Efek yang diindeks oleh inflasi merupakan sekuritas pendapatan tetap yang tingkat suku bunga terkait dengan tingkat inflasi. Efek terindeks inflasi yang paling umum adalah U. S. Treasury securities protected protected (TIPS) yang didukung oleh pemerintah U. S.. Setelah sekuritas ini diterbitkan, pokok TIPS disesuaikan setiap bulan berdasarkan U. S. Non-Seasonal Adjustable Average Semua Item Indeks Harga Konsumen untuk Semua Konsumen Perkotaan, atau CPI-U. Kepala sekolah jatuh dengan deflasi dan naik dengan inflasi. Tingkat kupon pada TIPS konstan, namun berfluktuasi karena perubahan pokok, menciptakan perlindungan terhadap inflasi. TIPS paling tepat bagi investor yang tertarik untuk proteksi terhadap inflasi dan mendapatkan imbal hasil yang nyata.

Inflasi

Semua obligasi nominal dan sekuritas pendapatan tetap lainnya terkena kemerosotan nilai sebenarnya jika ada inflasi yang berlarut-larut. Menurut efek Fisher yang terkenal, return riil pada obligasi nominal sama dengan return nominalnya dikurangi dengan tingkat inflasi. Jadi, jika inflasi melebihi tingkat pengembalian nominal pada tahun tertentu, investor memperoleh imbal hasil riil yang negatif.

Efek yang Dilindungi Inflasi

Efek yang dilindungi oleh inflasi diperkenalkan oleh U. S. Treasury pada tahun 1997 dan ditawarkan dalam jangka waktu lima, 10 dan 30 tahun. Negara lain juga menawarkan obligasi indeks-indeks serupa, seperti indeks goyass link-Inggris, indeks Udibonos Meksiko dan Bund Jerman.

TIPS memiliki tingkat bunga tetap dan bunga mereka dibayar dua kali setahun. Jumlah pokok TIPS disesuaikan setiap bulan dengan tingkat inflasi, dan tingkat kupon tetap diterapkan terhadap pokok yang disesuaikan. Misalnya, perhatikan TIPS dengan nilai nominal kupon $ 1, 000 dan 3%. Jika tingkat inflasi rata-rata adalah 10%, pokok untuk TIPS berubah menjadi $ 1, 100. Bunga obligasi ini dihitung berdasarkan 3% dan pokok dari $ 1, 100, yang menghasilkan $ 33. Hal ini mengakibatkan perlindungan terhadap inflasi tidak hanya pada kepentingan, tapi juga prinsipal, yang dikembalikan kepada investor pada saat jatuh tempo obligasi.

Jika terjadi deflasi tahunan sebesar 10%, tingkat suku bunga untuk obligasi yang sama dihitung berdasarkan kupon 3% dan pokok pinjaman $ 900. Namun, U. S. Treasury memiliki perlindungan untuk prinsip TIPS terhadap deflasi dengan membayar pokok aslinya sebesar $ 1.000 pada saat jatuh tempo.

Cara Membeli TIPS

TIPS dapat dibeli dengan menambahkan $ 100 secara langsung melalui situs Treasury U. S. yang disebut TreasuryDirect. TIPS juga bisa dibeli di pasar sekunder melalui bank atau broker. TIPS dapat dimiliki hingga jatuh tempo dan memiliki jangka waktu kepemilikan minimal 45 hari jika dibeli melalui TreasuryDirect.Pendapatan bunga dan pertumbuhan pokok TIPS dikecualikan dari pajak pendapatan negara bagian dan daerah. Namun, investor tetap harus membayar pajak penghasilan federal atas bunga dan pertumbuhan pokok pada tahun terjadinya.

Juga, investor yang ingin mendapat paparan terhadap TIPS dapat melakukannya melalui sejumlah dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) yang berinvestasi di TIPS dari berbagai jatuh tempo. Kelemahan dari investasi semacam ini adalah biaya dan pengeluaran ETFs ini, dan investor tidak dapat mengubah durasi obligasi yang dipegang oleh TIPS ETFs.

Pertimbangan dan Kesesuaian

Saat membeli TIPS, investor harus mengingat beberapa trade-off. Pertama, tingkat suku bunga TIPS biasanya lebih rendah dibanding obligasi biasa. Jika ekspektasi inflasi ternyata salah dan ada deflasi, investor berisiko mendapatkan return di bawah standar. Juga, mengingat bahwa pertumbuhan utama tunduk pada pajak federal, ini meningkatkan biaya pajak TIPS.

TIPS paling sesuai bagi investor yang tertarik untuk menghasilkan pengembalian yang terlindungi dari inflasi dan diversifikasi portofolio mereka dengan sekuritas yang menawarkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi pada periode kenaikan harga yang signifikan.