Di pasar keuangan, pilihan dengan cepat menjadi metode investasi yang banyak diterima dan populer. Apakah mereka terbiasa mengasuransikan portofolio, menghasilkan pendapatan atau pengaruh pergerakan harga saham, mereka memberi keuntungan instrumen keuangan lainnya tidak.

Selain semua kelebihannya, aspek pilihan yang paling rumit adalah mempelajari metode penetapan harga mereka. Jangan berkecil hati - ada beberapa model harga teoritis dan kalkulator pilihan yang dapat membantu Anda merasakan bagaimana harga ini diturunkan. Baca terus untuk menemukan alat bantu ini.

Apa yang dimaksud dengan Volatilitas Tersirat?

Hal ini tidak biasa bagi investor untuk enggan menggunakan opsi karena ada beberapa variabel yang mempengaruhi premi opsi. Jangan biarkan dirimu menjadi salah satu dari orang-orang ini. Karena minat terhadap opsi terus tumbuh dan pasar menjadi semakin tidak stabil, ini akan secara dramatis mempengaruhi penetapan harga opsi dan, pada gilirannya, mempengaruhi kemungkinan dan jebakan yang dapat terjadi saat memperdagangkannya.

Volatilitas tersirat merupakan unsur penting untuk persamaan harga opsi. Untuk lebih memahami volatilitas tersirat dan bagaimana cara menaikkan harga opsi, mari kita membahas dasar-dasar penetapan harga opsi.

Option Pricing Basics

Pilihan premi dibuat dari dua bahan utama: nilai intrinsik dan nilai waktu. Nilai intrinsik adalah nilai inheren pilihan, atau ekuitas opsi. Jika Anda memiliki opsi panggilan $ 50 pada saham yang diperdagangkan pada $ 60, ini berarti Anda dapat membeli saham dengan harga strike $ 50 dan langsung menjualnya di pasar seharga $ 60. Nilai intrinsik atau ekuitas opsi ini adalah $ 10 ($ 60 - $ 50 = $ 10). Satu-satunya faktor yang mempengaruhi nilai intrinsik opsi adalah harga saham yang mendasari versus selisih harga strike option. Tidak ada faktor lain yang dapat mempengaruhi nilai intrinsik suatu opsi.

Dengan menggunakan contoh yang sama, katakanlah opsi ini dihargai $ 14. Ini berarti premi opsi dibanderol dengan harga $ 4 lebih banyak dari nilai intrinsiknya. Di sinilah nilai waktu mulai dimainkan.

Nilai waktu adalah premi tambahan yang diberi harga menjadi opsi, yang mewakili jumlah waktu yang tersisa sampai kadaluarsa. Harga waktu dipengaruhi oleh berbagai faktor, seperti waktu sampai kadaluarsa, harga saham, strike price dan tingkat suku bunga, namun tidak ada yang signifikan seperti volatilitas tersirat.

Volatilitas tersirat mewakili volatilitas saham yang diharapkan sepanjang masa opsi. Seiring ekspektasi berubah, premi opsi bereaksi dengan tepat. Volatilitas tersirat secara langsung dipengaruhi oleh penawaran dan permintaan opsi mendasar dan oleh ekspektasi pasar terhadap arah harga saham. Seiring ekspektasi meningkat, atau karena permintaan untuk opsi meningkat, volatilitas tersirat akan meningkat.Pilihan yang memiliki tingkat volatilitas tersirat tinggi akan menghasilkan premi opsi dengan harga tinggi. Sebaliknya, seiring ekspektasi pasar menurun, atau permintaan untuk opsi berkurang, volatilitas tersirat akan menurun. Pilihan yang mengandung tingkat volatilitas tersirat yang lebih rendah akan menghasilkan harga opsi yang lebih murah. Hal ini penting karena naik turunnya volatilitas tersirat akan menentukan seberapa besar nilai waktu yang mahal atau murah sesuai pilihan.

Bagaimana Volatilitas Tersirat Mempengaruhi Pilihan

Keberhasilan perdagangan opsi dapat ditingkatkan secara signifikan dengan berada di sisi kanan perubahan volatilitas tersirat. Misalnya, jika Anda memiliki opsi saat volatilitas tersirat meningkat, harga opsi ini naik lebih tinggi. Perubahan volatilitas tersirat semakin buruk bisa membuat kerugian, bagaimanapun, bahkan ketika Anda benar mengenai arah saham.

Setiap opsi yang tercantum memiliki kepekaan unik terhadap perubahan volatilitas tersirat. Misalnya, pilihan jangka pendek akan kurang sensitif terhadap volatilitas tersirat, sementara pilihan jangka panjang akan lebih sensitif. Hal ini didasarkan pada fakta bahwa opsi bertanggal lama memiliki nilai waktu lebih banyak untuk harga, namun opsi jangka pendeknya kurang.

Pertimbangkan juga bahwa setiap strike price akan merespons perubahan volatilitas tersirat secara berbeda. Pilihan dengan harga strike yang mendekati uang paling sensitif terhadap perubahan volatilitas tersirat, sementara opsi yang lebih jauh dalam uang atau keluar dari uang akan kurang sensitif terhadap perubahan volatilitas tersirat. Sensitivitas opsi terhadap perubahan volatilitas tersirat dapat ditentukan oleh Vega - opsi Yunani. Ingatlah bahwa karena harga saham berfluktuasi dan seiring waktu sampai kadaluarsa, nilai Vega meningkat atau menurun, tergantung pada perubahan ini. Ini berarti bahwa opsi dapat menjadi kurang lebih sensitif terhadap perubahan volatilitas tersirat.

Cara Menggunakan Volatilitas Tersirat untuk Keunggulan Anda

Salah satu cara efektif untuk menganalisis volatilitas tersirat adalah dengan memeriksa grafik. Banyak platform charting menyediakan cara untuk memetakan volatilitas rata-rata volatilitas yang mendasarinya, dimana beberapa nilai volatilitas tersirat dihitung dan dirata-ratakan bersamaan. Misalnya, indeks volatilitas (VIX) dihitung dengan cara yang sama. Nilai volatilitas yang disengaja dari opsi indeks S & P 500 yang dekat-tanggal, mendekati nilai the-money dirata-ratakan untuk menentukan nilai VIX. Hal yang sama dapat dilakukan pada setiap saham yang menawarkan pilihan.

Sumber: // www. nabi. net /

Gambar 1: Volatilitas tersirat dengan menggunakan opsi INTC

Gambar 1 menunjukkan bahwa volatilitas tersirat berfluktuasi dengan cara yang sama dengan harga. Volatilitas tersirat dinyatakan dalam persentase dan relatif terhadap underlying stock dan seberapa cepat volatilitasnya. Misalnya, saham General Electric akan memiliki nilai volatilitas yang lebih rendah daripada Apple Computer karena saham Apple jauh lebih tidak stabil daripada saham General Electric. Kisaran volatilitas Apple akan jauh lebih tinggi dari pada GE. Apa yang mungkin dianggap sebagai nilai persentase rendah untuk AAPL mungkin dianggap relatif tinggi untuk GE.

Karena setiap saham memiliki kisaran volatilitas tersirat yang unik, nilai ini tidak boleh dibandingkan dengan tingkat volatilitas saham lainnya. Volatilitas tersirat harus dianalisis secara relatif. Dengan kata lain, setelah Anda menentukan kisaran volatilitas tersirat untuk opsi yang Anda trading, Anda tidak akan ingin membandingkannya dengan yang lain. Apa yang dianggap nilai yang relatif tinggi untuk satu perusahaan mungkin dianggap rendah untuk yang lain.

Sumber: www. nabi. net

Gambar 2: Rentang volatilitas tersirat menggunakan nilai relatif

Gambar 2 adalah contoh bagaimana menentukan kisaran volatilitas relatif tersirat. Lihatlah puncak untuk menentukan kapan volatilitas tersirat relatif tinggi, dan periksa palung untuk menyimpulkan bila volatilitas tersirat relatif rendah. Dengan melakukan ini, Anda menentukan kapan pilihan yang mendasarinya relatif murah atau mahal. Jika Anda dapat melihat di mana harga relatifnya (disorot dalam warna merah), Anda mungkin memperkirakan penurunan volatilitas tersirat di masa depan, atau setidaknya reversion terhadap mean. Sebaliknya, jika Anda menentukan di mana volatilitas tersirat relatif rendah, Anda mungkin memperkirakan kemungkinan kenaikan volatilitas tersirat atau pembalikan ke meannya.

Volatilitas tersirat, seperti yang lainnya, bergerak dalam siklus. Periode volatilitas yang tinggi diikuti oleh periode volatilitas rendah, dan sebaliknya. Menggunakan rentang volatilitas relatif tersirat, dikombinasikan dengan teknik peramalan, membantu investor memilih perdagangan terbaik. Saat menentukan strategi yang sesuai, konsep ini penting dalam menemukan probabilitas kesuksesan yang tinggi, membantu memaksimalkan pengembalian dan meminimalkan risiko.

Menggunakan Volatilitas Tersirat untuk Menentukan Strategi

Anda mungkin pernah mendengar bahwa Anda harus membeli opsi undervalued dan menjual opsi bernilai terlalu tinggi. Meskipun proses ini tidak semudah kedengarannya, ini adalah metodologi yang bagus untuk diikuti saat memilih strategi pilihan yang tepat. Kemampuan Anda untuk benar mengevaluasi dan meramalkan volatilitas tersirat akan membuat proses membeli opsi murah dan menjual opsi mahal yang jauh lebih mudah.

Saat meramalkan volatilitas tersirat, ada empat hal yang perlu dipertimbangkan:

1. Pastikan Anda dapat menentukan apakah volatilitas tersirat tinggi atau rendah dan apakah naik atau turun. Ingat, karena volatilitas tersirat meningkat, premi pilihan menjadi lebih mahal. Seperti volatilitas tersirat menurun, opsi menjadi lebih murah. Seperti volatilitas tersirat mencapai tingkat tertinggi atau terendah, kemungkinan akan kembali ke mean-nya.

2. Jika Anda menemukan pilihan yang menghasilkan premi mahal karena tingginya volatilitas yang tersirat, pahami bahwa ada alasan untuk hal ini. Periksa berita untuk melihat apa yang menyebabkan ekspektasi perusahaan tinggi dan permintaan tinggi akan opsi tersebut. Hal ini tidak biasa melihat dataran tinggi volatilitas tersirat menjelang pengumuman pendapatan, rumor merger dan akuisisi, persetujuan produk dan acara berita lainnya. Karena saat ini saat banyak pergerakan harga terjadi, permintaan untuk berpartisipasi dalam acara tersebut akan mendorong harga opsi yang lebih tinggi.Ingatlah bahwa setelah peristiwa yang dinanti pasar terjadi, volatilitas tersirat akan runtuh dan kembali ke nilainya.

3. Bila Anda melihat opsi trading dengan tingkat volatilitas tersirat tinggi, pertimbangkan strategi menjual. Sebagai pilihan premi menjadi relatif mahal, mereka kurang menarik untuk membeli dan lebih diminati untuk dijual. Strategi seperti itu mencakup panggilan tertutup, naked puts, short straddles dan spread kredit. Sebaliknya, akan ada saat ketika Anda menemukan pilihan yang relatif murah, seperti ketika volatilitas tersirat diperdagangkan pada atau mendekati relatif ke posisi terendah sejarah. Banyak pilihan investor menggunakan kesempatan ini untuk membeli opsi berkepanjangan dan terlihat menahannya melalui peningkatan volatilitas yang diperkirakan.

4. Bila Anda menemukan opsi yang diperdagangkan dengan tingkat volatilitas tersirat rendah, pertimbangkan untuk membeli strategi. Dengan premi waktu yang relatif murah, pilihan lebih menarik untuk dibeli dan kurang diminati untuk dijual. Strategi seperti itu meliputi pembelian telepon, penempatan, penyumbatan panjang dan spread debet.

Garis Bawah

Dalam proses pemilihan strategi, bulan kedaluwarsa atau harga strike, Anda harus mengukur dampak yang diakibatkan oleh volatilitas terhadap keputusan perdagangan ini untuk membuat pilihan yang lebih baik. Anda juga harus menggunakan beberapa konsep peramalan volatilitas sederhana. Pengetahuan ini dapat membantu Anda menghindari membeli opsi yang mahal dan menghindari penjualan yang tidak mahal.