a:

Ada banyak jenis risiko yang berbeda yang terkait dengan investasi, dan hampir tidak mungkin untuk satu pun indikator teknis untuk menangkap dan mengukur secara efektif semuanya. Ukuran risiko yang membuktikan keandalan di satu area mungkin tidak berguna dalam konteks lain. Alpha adalah salah satu indikator pelacakan kinerja yang paling umum dikutip, namun itu tidak selalu menjadikannya yang terbaik.

Alpha adalah satu dari lima indikator manajemen risiko utama untuk reksadana, saham dan obligasi. Investor menggunakannya untuk melacak kinerja historis setelah menyesuaikan risiko, dan secara luas dianggap sebagai cerminan kinerja manajer reksa dana. Hal ini membuat alfa sangat berguna untuk membandingkan reksa dana dengan track record yang lebih panjang.

Alpha membandingkan kinerja keamanan atau dana terhadap indeks benchmark terkait namun memodifikasi kinerja tersebut dengan mempertimbangkan volatilitas aset. Dalam arti, alfa memberitahu investor jika aset tersebut telah berjalan lebih baik atau lebih buruk daripada perkiraan beta-nya.

Reksa dana dengan alfa nol menghasilkan pengembalian sesuai dengan ekspektasi volatilitasnya. Nilai yang lebih tinggi dari nol berarti reksa dana berjalan lebih baik dari perkiraan, sementara nilai negatif menunjukkan kinerja yang tidak baik. Secara konsisten alpha tinggi menyarankan manajer reksa dana secara konsisten menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi daripada yang diperkirakan pada kondisi pasar.

AD:

Investor juga harus mempertimbangkan asumsi yang mendasari pengukuran risiko apapun. Alpha dibangun dan diterapkan berdasarkan teori portofolio modern dan menggunakan regresi kuadrat terkecil untuk menghasilkan pengembalian. Terlepas dari kemanjurannya dalam kerangka itu, adalah mungkin, meski belum tentu benar, bahwa metodologi konseptual lain mungkin terbukti lebih bermanfaat.