Pernahkah Anda mendengar tentang TCW Group? Jika tidak, Anda akan sedikit belajar tentang hal itu, dan Anda harus memperhatikan pesan yang dikirimnya. TCW Group adalah perusahaan manajemen investasi yang mengawasi $ 140 miliar hutang U. S. Ini baru-baru ini mengalokasikan lebih banyak dana untuk uang tunai, dan sekarang berada dalam posisi kas yang lebih besar daripada sejak tahun 2008. Tapi mengapa?

Semua angka di bawah pada tanggal 25 Juni 2015.

Pesan Tak Bernoda

Jika Anda kebetulan mengunjungi tcw. com pada 25 Juni 2015, maka Anda akan menemukan pesan berikut di homepage:

Message # 1: "Kebijakan zero-rate dalam beberapa tahun terakhir telah mendorong spread lebih ketat dalam menghadapi fundamental yang lebih lemah dan memburuknya underwriting. standar. Lingkungan hari ini menuntut kehati-hatian dan disiplin dalam proses investasi dalam persiapan untuk perjalanan yang bergelombang ke depan. "

Merasa nyaman dan nyaman? Pesan-pesan ini tidak menjadi lebih baik, tapi jika Anda tetap mengikuti artikel tersebut, Anda akan mendapati bahwa selalu ada peluang di suatu tempat. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat: Apa itu Zero Interest-Rate Policy (ZIRP)? )

Message # 2: "Bank sentral memiliki anggapan bahwa tingkat suku bunga buatan dapat menyembuhkan penyakit ekonomi fundamental. Tapi eksperimen global di perbankan sentral yang ekstrem tidak dapat mengatur ulang realitas ekonomi, dan mendistorsi alokasi sumber daya dalam prosesnya. "

Artikel ini akan berfokus terutama pada obligasi, namun pesan ketiga juga tidak berharga. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Bank Sentral Mengontrol Penyediaan Uang .

Pesan # 3: "Ketika kita memasuki paruh kedua tahun ini, investor fokus pada sejumlah isu yang dapat mempengaruhi pasar ekuitas AS. "

Meskipun kredensial TCW Group, tidak bertanggung jawab untuk hanya mencantumkan satu pendapat.

Pendapat Lain

Gubernur Federal Reserve Daniel Tarullo baru-baru ini menyatakan bahwa ada "sesuatu yang berbeda tentang pasar obligasi. "Mengatakan itu pesan samar akan menjadi sebuah pernyataan yang meremehkan. Dia melanjutkan dengan menyatakan hal berikut: "Belum ada penjelasan yang pasti dan meyakinkan tentang apa yang telah terjadi. Ini adalah masalah yang setiap orang perlu pikirkan untuk menilai lebih banyak. "Dia mengacu pada likuiditas di pasar obligasi, tapi saya tetap berharap semoga anda merenungkan pernyataannya.

Adalah adil untuk mengatakan bahwa Carl Icahn memiliki gagasan yang lebih baik mengenai investasi dan pasar, dan itu belum tentu merupakan kabar baik bagi obligasi, terutama obligasi dengan yield tinggi. Menurut Mr Icahn, "Pasar sangat kepanasan, terutama pada obligasi sampah. "(Untuk yang lebih, lihat: Apakah Masih Ada Peluang dalam Obligasi dengan Hasil Tinggi? )

Dia menyamakan obligasi dengan yield tinggi untuk sekuritas berbasis mortgage pada tahun 2008. Mengenai saham, dia juga mengisyaratkan bahwa perusahaan yang memberikan Pertumbuhan laba per saham belum dilakukan dalam bahan organik.Dia cenderung mengacu pada buyback saham. Lebih jauh lagi, Mr. Icahn merasa kelipatan dalam ekuitas tidak bisa dibenarkan. Paling tidak dia menaruh uangnya dimana mulutnya berada, yang dalam hal ini sudah kembali di sakunya. Dia baru saja menjual Apple Inc (AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Netflix, Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc195. 89-2 12% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ). Perlu dicatat bahwa ada perbedaan besar dalam kelipatan antara kedua perusahaan ini, dengan perdagangan Apple mencapai 16 kali pendapatan dan penjualan Netflix pada 172 kali pendapatan. Sebagai catatan, Mr. Icahn memperingatkan tentang obligasi dan saham dengan yield tinggi Oktober lalu dan dia tidak benar, tapi taruhan saya adalah bahwa dia baru awal. (99)> Lingkungan Tertinggi Federal Reserve berada di tempat yang rumit, yang membantu menciptakannya. Ini tidak bisa mempertahankan suku bunga rendah selamanya karena akan menciptakan gelembung yang lebih besar dari yang kita miliki sekarang. Jika menaikkan suku bunga, maka perbankan pada ekonomi menunjukkan pemulihan yang berkelanjutan sehingga hutang yang lebih mahal dapat dilunasi dan investor dapat meminimalkan kerugiannya. Untuk mempertahankan, atau mungkin mengembalikan, ke negara yang sebagian didirikan pada kapitalisme dan persamaan, semakin sedikit dua kejahatan akan perlahan menaikkan suku bunga. Masalahnya adalah bahwa tidak ada Ketua Federal Reserve yang menginginkan warisan mereka tercemar dengan berdiri di kemudi saat terjadi krisis. Mungkin Ketua Federal Reserve, Janet Yellen, akan menaruh kepentingannya sendiri di balik kepentingan terbaik bangsa kita. Saat ini, Amerika Serikat menggunakan obat-obatan dari sudut pandang fiskal. Jika tetap memakai obat-obatan tersebut, yang tinggi akan terus berlanjut, namun efeknya akan mulai hilang dan proses penarikannya akan sangat menyakitkan. (Untuk yang lebih, lihat: Jual Obligasi Global Bisa Menghasilkan Keuntungan Besar Musim Panas ini

.

Saat ini, obligasi dengan imbal hasil tinggi tidak dihargai dengan benar. Dan 61% dari obligasi dengan yield tinggi tersebut ditemukan di sektor energi pada tahun 2014. Jika harga minyak turun, hasil panen ini akan meroket. Pertanyaannya adalah: apakah minyak akan jatuh? Untuk mengetahui jawaban atas pertanyaan ini, Anda perlu melihat penawaran permintaan. Kita semua tahu pasokan tinggi. Permintaan bersifat sporadis, namun satu-satunya alasan mengapa minyak bangkit kembali adalah karena tindakan bank sentral di seluruh dunia, yang menyebabkan pertumbuhan bahan bakar lebih tinggi. Di bawah semuanya, Eropa, Jepang, dan Amerika Serikat memasuki siklus deflasi. Sejauh China pergi, saat ini olahraga gelembung real estat terbesar dalam sejarah. Karena itu, China seharusnya tidak dipandang sebagai penyelamat potensial bagi ekonomi global. (999) Dari sudut pandang domestik, kita mengalami krisis auto subprime, krisis hutang siswa, Baby Boomers yang pensiun di negara tersebut, berbondong-bondong (mengarah pada penurunan dalam pengeluaran discretionary), kurangnya peluang pertumbuhan upah, generasi Millennial yang ragu-ragu untuk dihabiskan, hutang pemerintah di utara $ 18 triliun dan jumlah hutang swasta yang jauh lebih tinggi. Ekonomi yang kuat mendorong harga minyak lebih tinggi karena kenaikan permintaan, tapi ini bukan ekonomi yang kuat. Ini adalah pasar saham yang kuat, tapi itu adalah cerita yang berbeda dan berkaitan dengan suku bunga rendah yang berkepanjangan.

Jika minyak bergerak turun, kemungkinan besar, maka U. S. Dollar akan bergerak lebih tinggi. Hal ini akan membuat pinjaman lebih sulit dilunasi, terutama di sektor energi, dengan fokus besar pada industri fracking. Perlu diingat bahwa industri ini juga menyebabkan banyak penciptaan lapangan kerja. Jika minyak bergerak di bawah $ 55 / barrel - titik impas untuk kebanyakan frackers - banyak pekerjaan akan hilang, yang kemudian akan menyebabkan berkurangnya pengeluaran konsumen.

Apa artinya semua ini untuk obligasi dengan yield tinggi? Itu tidak akan menjadi kabar baik. Pertanyaan Selanjutnya: Bagaimana Anda bisa mendapatkan keuntungan darinya? Resiko Tinggi / Hadiah Tinggi Pertama-tama harus dinyatakan bahwa ini bukan rekomendasi. Ide-ide berikut ini berisiko dan gagasan investasi harus diteliti lebih lanjut dengan Anda sendiri atau dengan penasihat investasi Anda (semua angka sampai 26 Juni 2015).

Hasil ProShares Short High Yield

(SJB

SJBPSh Shr Hgh Yld23. 21 + 0 24%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

)

Tujuan: Melacak invers setiap hari kinerja Markit iBoxx $ Liquid High Yield Index.

Jumlah Aset: $ 55. 71 juta Volume Perdagangan Rata-rata: 63, 001 Biaya: 0. 95% (tinggi) Kinerja 1-Tahun: -1. 63% Kinerja 1 Bulan: 1. 12%

Trust ProShares - ProShares Short 20+ Year Treasury

(TBF

TBFPSh Shrt 20 + Yr22. 00-0 41%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

)

Tujuan: Melacak kinerja harian terbalik dari Indeks Obligasi Treasury Amerika Serikat.

Jumlah Aset: $ 1. 13 miliar Volume Perdagangan Rata-rata: 809, 478 Biaya: 0. 93% Kinerja 1 Tahun: -8. 53% Kinerja 1 Bulan: 2. 67%

ProShares UltraShort 20+ Treasury Tahun

(TBT

TBTPSh UShr 20 + Yr34 27-0. 70%

Dibuat dengan Highstock 4 2. 6

)

Tujuan: Melacak dua kali kinerja harian invers dari Indeks Perbendaharaan Emas Barclays US 20+ Year.

Jumlah Aset: $ 3. 44 miliar Volume Perdagangan Rata-rata: 3. 4 juta Beban: 0. 92% Kinerja 1-Tahun: -17. 36% Kinerja 1 Bulan: 5. 11%

Direxion Harian 20+ Yr Trsy Bear 3X ETF

(TMV

TMVDx Dly 20 + Yr Tr18. 07-1. 04%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

)

Tujuan: Trek tiga kali lipat dari invers performance dari NYSE 20 Year Plus Treasury Bond Index.

Jumlah Aset: $ 676. 25 juta Volume Perdagangan Rata-rata: 696, 658 Biaya: 0. 93% Kinerja 1 Tahun: -28. 37% Kinerja 1 Bulan: 7. 44%

Garis Dasar

Jika Anda ingin berinvestasi pada obligasi maka Anda mungkin ingin mempertimbangkan nilai investasi dan obligasi jangka pendek. Mengingat lingkungan ekonomi saat ini, Anda mungkin ingin sangat mempertimbangkan untuk menghindari obligasi dengan imbal hasil tinggi. Jika Anda adalah investor berisiko tinggi, Anda bisa melihat beberapa momentum bermain dengan ETF yang tercantum di atas. (Dan lebih lanjut, lihat:

Obligasi ETF 5 Besar

Dan Moskowitz tidak memiliki saham di AAPL, NFLX, SJB, TBF, TBT atau TMV.