Produksi energi surya sedang booming namun stok sektor tidak berjalan dengan baik pada tahun 2015, tertangkap di spiral ke bawah yang mempengaruhi keseluruhan kompleks komoditas. Meskipun tekanan jual yang meluas, para pedagang dan investor akan melihat industri ini pada awal tahun 2016 untuk melihat apakah ini adalah saat yang tepat untuk melangkah mundur dan membangun eksposur jangka panjang.

2015 akan menandai tahun rekor lain untuk instalasi tenaga surya, dalam kurva pertumbuhan dramatis yang dipercepat sejak 2010. Industri ini diperkirakan akan memasang hampir 8000 mw (megawatt) sepanjang tahun, membawa basis instalasi menjadi 28.000 mw. Pasar perumahan dan utilitas menunjukkan tingkat pertumbuhan tertinggi, dengan 40% kapasitas pembangkit listrik baru berasal dari energi matahari.

Sementara itu, harga solar telah melampaui arah dalam dekade terakhir. Harga PV PV Blended Average ($ / Watt) turun secara bertahap dari $ 8. 00 / watt di tahun 2005 sampai $ 7. 50 / watt pada tahun 2009 dan kemudian terjun dalam tren turun besar, memotong sampai $ 3. 00 / watt pada tahun 2013. Penurunan ini telah meningkatkan keterjangkauan bagi konsumen namun menghasilkan persaingan yang luas untuk bisnis yang mengurangi profitabilitas industri.

Penurunan tajam pada minyak mentah, minyak pemanas dan gas alam juga berdampak pada sektor ini, dengan lebih sedikit konsumen potensial yang bersedia menyeberang ke matahari karena tagihan energi bahan bakar fosil telah turun drastis. Industri ini juga menghadapi angin topan utama dari ekspektasi yang dijadwalkan dan pengurangan Kredit Pajak Investasi, yang diperkirakan akan memicu penurunan kapasitas terpasang solar sebesar 55% pada tahun 2017.

Akhirnya, perusahaan utilitas meningkatkan tantangan terhadap kebijakan metering bersih yang memungkinkan pemilik rumah menjual kapasitas yang tidak terpakai kembali ke utilitas. Dampak industri bisa sangat menghancurkan, sebagaimana dibuktikan saat Arizona Salt River Project menambahkan biaya yang mencabut praktik tersebut pada tahun 2015, yang memicu penurunan 95% yang dilaporkan dalam instalasi. Pemilik rumah surya dapat membayar $ 15.000 atau lebih untuk instalasi, yang hanya masuk akal jika mereka dapat menutup biaya melalui pengukuran bersih.

Guggenheim Solar ETF

Guggenheim Solar ETF (TAN

TANClaymore Tr 224. 57-0. 89% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) menyediakan kendaraan dagang utama industri dan barometer pasar. Ini melacak indeks perusahaan yang fokus pada berbagai tingkat pada produksi matahari. Dana tersebut memiliki 25 sekuritas, overweighting industri murni bermain sementara underweighting bermain non-murni. Solar Pertama (FSLR FSLRFirst Solar Inc62, 01 + 0 88% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) saat ini memegang bobot tertinggi pada 10. 37% sedangkan Enphase Energy (ENPH ​​ ENPHEnphase Energy Inc1 50 + 0. 67% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) membawa bagian belakang dengan bobot 1. 08%. Komponen diambil dari seluruh dunia, dengan bobot yang tinggi di saham China.Hal ini menurunkan dampak subsidi pemerintah dan utilitas U. S. sambil meningkatkan dampak ekonomi China. Ini merupakan pertimbangan penting karena pertumbuhan di negara-negara BRIC telah macet dalam beberapa tahun terakhir, meredam prospek ekonomi U. S. dan mitra dagang Eropa.

TAN datang di depan umum di dekat 280 (dihitung ulang untuk pemecahan saham reverse pada bulan Februari 2012: 1: 10) pada bulan April 2008 dan memasuki tren turun, yang diperparah oleh pasar beruang tahun itu. Ini menunjukkan pada bulan Maret 2009 di 46. 52 dan lebih dari dua kali lipat harga hanya dalam tiga bulan, memuncak pada 117 di bulan Juni. Dua tahun aksi sideways memberi jalan ke breakdown 2011 ke level terendah sepanjang masa, dengan tren turun berlanjut ke level rendah 2012 di 12. 60. Rinciannya kira-kira sesuai dengan pertumbuhan PDB yang lebih rendah dalam ekonomi China.

Dana memantul kembali ke resistance baru di level rendah 2009 yang lemah di tahun 2014, dengan tingkat yang mengakhiri usaha pemulihan. Uji coba Juni 2015 gagal menghasilkan terobosan, dengan harga bergulir ke tren turun baru tiga bulan kemudian, pada saat bersamaan minyak mentah bergerak dalam penurunan yang ganas ke level 30-an. Ini diperdagangkan di dekat level terendah 2 tahun di akhir tahun 2015.

Prospek Sektor Matahari

Kegagalan TAN untuk rally ke pertengahan 30an selama kuartal keempat tahun 2015 menunjukkan harga yang lebih rendah di paruh pertama tahun 2016. Bahaya level untuk posisi long akan naik secara geometris jika dana tersebut menembus level terendah 2015 mendekati 25. Jika itu terjadi, penjual pendek bisa melihat posisi baru karena tren turun bisa mencapai level terendah 2012 di kalangan remaja rendah. Itu akan menandai penurunan 50% dari tingkat akhir 2015.

Longs harus berdiri di samping pada awal 2016 dan membiarkan skenario bearish ini dimainkan. Dukungan bisa bertahan tapi masih akan melakukan rally ke pertengahan 30an untuk memperbaiki prospek teknis yang memburuk. Meski begitu, dana tersebut masih akan diperdagangkan di bawah rincian 2011 di 40-an atas, yang membatasi potensi keuntungan 2016. Dengan penghargaan yang tidak menguntungkan ini: profil risiko, peluang terlihat sangat condong ke sisi pendek.

Prospek akan meningkat secara signifikan jika Kongres memperbaharui subsidi yang akan segera berakhir dan ekonomi China kembali ke jalur semula. Aksi Kongres tidak akan terjadi sampai akhir 2016, saat tanggal kedaluwarsa semakin dekat. Meski begitu, pemilihan presiden kemungkinan akan menjadi hambatan utama bagi undang-undang, dengan kondisi partisan yang sangat menghambat berbagai jenis peraturan perundang-undangan.

The Bottom Line

Industri surya telah berkembang pesat dalam dekade terakhir namun menghadapi hambatan utama yang telah menjatuhkan sekuritas industri menjadi penurunan jangka panjang. Penghapusan subsidi perumahan dan utilitas yang potensial berada di urutan teratas daftar ini, yang mengancam akan mengurangi produksi di masa depan secara substansial. Akibatnya, penjualan pendek mungkin menawarkan kesempatan jangka pendek dan jangka panjang yang lebih baik daripada posisi panjang.