Saatnya sangat tinggi bagi Warren Buffett dan investor di Omaha, Neb. Berbasis Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A BRK. ABerkshire Hathaway Inc280, 170 00-0 11% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), konglomerat yang telah dikelola Mr Buffett selama 50 tahun terakhir. Saham Berkshire Hathaway baru-baru ini mencapai titik tertinggi sepanjang masa di atas $ 193.000 dan telah mencatat tingkat pengembalian tahunan sebesar 21% selama setengah abad. Kapitalisasi pasarnya mendekati $ 313 miliar, menjadikan Berkshire Hathaway sebagai perusahaan publik terbesar kelima, setelah nama rumah tangga Apple Inc. (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% > Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dari Cupertino, California, Irving, Texas yang berbasis di Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69 % Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Google Inc. (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) di Mountain View, California, dan Microsoft Corp. (Nasdaq: MSFT MSFTMicrosoft Corp84.47 + 0. 39% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) di Redmond, Wash.

Mr. Buffett, 83, juga merupakan investor yang paling dicintai dalam sejarah Amerika. Berbeda dengan tuntutan di Wall Street yang melumpuhkan perekonomian di tahun 2008 dengan berjudi di pasar perumahan dengan leverage dan derivatif, dia adalah seorang kapitalis pribumi. Berkshire Hathaway memiliki bisnis yang dipahami orang Amerika, termasuk sebuah kereta api, BNSF; GEICO, perusahaan asuransi mobil terbesar kedua dengan tokek kecil yang lucu itu untuk maskot; dan setengah dari Heinz, perusahaan makanan yang Ketchup dan bumbunya ada di kulkas banyak orang Amerika.

Berkshire Hathaway mengendalikan lebih dari 80 perusahaan: delapan di antaranya, bersama dengan setengah saham di Heinz, akan menjadikan Fortune 500 sebagai perusahaan yang berdiri sendiri. Dengan saham 8%, Berkshire Hathaway adalah pemegang saham tunggal terbesar dari

The Coca-Cola Co.

(NYSE: KO KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Dan Buffett percaya pada perusahaan yang dimiliki Berkshire Hathaway; dia menyesap dari sebotol Cherry Coke selama akhir pekan selama periode tanya jawab pertemuan tahunan Berkshire Hathaway untuk para pemegang saham.

Dijuluki "Woodstock untuk kaum kapitalis," pertemuan tersebut menghasilkan 37.000 per tahun dan diadakan di sebuah arena di pusat kota Omaha.

Perencanaan Suksesi

Tapi baru-baru ini ada beberapa murmur perbedaan pendapat dengan strategi Buffett untuk Berkshire Hathaway, di mana dia adalah chairman dan CEO. Dengan pasar saham terus meningkat terhadap rekor tertinggi, lebih sulit bagi Mr. Buffett untuk menggunakan lebih dari $ 45 miliar jumlah uangnya pada penawaran harga yang menarik dan besar.

Untuk mendaratkan perusahaan yang akan mempengaruhi neraca Berkshire Hathaway, dia harus menghabiskan puluhan miliar dan mungkin meningkatkan tingkat hutang yang biasanya sederhana yang dibutuhkan perusahaan untuk melakukan transaksi semacam itu. Buffett saat ini menghadapi persaingan ketat untuk target potensial seperti Battle Creek, Mich, yang berbasis di

Kellogg Co.

(NYSE: K KKellogg Co60. 20-2. 84% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), pembuat sereal yang dikabarkan memiliki selera olahraga sebesar $ 23. 5 miliar nilai pasar. Dana ekuitas swasta dan manajer hedge fund, yang telah memperkuat neraca mereka sejak krisis kredit, mengejar kesepakatan mega yang sama dan juga menjelajahi pasar untuk barang murah. lebih baik dari mereka sendiri? Memang, akankah pertemuan-pertemuan tahunan Berkshire Hathaway di masa depan berubah dari habis-habisan rave kapitalis menjadi perjalanan buruk, terutama karena setiap tahun berlalu dan pertanyaan pengganti Mr. Buffett menjadi semakin mendesak? Dengan pertumbuhan Berkshire Hathaway yang melambat, apakah perusahaan memiliki nilai masa depan lebih banyak kepada pemegang saham sebagai konglomerat raksasa atau sekelompok potongan yang pecah, lebih kecil dan lebih gesit?

Investor Berkshire Hathaway mengajukan pertanyaan itu langsung ke Mr. Buffett akhir pekan lalu di Omaha, dan Oracle of Omaha yang terkenal menepiskan gagasan itu di sampingnya. Perusahaan akan terus mendapatkan keuntungan dari mengambil keuntungan dari stabilnya bisnis yang berkembang di Berkshire dan memindahkan keuntungan tersebut ke unit yang tumbuh lebih cepat dan lebih kecil. Perusahaan yang lebih kecil tidak memiliki kemampuan untuk mengalokasikan modal.

"Berkshire lebih berharga seperti yang ada sekarang daripada bentuk lain yang bisa saya bayangkan kecuali jika kita terlibat dalam sesuatu untuk menghilangkan pajak seluruh tempat," katanya. "Tidak ada keuntungan untuk memecahkan Berkshire menjadi beberapa bagian. Ini akan menjadi kesalahan besar. "Dan Berkshire mungkin menghabiskan hingga $ 50 miliar untuk sebuah akuisisi, Buffett menyarankan, sejumlah dua kali lipat dari apa yang kebanyakan analis harapkan di Wall Street.

Meskipun deklarasi Mr Buffett, Berkshire Hathaway telah melihat pertumbuhannya yang lamban. Nilai buku per saham tumbuh hampir 25% per tahun selama 34 tahun pertamanya namun meningkat sekitar 9% per tahun sejak, menurut Jonathan Brandt, seorang analis dengan

Ruane, Cunniff & Goldfarb

, seorang rumah investasi Dan setelah berpuluh tahun mengungguli S & P 500, nilai buku Berkshire selama lima tahun terakhir telah tertinggal di belakang indeks. The Bottom Line Seperti dicatat, Berkshire Hathaway dan Mr. Buffett berada di puncak kesuksesan. Dan saat itulah pemimpin bisnis harus menjadi yang paling waspada. Lima sampai 10 tahun dari sekarang, pemegang saham Berkshire Hathaway kemungkinan akan melihat ke belakang dan bertanya-tanya apakah perusahaan tersebut melewatkan kesempatan untuk mengembalikan sejumlah besar kekayaan dan nilai selama pasar saham dan ledakan M & A dengan memisahkan berbagai bisnisnya yang berbeda. Proses seperti itu tentu akan memakan waktu bertahun-tahun, tapi CEO Berkshire Hathaway berikutnya, yang tidak akan dicintai seperti Mr. Buffett, kemungkinan akan dihadapkan pada tugas tersebut. Akankah investor Berkshire Hathaway masih berpesta di Omaha?