Mereka mungkin telah mengubah dunia tempat kita tinggal, namun perusahaan teknologi merasa sulit untuk meyakinkan investor tentang nilai masa depan mereka. Perusahaan teknologi telah terpukul seiring dengan sisa pasar karena penurunan keseluruhan di pasar saham. Sektor teknologi turun 12% (dibandingkan dengan penurunan 9% keseluruhan), menurut New York Times.

Beberapa hari terakhir ini sangat keras seperti nama teknologi tenda, seperti LinkedIn (LNKD), telah membuat kecongkakan di bursa yang kehilangan kapitalisasi pasar mereka sebesar $ 10 miliar. Jumat lalu, teknologi NASDAQ berat turun lebih dari 3% setelah serentetan pendapatan teknologi negatif. (Lihat Juga: Log LinkedIn 44 Persen Rugi; Memimpin ke Tek Selloff .) Apple's (AAPL AAPLApple Inc174 25 + 1. 01% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >) stok turun hampir 3%. Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang menyalip Apple secara singkat untuk menjadi perusahaan terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, turun hampir 8% sejak awal tahun ini.

Peristiwa terakhir telah melihat adanya pergeseran saham teknologi, yang merupakan penerima manfaat utama momentum investasi oleh investor karena suku bunga rendah. Pada satu titik, mereka juga memiliki pertumbuhan tertinggi di antara perusahaan-perusahaan di sektor teknologi. Mengingat aksi jual baru-baru ini, apakah sudah waktunya untuk mengevaluasi kembali saham teknologi?

Apa yang Menyebabkan Tek Selloff?

Kombinasi faktor makro dan mikroekonomi bertanggung jawab atas aksi jual teknologi. Sama seperti pasar lainnya, investor khawatir dengan situasi ekonomi makro terkait dengan industri teknologi. Dolar yang kuat berdampak negatif terhadap pendapatan perusahaan teknologi besar. Dalam rilis pendapatan terbarunya, Apple mengatakan $ 100 dalam penjualan tahun lalu diterjemahkan ke $ 85 tahun ini karena dolar yang kuat. Secara kumulatif, ini berarti perusahaan melepaskan pendapatan $ 5 miliar karena dolar yang kuat. Lemahnya permintaan di seluruh dunia juga berdampak negatif pada pendapatan perusahaan. Sekali lagi, Apple menyalahkan "kondisi global makroekonomi yang luar biasa" untuk mengurangi panduan untuk kuartal mendatang. (Lihat juga:

Saham Gabungan Vs Saham Finansial Tahun 2016 .) Namun, industri teknologi adalah kasus unik karena merupakan sektor pertumbuhan dan kondisi di lapangan, termasuk di perusahaan pemula, dapat memiliki dampak yang luar biasa pada perusahaan mapan. Kesibukan laporan berita negatif tentang perusahaan pemula yang bernilai tinggi, seperti Theranos dan Zenefits, telah memfokuskan kembali harapan seputar valuasi sektor teknik. Investor menilai kembali kelebihan P / E untuk perusahaan teknologi, yang termasuk di antara yang tertinggi di pasar. Bagian dari masalah dalam membenarkan penilaian teknologi ini adalah bahwa ia adalah wilayah yang belum dipetakan untuk pasar.Model bisnis yang digunakan oleh perusahaan teknologi, seperti Software-as-a-Service atau komputasi awan, disertai dengan istilah dan metrik yang tidak memiliki preseden.

Pertimbangkan Salesforce. com, yang memiliki salah satu kelipatan tertinggi di S & P 500, dan merupakan pemimpin di industri komputasi awan yang baru lahir. Ini menggunakan Pemesanan atau perkiraan pendapatan masa depan sebagai metrik kunci untuk mengkomunikasikan status pendapatannya. Secara sederhana, ini adalah jumlah yang dibawa oleh tim penjualan. Namun, pemesanan adalah Monthly Recurring Revenue atau MRR. Ini berarti bahwa perusahaan bergantung pada pembayaran bulanan di masa depan (berlawanan dengan pendapatan sebenarnya) untuk mendorong harga sahamnya. Ini karena dinamika dan penetapan biaya infrastruktur cloud belum membuat cloud computing menguntungkan. Ini juga merupakan alasan perusahaan berbasis di San Francisco tersebut telah melaporkan kerugian bersih sejak listing di bursa efek. Misalnya, dilaporkan rugi sebesar $ 262. 7 juta (atau 42 sen per saham) pada tahun 2014 dan total $ 232. 2 juta kerugian pada tahun 2013. Demikian pula, pengguna aktif bulanan atau bulanan tidak lagi menjadi metrik yang berguna untuk jaringan media sosial yang dengan mudah menghitung pengguna dalam jutaan.

Apakah Saatnya Menjual Saham Tek?

Beberapa perusahaan, seperti Alphabet Inc., telah mengirimkan sementara yang lain, seperti Twitter, telah goyah. Perbedaannya terletak pada dasar-dasar perusahaan. Misalnya, Facebook sempat mengalami malapetaka di bursa saham. Sejak itu, bagaimanapun, perusahaan telah menggenjot tim mobile-nya dan bergerak cepat untuk mendapatkan keuntungan di platform. Sebaliknya, aksi jual baru-baru ini dihasut oleh ketidakpastian di sektor-sektor tertentu dari sektor teknologi. Sebagai contoh, saham awan memimpin kejatuhan.

Menurut Gary Cohn, Chief Operating Officer di Goldman Sachs Group (GS

GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), penilaian ulang pasar saham teknologi merupakan bagian dari "evolusi alamiah". "Dalam industri yang lebih matang, Anda mulai memikirkan pendapatan, pendapatan, dan arus kas dan tidak sebanyak pertumbuhan," katanya dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg. Referensi pertumbuhan adalah penunjuk pada obsesi industri teknologi untuk mengumpulkan sebanyak mungkin pengguna atas layanan mereka. "Kami beralih dari beberapa pertumbuhan ke arus pendapatan dan arus kas," tambah Cohn. The Bottom Line Sektor teknologi sedang melakukan evaluasi ulang menyeluruh terhadap prospeknya. Secara praktis, ini berarti investor akan fokus pada pendapatan dan pendapatan perusahaan, bukan prospek pertumbuhannya. Mengingat efek jaringan internet, metrik yang terakhir menjadi relatif mudah. Namun, bagian yang sulit adalah mendapatkan keuntungan untuk bisnis Anda. Karena sejumlah perusahaan teknologi, seperti Alphabet Inc. dan Facebook (FB) telah membuktikan sebelumnya, itu mungkin dengan strategi yang baik dan fokus eksekusi.