Sudah menjadi kebiasaan umum bagi investor untuk menggunakan rasio harga terhadap pendapatan (rasio P / E atau harga beberapa) untuk menentukan apakah harga saham perusahaan terlalu tinggi atau undervalued. Perusahaan dengan rasio P / E tinggi biasanya adalah saham pertumbuhan. Namun, kelipatan mereka yang relatif tinggi tidak berarti stok mereka mahal dan tidak bagus untuk jangka panjang.

TUTORIAL: Memahami Rasio P / E

Mari kita lihat lebih dekat rasio P / E yang memberitahu kita:

P / E Ratio

Ada dua komponen utama di sini, nilai pasar (harga) saham dan penghasilan perusahaan. Penghasilan sangat penting untuk dipertimbangkan. Bagaimanapun, pendapatan mewakili keuntungan, dan itulah yang dibutuhkan setiap usaha. Penghasilan dihitung dengan memperhitungkan angka-angka yang sulit: pendapatan, harga pokok penjualan (HPP), gaji, sewa, dan lain-lain. Ini penting untuk penghidupan perusahaan. Jika perusahaan tidak menggunakan sumber dayanya secara efektif maka tidak akan memiliki pendapatan positif, dan masalah akhirnya akan muncul. Pelajari lebih lanjut tentang bagaimana menggunakan rasio harga terhadap pendapatan untuk mengungkapkan nilai pasar saham yang sesungguhnya. Baca Keuntungan Dengan Kekuatan Harga-Untuk-Penghasilan .)

Selain penghasilan, ada faktor lain yang mempengaruhi nilai saham. Misalnya:

• Merek - Nama produk atau perusahaan memiliki nilai. Merek yang sudah mapan seperti Proctor & Gamble bernilai miliaran.
• Modal Manusia - Sekarang lebih dari sebelumnya, karyawan perusahaan dan keahlian mereka dianggap memberi nilai tambah bagi perusahaan.
• Harapan - Pasar saham terlihat maju. Anda membeli saham karena ekspektasi tinggi akan keuntungan yang kuat, bukan karena prestasi masa lalu.
• Hambatan untuk Memulai - Agar perusahaan sukses dalam jangka panjang, strategi harus tetap membuat pesaing tidak memasuki industri. Misalnya, kebanyakan orang bisa membuat soda, tapi memasarkan dan mendistribusikan minuman itu seingkat Coca-Cola sangat mahal harganya.

Semua faktor ini akan mempengaruhi tingkat pertumbuhan pendapatan perusahaan. Karena rasio P / E menggunakan pendapatan masa lalu (tertinggal 12 bulan), ini memberikan gambaran yang kurang akurat mengenai potensi pertumbuhan ini.

Hubungan antara rasio harga / pendapatan dan pertumbuhan pendapatan menceritakan sebuah cerita yang lebih lengkap daripada P / E dengan sendirinya. Ini disebut rasio PEG dan diformulasikan sebagai:

* Jumlah yang digunakan untuk tingkat pertumbuhan tahunan dapat bervariasi. Ini bisa maju (diprediksi pertumbuhan) atau tertinggal, dan rentang waktu satu sampai lima tahun. Tanyakan pada sumber yang menyediakan rasio PEG untuk melihat jumlah yang mereka gunakan.

Melihat nilai PEG perusahaan sama dengan melihat rasio P / E: PEG yang lebih rendah berarti stok lebih undervalued.

Nilai Perbandingan
Mari tunjukkan rasio PEG dengan sebuah contoh. Katakanlah Anda tertarik untuk membeli saham di salah satu dari dua perusahaan. Yang pertama adalah perusahaan jaringan dengan pertumbuhan tahunan 20% dalam laba bersih dan rasio P / E 50. Perusahaan kedua adalah bisnis pembuatan bir bir. Ini memiliki pertumbuhan pendapatan yang lebih rendah sebesar 10% dan rasio P / E-nya juga relatif rendah di 15. (Ada banyak rasio umum lainnya untuk digunakan saat membandingkan saham, seperti rasio P / S. Pelajari lebih lanjut di Cara Gunakan Rasio Harga-Untuk-Penjualan Terhadap Nilai Saham . )

Banyak investor membenarkan valuasi saham perusahaan teknologi dengan mengandalkan anggapan bahwa perusahaan-perusahaan ini memiliki potensi pertumbuhan yang sangat besar. Bisakah kita melakukan hal yang sama dalam contoh kita?

Perusahaan Jaringan:

• Rasio P / E (50) dibagi dengan tingkat pertumbuhan pendapatan tahunan (20) = rasio PEG 2. 5

Perusahaan Bir:

• rasio P / E (15) dibagi dengan tingkat pertumbuhan pendapatan tahunan (10) = rasio PEG 1. 5

Rasio PEG menunjukkan bahwa bila dibandingkan dengan perusahaan bir, perusahaan teknologi yang selalu populer tidak memiliki tingkat pertumbuhan untuk membenarkan yang lebih tinggi. P / E, dan harga sahamnya terlihat overvalued.

Garis Bawah
Dengan memperhatikan rasio P / E tradisional terhadap dampak pertumbuhan pendapatan di masa depan, menghasilkan rasio PEG yang lebih informatif. Rasio PEG memberikan wawasan lebih banyak tentang valuasi saham saat ini. Dengan memberikan perspektif berwawasan ke depan, PEG adalah alat evaluatif yang berharga bagi investor yang mencoba melihat prospek masa depan saham.

(Setiap investor menginginkan sebuah keunggulan dalam memprediksi masa depan sebuah perusahaan, namun pernyataan panduan pendapatan perusahaan mungkin bukan sumber yang dapat dipercaya.Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Dapatkah Penghasilan Laba Memprediksi Masa Depan? )