Industri keuangan cukup mahir menciptakan produk baru dan berhasil memasarkannya ke massa. Banyak dari produk ini telah sukses yang telah menghasilkan uang bagi investor dan institusi keuangan yang menawarkannya. Pikirkan reksadana dan dana yang diperdagangkan di bursa, misalnya. Tapi produk lain entah bencana langsung, atau lebih buruk lagi, membawa dunia ke jurang kehancuran finansial. Perdana - atau haruskah kita mengatakan subprime - contoh produk beracun seperti itu pasti adalah surat berharga berbasis U. S. yang didukung hipotek, yang ledakannya sekitar 2007 - 09 menyebabkan krisis kredit global dan Resesi Hebat. (Untuk bacaan terkait, lihat: Krisis Keuangan 2007-08 dalam Review .)

AD:

Jelas, menciptakan produk keuangan baru memerlukan tingkat risiko yang lebih tinggi dibandingkan dengan membuat widget. Misalnya, pemasok produk keuangan baru menghadapi risiko yang timbul dari manajemen risiko yang salah atau konflik kepentingan. Resiko yang lebih besar dari produk keuangan baru, bagaimanapun, tersebar dengan benar di pundak klien. Ingatlah jumlah pemilik rumah U. S. yang menghadapi kesulitan keuangan karena biaya pinjaman hipotek yang jauh lebih tinggi pada tingkat hipotek yang dapat disesuaikan saat suku bunga U. S. naik dari tahun 2003 sampai 2006.

AD:

Sementara produk baru dapat terjadi berulang kali dari industri keuangan, kenyataannya produk ini pada umumnya mengalami proses pengembangan yang ketat sehingga bisa memakan waktu berbulan-bulan untuk menyelesaikannya. Inilah 10 langkah yang terlibat dalam penciptaan produk keuangan baru.

1. Konseptualisasi

Langkah pertama dalam mengembangkan produk keuangan baru adalah mengkonseptualisasikannya. Gagasan untuk produk baru bisa muncul dari berbagai sumber, seperti permintaan klien, tenaga penjualan internal atau pihak ketiga. Dana yang diperdagangkan di bursa muncul karena mereka menyingkirkan beragam reksa dana tradisional dengan melakukan perdagangan di bursa, dan dengan demikian menawarkan likuiditas dan transparansi instan - sifat yang sangat menarik bagi investor.

AD:

Di sisi lain, obligasi strip atau obligasi zero-coupon cenderung berevolusi karena beberapa percikan terang di sebuah lembaga keuangan memperkirakan bahwa mengambil obligasi 10 tahun, "melucuti" dari 20 semi tahunannya kupon, dan menjualnya secara individual akan menghasilkan 21 transaksi komisi yang memenuhi syarat (20 pembayaran kupon ditambah pokok obligasi), dan bukan transaksi obligasi tunggal.

2. Pengembangan Produk

Datang dengan sebuah ide produk adalah satu hal, namun mengembangkannya adalah hal lain sama sekali karena iblis benar-benar ada dalam rinciannya. Pada tahap ini, tim pengembangan produk harus menerjemahkan gagasan tersebut menjadi produk nyata yang dapat dijual ke klien institusi dengan keuntungan yang wajar.Tim pengembang harus menempuh jalur yang bagus dalam merancang produk yang tidak perlu rumit (risiko nyata dengan produk keuangan), juga tidak begitu jelas sehingga mudah bagi persaingan untuk melakukan replikasi. Pelanggan untuk produk ini juga diidentifikasi pada tahap ini, karena sebagian besar langkah selanjutnya didorong oleh apakah produk tersebut ditujukan untuk pemirsa ritel, atau seharusnya ditargetkan pada klien institusi.

3. Persyaratan Regulasi atau Hukum

Produk baru harus memenuhi peraturan sekuritas yang dimandatkan oleh otoritas yang berwenang. Misalnya, Regulatory Notice 12-03 dari Financial Regulatory Authority (FINRA) memberikan panduan kepada perusahaan keuangan mengenai persyaratan pengawasan yang lebih baik untuk produk yang kompleks. FINRA mendefinisikan produk yang kompleks sebagai satu dengan beberapa fitur yang mempengaruhi hasil investasinya secara berbeda dalam berbagai skenario, seperti sekuritas berbasis aset atau catatan terstruktur.

Karena peraturan terutama dirancang untuk melindungi investor ritel dari produk atau layanan yang meragukan yang ditawarkan oleh perusahaan yang tidak bermoral, memastikan bahwa produk baru tersebut sepenuhnya sesuai dengan semua peraturan yang berlaku untuk itu sangat penting untuk memastikan keberhasilannya (belum lagi menghindari potensi rasa malu di kemudian hari) . Di sisi hukum, tokoh hukum firma tersebut akan memastikan bahwa modal intelektual yang diinvestasikan dalam produk dilindungi melalui pengajuan yang diperlukan. Tim hukum juga akan memastikan bahwa persyaratan peraturan yang berkaitan dengan isu-isu seperti kesesuaian produk dan konflik kepentingan telah dipatuhi.

4. Operasi

Pada tahap evolusi produk baru ini, seluk beluk dipalu. Ini mungkin adalah langkah terpenting dalam keseluruhan proses pengembangan produk baru, karena ini mencakup semua rincian utama yang terkait dengan penawaran produk. Ini termasuk mengembangkan formulir dan dokumen yang harus diisi oleh klien, memastikan transaksi akan dijalankan secara efisien di platform perusahaan, dan mengidentifikasi langkah-langkah yang terlibat dalam memproses perdagangan di kantor belakang. Ini juga mencakup elemen kunci lainnya seperti merancang manajemen dan pengendalian risiko untuk memastikan bahwa risiko terhadap perusahaan yang timbul dari produk baru dimitigasi, serta pelaporan klien, pelatihan karyawan (front office and back office) dan pengawasan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pengantar Manajemen Risiko .)

5. Pendaftaran

Produk baru mungkin perlu didaftarkan melalui prospektus atau menawarkan dokumen dengan badan yang berlaku seperti Komisi Sekuritas di U. S., atau komisi sekuritas provinsi di Kanada. Perhatikan bahwa badan-badan ini tidak mengajukan pendapat atas manfaat produk baru atau pada daya tarik investasinya. Sebaliknya, mereka memastikan bahwa semua "saya" bertitik dan huruf "t" telah dilewati dalam prospektus, dan ini berisi pengungkapan penuh semua faktor yang dibutuhkan oleh investor untuk membuat keputusan investasi yang diinformasikan.

6. Pemasaran

Pemasaran produk baru sangat penting untuk memastikan keberhasilannya.Fase ini juga melibatkan mendidik klien jika produknya cukup kompleks. Secara umum, pemasaran tidak dapat dimulai - atau hanya dapat dilakukan dengan cara yang terbatas - sampai saat persetujuan diterima dari badan dengan siapa dokumen prospektus atau penawaran telah didaftarkan. Mengembangkan literatur pemasaran seperti brosur dan presentasi yang secara efektif mengkomunikasikan fitur dan manfaat produk, dan merumuskan strategi media kohesif, adalah kegiatan intensif waktu yang dapat memakan waktu berminggu-minggu hingga selesai.

7. Distribusi

Ini adalah langkah penting lain, karena jika tidak ada sales force yang efektif untuk menjual atau mendistribusikan produk, maka akan gagal. Perusahaan atau institusi harus membuat sejumlah keputusan penting pada tahap ini - siapa yang akan menjual produknya, bagaimana mereka akan diberi kompensasi, berapa tingkat kompensasi dan sebagainya. Atribut produk sangat penting untuk menentukan target pemirsa yang tepat untuk itu. Misalnya, produk dengan risiko tinggi dan bernilai tinggi atau yang cukup kompleks mungkin lebih sesuai untuk investor institusi, sementara yang relatif lebih sederhana mungkin menarik bagi investor ritel. Setelah target pasar teridentifikasi, saluran distribusi yang tepat dapat dimasukkan ke dalam tempatnya.

8. Peluncuran Produk

Akhirnya, hari besar tiba ketika produk tersebut akhirnya diluncurkan, puncak usaha berbulan-bulan. Produk keuangan baru biasanya diluncurkan dengan banyak keriuhan, tepat setelah atau selama blitz media untuk meningkatkan kesadaran produk. Beberapa produk baru mungkin terbang dari rak segera setelah dilepaskan, sementara yang lain mungkin memerlukan lebih banyak waktu untuk mendapatkan daya tarik. Itu semua tergantung pada kebutuhan investor yang dipenuhi oleh produk baru - pendapatan, pertumbuhan, lindung nilai, dll - serta profil risikonya.

9. Kepatuhan

Departemen kepatuhan perusahaan akan memantau penjualan produk baru tersebut untuk memastikan bahwa produk tersebut hanya dijual kepada klien perusahaan yang produknya sesuai. Kesesuaian klien adalah masalah yang sangat besar di industri keuangan. Seorang penasihat yang menjual catatan terstruktur yang kompleks kepada anak berusia 80 tahun dengan alat penghasilan terbatas akan segera mendapat kunjungan dari petugas kepatuhan, dan dapat membahayakan diperlihatkan pintunya. Bergantung pada spesifikasi produk (baru) yang ditawarkan, kepatuhan juga akan diawasi untuk praktik yang dilarang seperti perdagangan yang berjalan di depan atau manipulatif.

10. Review Produk dan Profitabilitas

Pada tahap akhir dari siklus pengembangan produk baru, akan ditinjau ulang pada interval periodik yang ditetapkan untuk menilai berbagai parameter - penjualan produk versus proyeksi, tantangan tak terduga, manajemen risiko, kontribusi produk terhadap keuntungan dan sebagainya. . Bergantung pada hasil tinjauan berkala semacam itu, produk baru mungkin akan menghasilkan masa simpan pendek, atau mungkin merupakan pemenang yang memperluas portofolio penawaran produk yang sukses.

The Bottom Line

10 langkah yang diuraikan di atas sangat penting untuk menciptakan produk keuangan baru, walaupun mungkin tidak selalu selalu diterapkan sesuai urutan yang ditunjukkan.