Investor telah melarikan diri dari The Gap, Inc. (GPS GPSGap Inc26, 06-1 21% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang sahamnya telah turun sekitar 8% sejak Januari. Perusahaan tersebut, yang menghadapi tuntutan fashion dan kenaikan besar dalam preferensi untuk belanja online, baru-baru ini mengumumkan akan menutup 175 toko ritel di Amerika Utara dan memberhentikan sekitar 250 pegawai kantor karena berfungsi ganda dalam memperbaiki rancangan intinya. (Untuk lebih, lihat: 6 Pengecer Pakaian Paling Menguntungkan. )

Ketika penjualan turun dan penutupan toko, investor cenderung beralih ke peluang yang lebih baik. Gap, seperti beberapa pesaingnya, belum menemukan cara untuk menarik pembeli di bawah usia 30 tahun, atau sekitar 75 juta orang yang membentuk generasi Millennial, generasi terbesar dalam sejarah Amerika.

Mungkin mudah untuk bertanya mengapa The Gap tidak mengubah taktiknya lebih awal, tapi jawaban untuk pertanyaan itu sederhana: Strategi tersebut - dalam hal ini, yaitu mengaduk-aduk "dasar-dasar" bergaya yang ditujukan pada Generasi Xer dan orang tua - sedang bekerja. Jika ada downswing dalam penjualan, bukan saatnya panik dan langsung berubah arah. Gap akhirnya menyadari bahwa tren jangka panjang sedang berlangsung dan sekarang mengambil tindakan (selain menghasut tindakan perampingan, pada awal tahun 2015, CEO baru tersebut mempekerjakan seorang eksekutif pengembangan dan desain produk untuk mengawasi perubahan tersebut). Apakah akan berhasil? Mari kita lihat beberapa nomor terlebih dahulu sebelum mencapai sebuah kesimpulan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Beli atau Jual Pengecer Bermasalah ini? )

Semua angka di bawah pada tanggal 18 Juli 2015.

Angka Drooping

Pada bulan Mei, penjualan bersih The Gap mencapai $ 1. 25 miliar vs $ 1. 27 miliar di kuartal yang lalu menurut perusahaan 10-Q. Komposisi keseluruhan (penjualan toko yang sama) turun 1% vs kenaikan 1% di tahun lalu. Mari kita istirahat yang nomor comps sedikit.

Gap	May 2015 comps	May 2014 comps
Gap Global	-6%	-3%
Banana Republic Global	-5%	3%
Old Navy Global	6%	2%

Itu bukan angka yang menarik, tapi pertama-tama lihat gambar yang lebih besar - kuartal pertama. Komposisi keseluruhan pada kuartal pertama turun 4% dari tahun ke tahun. Melanggar itu:

Gap	Q1 2015 Comps	Q1 2014 Comps
Gap Global	-10%	-5%
Banana Republic Global	-8%	-1%
Old Navy Global	3%	1%

Masih tidak mengesankan. Jadi mungkinkah penurunannya hanya berasal dari The Gap yang gagal untuk tidak menargetkan milenium? Itu bagian besar dari itu, tapi itu bukan satu-satunya alasan. Juga pertimbangkan bahwa banyak toko Gap berlokasi di mal, dan lalu lintas mal telah menurun dalam beberapa tahun terakhir karena semakin banyak orang berbelanja online. Tren panas baru untuk belanja langsung adalah gerai gerai dan busana cepat, yang terakhir mencakup merek yang menjual pakaian murah seperti H & M.

Sekarang kita tahu masalahnya, apa solusinya? (Untuk lebih lanjut, lihat: ETF Teratas untuk Perdagangan Revolusi Ritel )

Menutup Gap

Gap baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka akan menutup sekitar 25% tokonya di Amerika Utara. Itu persentase yang besar, namun perlu diingat bahwa banyak dari toko ini terletak di mal. Tidak akan ada gunanya menjaga toko-toko itu terbuka untuk melawan tren negatif (lalu lintas mal yang menurun). Dengan menutup gerai-gerai ini, banyak modal akan terbebas dari inovasi produk. Selain menyimpan karyawan yang sayangnya akan kehilangan pekerjaan, Gap akan mengurangi jumlah karyawan perusahaan.

Inilah tempat menariknya. Sementara The Gap and Banana Republic tidak berkinerja baik, Old Navy - yang tampaknya lebih baik dalam menargetkan demografi yang lebih muda - adalah tampil dengan baik. Selama pengecer memiliki merek yang berkinerja baik, ada potensi. Gap memiliki diversifikasi merek. Jika tren berubah, maka bisa mengalokasikan modal yang sesuai. Ini seharusnya tidak menjadi masalah besar mengingat arus arus kas operasionalnya sebesar $ 1. 83 miliar selama 12 bulan terakhir. (Untuk lebih lanjut, lihat: Investasi R 4 dalam Ritel. )

Pertimbangkan juga Asia. Meskipun tidak sering disebutkan (lihat pengarsipan SEC), The Gap berencana untuk mengembangkan merek berikut di Asia: Gap China, Old Navy China, dan Old Navy Japan. Tapi ini bukan salah satu situasi di mana tidak ada potensi pertumbuhan di Amerika Serikat. Dalam delapan tahun terakhir, The Gap telah mengakuisisi Athleta-pesaing untuk perusahaan pakaian atletik yang terinspirasi yoga Lululemon Athletica Inc. (LULU LULULululemon Athletica Inc61. 79 + 1. 05% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) - dan Intermix, rantai kecil butik pakaian womenswear mewah.

Jika Anda seorang investor dividen, The Gap saat ini menghasilkan 2. 40%.

The Bottom Line

Kesenjangan memiliki beberapa masalah saat ini, namun berkat banyak modal, Angkatan Laut Tua, merek yang relatif muda namun terus berkembang, peluang pertumbuhan di luar negeri, dan eksposur online yang baik, perusahaan ini memiliki banyak potensi. ke kanan kapalnya Risiko terbesar terhadap saham adalah kepekaannya terhadap koreksi pasar yang luas. Namun, jika Anda melihat perusahaan yang mendasari untuk jangka panjang menentang bagaimana saham akan tampil dalam waktu dekat, ini pasti bisa menjadi cerita rebound. (Untuk lebih lanjut, lihat: Indeks Saham Alasan Utama Bisa Jadi Bias. )

Dan Moskowitz tidak memiliki saham di GPS atau LULU.