Ini melibatkan perhitungan ekstra untuk mengonfirmasi, namun perkiraan yang baik adalah mengambil hasil kupon dan membaginya dengan 0,67 untuk memperkirakan dampak penghematan pajak negara bagian dan federal (untuk investor kurung pajak 33%).

SEE: Dasar-dasar Obligasi Daerah

Dengan hasil jangka pendek yang mendekati hasil jangka panjang, tidak masuk akal untuk berkomitmen pada ikatan panjang itu lagi. Mengunci uang Anda selama 20 tahun untuk mendapatkan tambahan 20 atau 30 basis poin yang remeh tidak cukup membayar untuk membuat investasi berharga.

Ini merupakan peluang bagi investor pendapatan tetap, karena pembelian dapat dilakukan dalam kisaran jatuh tempo lima sampai 10 tahun, kemudian diinvestasikan kembali pada tingkat yang berlaku pada saat obligasi tersebut jatuh tempo. Bila obligasi ini jatuh tempo juga merupakan saat yang tepat untuk menilai kembali keadaan ekonomi dan menyesuaikan portofolio Anda sesuai kebutuhan.

Hubungan saat ini antara hasil jangka pendek dan jangka panjang juga menggambarkan kegunaan sebuah tangga obligasi. Laddering berinvestasi dalam delapan sampai 10 masalah individual, dengan satu datang karena setiap tahun. Hal ini dapat mencegah Anda untuk meramalkan tingkat suku bunga ke masa depan, karena jatuh tempo akan tersebar di kurva imbal hasil, dengan kesempatan untuk menyesuaikan kembali setiap tahun karena visibilitas Anda semakin jelas.

SEE: Meningkatkan Bond Returns With Laddering

Tambahkan Rempah ke Portofolio Anda
1. Ekuitas
Menambahkan beberapa ekuitas dengan gaji tinggi dan dividen tinggi untuk membentuk portofolio yang seimbang menjadi model baru yang berharga untuk investasi tahap akhir, bahkan untuk orang-orang sampai usia pensiun mereka. Banyak perusahaan besar dan mapan di S & P 500 membayar imbal hasil yang melebihi tingkat inflasi saat ini (yang berjalan sekitar 2. 5% per tahun), bersama dengan keuntungan tambahan yang memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam pertumbuhan laba perusahaan.

Screener stok sederhana dapat digunakan untuk menemukan perusahaan yang menawarkan pembayaran dengan dividen tinggi sementara juga memenuhi persyaratan nilai dan stabilitas tertentu, seperti yang sesuai bagi investor konservatif yang ingin meminimalkan risiko khusus dan spesifik pasar. Berikut adalah daftar perusahaan dengan kriteria layar contoh berikut:

• Ukuran - Paling sedikit $ 10 miliar kapitalisasi pasar
• Dividen Tinggi - Semua membayar hasil minimal 2. 8% > Volatilitas Rendah
• - Semua saham memiliki beta kurang dari 1, yang berarti mereka telah diperdagangkan dengan volatilitas yang kurang dari keseluruhan pasar. Penilaian Wajar
• - Semua saham memiliki rasio P / E terhadap pertumbuhan, atau rasio PEG sebesar 1,75 atau kurang, yang berarti ekspektasi pertumbuhan cukup terjangkau ke dalam saham. Filter ini menghapus perusahaan yang dividennya artifisial tinggi karena fundamental pendapatan yang memburuk. Diversifikasi Sektor
• - Sekeranjang saham dari berbagai sektor dapat meminimalkan risiko pasar tertentu dengan berinvestasi di semua bagian ekonomi. Untuk memastikan, berinvestasi pada ekuitas memiliki risiko yang cukup besar dibandingkan dengan pendapatan tetap, namun risiko ini dapat diatasi dengan melakukan diversifikasi dalam sektor dan menjaga eksposur ekuitas secara keseluruhan di bawah 30 sampai 40% dari total nilai portofolio.

Setiap mitos tentang saham dengan dividen tinggi bersifat kolot dan tidak beralasan - mitos. Pertimbangkan bahwa antara tahun 1972 dan 2005, saham di S & P yang membayar dividen memberi pengembalian lebih dari 10% per tahun setiap tahun, dibandingkan dengan hanya 4.3% dari periode yang sama untuk saham yang tidak membayar dividen. Jumlah pendapatan tunai yang stabil, volatilitas yang lebih rendah dan tingkat pengembalian yang lebih tinggi? Mereka tidak terdengar begitu bosan lagi, kan?

2. Real Estate

Trust investasi real estat (REITs) adalah cara lain untuk mendapatkan sekuritas dengan imbal hasil tinggi dalam portofolio konservatif. Mereka menyediakan likuiditas, perdagangan seperti saham dan memiliki keuntungan tambahan sebagai aset yang berbeda dari obligasi dan ekuitas. REIT adalah cara untuk melakukan diversifikasi portofolio pendapatan tetap modern terhadap risiko pasar pada risiko saham dan kredit dalam obligasi.
LIHAT: Jalan REIT

3. Obligasi dengan Hasil Tinggi

Obligasi yield tinggi adalah jalan potensial lainnya. Yang disebut "obligasi sampah" yang menawarkan hasil di atas pasar sangat sulit untuk diinvestasikan secara individual dengan percaya diri, namun dengan memilih dana dengan hasil operasi yang konsisten, Anda dapat mencurahkan sebagian portofolio Anda ke obligasi dengan imbal hasil tinggi sebagai cara untuk meningkatkan pendapatan tetap.
SEE: Junk Bonds: Semuanya Perlu Anda Ketahui

Banyak dana hasil tinggi akan ditutup, yang berarti harga bisa diperdagangkan lebih tinggi dari nilai aset bersih (NAB) dana tersebut. Cari untuk mencari dana dengan sedikit atau tanpa premi di atas NAV untuk mendapatkan margin keamanan ekstra saat berinvestasi di sini.

4. Efek yang Melindungi Inflasi

Selanjutnya, pertimbangkan Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Mereka adalah cara yang bagus untuk melindungi terhadap inflasi apa pun yang mungkin akan Anda hadapi di masa depan. Mereka membawa tingkat kupon sederhana (biasanya antara 1 dan 2. 5%), namun manfaat sebenarnya adalah harga akan disesuaikan secara sistematis untuk mengimbangi inflasi.
Penting untuk dicatat bahwa TIPS paling baik dilakukan di akun tidak kena pajak, karena penyesuaian inflasi dilakukan melalui penambahan jumlah pokok. Ini berarti bahwa mereka dapat menciptakan keuntungan modal yang besar saat dijual, jadi simpan TIPS di IRA itu, dan Anda akan menambahkan pukulan pukulan melawan inflasi yang solid yang hanya bisa diberikan oleh U. S. Treasuries.

5. Hutang Pasar Berkembang

Sama seperti dengan isu dengan yield tinggi, hutang pasar berkembang paling baik diinvestasikan dalam reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Masalah individu bisa menjadi tidak likuid dan sulit untuk penelitian secara efektif. Namun, hasil secara historis lebih tinggi daripada hutang ekonomi maju, memberikan diversifikasi yang bagus yang membantu mencegah risiko spesifik negara. Seperti halnya dana dengan imbal hasil tinggi, banyak dana pasar yang sedang berkembang bersifat tertutup, jadi carilah yang harganya terjangkau dibandingkan dengan NAV mereka.
Portofolio Sampel

Portofolio sampel ini akan memberikan eksposur yang berharga ke pasar dan kelas aset lainnya. Portofolio di bawah ini (Gambar 4) dibuat dengan pikiran aman. Hal ini juga siap untuk berpartisipasi dalam pertumbuhan global melalui investasi pada ekuitas dan aset real estat.
Gambar 4

Catatan tentang Risiko

Ada risiko yang terkait dengan setiap jenis investasi yang tercantum di sini. Diversifikasi di antara kelas aset, bagaimanapun, telah terbukti menjadi cara yang sangat efektif untuk mengurangi keseluruhan risiko portofolio. Bahaya terbesar bagi investor yang mencari perlindungan utama dengan pendapatan adalah sejalan dengan inflasi, dan cara cerdas untuk mengurangi risiko ini adalah dengan melakukan diversifikasi antara investasi berkualitas tinggi dan menghasilkan lebih tinggi daripada obligasi standar.
Ketahui Kapan Meminta Bantuan

Jika ternyata rencana pensiunan investor akan meminta "penarikan" pokok periodik secara periodik, dan juga menerima arus kas, yang terbaik adalah mengunjungi sertifikat perencana keuangan (CFPä). CFPä dapat membantu baik sisi investasi maupun akunting dari rencana pensiun, karena ukuran portofolio perlu diukur secara hati-hati untuk menentukan tingkat arus kas optimal, dan memaksimalkan penghematan pajak akan sangat penting. CFP juga dapat menjalankan simulasi Monte Carlo untuk menunjukkan kepada Anda bagaimana portofolio tertentu akan bereaksi terhadap lingkungan ekonomi yang berbeda, perubahan tingkat suku bunga dan faktor potensial lainnya.
SEE: Simulasi Monte Carlo Dengan GBM

Kita Tinggal di Dunia Dana

Ada pilihan dana yang tersedia untuk metode investasi apa pun yang dijelaskan di sini, dan memutuskan apakah akan menggunakannya akan menurunkan berapa banyak waktu dan usaha seorang investor ingin mencurahkan untuk portofolio nya. Memilih dengan bijak penting di sini, karena biaya menjadi sangat penting pada tingkat ini - sebuah dana yang bertujuan untuk membuang 5% per tahun pendapatan atau dividen memberikan sepotong besar kue yang sudah kecil dengan rasio biaya bahkan 0,5%. Jadi awasi dana dengan track record yang panjang, omset rendah, dan yang terpenting, biaya rendah saat mengambil rute ini.
Inti

Investasi pendapatan tetap telah berubah secara dramatis hanya dalam waktu singkat. Sementara beberapa aspek menjadi lebih rumit, Wall Street telah merespons dengan menyediakan lebih banyak alat bagi investor pendapatan tetap modern untuk membuat portofolio kustom. Menjadi investor pendapatan tetap yang sukses saat ini mungkin berarti pergi ke luar kotak gaya klasik dan menggunakan alat ini untuk menciptakan portofolio pendapatan tetap modern, yang sesuai dan fleksibel di dunia yang tidak pasti.