"Tidak ada yang membunyikan bel di dasar pasar beruang," lanjut pepatah Wall Street yang lama, namun ada banyak indikator yang dapat dipantau oleh investor dengan harapan bisa meramalkan kapan posisi terbawah. Kunci untuk menilai secara akurat ini adalah dengan menghindari mengandalkan satu atau dua indikator. Sebagai gantinya, gunakan beberapa kombinasi karena sementara beberapa mungkin mengirimkan pesan yang jelas bahwa bagian paling bawah sudah ada, yang lain mungkin memprediksi sesuatu yang lain sama sekali; Ini adalah tingkat divergensi antara indikator yang Anda periksa yang akan membantu Anda menentukan kemana arah pasar. Mari kita lihat 15 indikator yang dapat membantu Anda menentukan apakah pasar telah mencapai titik terendah, atau masih terjatuh.

Apakah Kita Masih Ada?
Tingkat yang dicapai oleh indikator di dasar pasar beruang masa lalu biasanya digunakan sebagai rambu-rambu untuk pasar beruang saat ini. Sayangnya, sejarah tidak selalu berulang dengan cara yang sama. Di pasar beruang tahun 2008, misalnya, sifat epokal dari krisis keuangan menghasilkan pembacaan yang berada di luar grafik untuk banyak indikator, dan jauh melampaui ambang prediksi mereka.

Meskipun pembacaan indikator yang terkait dengan pantat masa lalu mungkin hanya bersifat instruktif selama pasar beruang khas, arah dan tingkat perubahannya mungkin tetap membantu selama pasar beruang yang lebih parah. Secara khusus, ketika mereka turun dari puncaknya dan mengumpulkan momentum di sisi negatifnya, mode pemulihan kemungkinan akan berlangsung. (Untuk cara-cara untuk melewati pasar bawah, baca

Surviving Bear Country .)

Selalu ada banyak minat saat pasar saham mungkin turun. Banyak investor dengan pendekatan trading mencari waktu terbaik untuk melakukan uang ke pasar. Mereka tidak ingin mencoba "menangkap pisau yang jatuh."

Namun, rata-rata investor, yang sibuk dengan keluarga dan karir, harus waspada terhadap waktu pasar seperti itu. Studi akademis telah menunjukkan bahwa mereka lebih baik membeli dan memegang pasar melalui dana indeks atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) dan menyeimbangkan kembali pada interval.

Tentu saja, jika investor rata-rata dapat mulai berinvestasi atau menyeimbangkan kembali di kedalaman pasar beruang, ini akan meningkatkan imbal hasil jangka panjang. Indikatornya dapat membantu dalam memberikan gambaran yang lebih obyektif tentang kondisi pasar dan periode ketika kenaikan eksposur terhadap ekuitas lebih cenderung meningkatkan imbal hasil jangka panjang (bukan bagian bawah yang tepat).

Jenis Indikator
Indikator dikelompokkan menjadi lima jenis berikut: Sentimen Pasar

1. : Pesimisme yang menguatkan sinyal dekat dengan palung Analisis Teknis
2. : Pasar yang terlalu oversold cenderung untuk merebut kembali Pasar Kredit
3. : Pasar berjuang ketika bankir / pasar obligasi bergairah Penilaian
4. : Pasar beruang menghadapi kenaikan yang menanjak jika valuasi masih tinggi Indikator Ekonomi
5. : The ekonomi dapat menopang rally dari bawah Sentimen Pasar

Investor yang ingin melihat sentimen pasar harus mempertimbangkan indikator berikut: Survei Sentimen Intelijen Investor:

• Survei mingguan ini memonitor sentimen pasar lebih banyak dari 100 newsletter investasi independen.Ketika bull dan bear spread (persentase penasehat bullish kurang bearish) turun ke -20 atau sekitar, sentimen pesimis berada pada puncaknya, yang biasanya menandai pasar terbawah. Contohnya adalah bullish 30% dan bearish 50% (dengan 20% netral). Ada beberapa alat pengukur sentimen lainnya, termasuk survei American Association of Individual Investors (AAII) dan survei blogger TickerSense. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat Indeks Sentimen Intelijen Investigasi . Pelunasan Reksa Dana:
  

• Periode pencairan dana reksa dana dan hedge fund telah menandai dasar pasar saham di masa lalu. Dalam kurun waktu 25 tahun terakhir, ada tiga periode ketika penjualan reksa dana ekuitas 12 bulan bergulir negatif: Kecelakaan Oktober 1987
  
  • Perkembangan teknologi pada awal tahun 2000an
  • Krisis keuangan dari tahun 2008
  • Data dipasok bulanan oleh Investment Company Institute dan mingguan oleh Trim Tabs Investment Research.

  Indeks Volatilitas CBOE (VIX):

• Indeks ini mengukur seberapa besar ketakutan dipasarkan berdasarkan premi dalam kontrak opsi pada S & P 500. Opsi premi meningkat karena lebih banyak investor membeli opsi opsi untuk melakukan lindung nilai terhadap portofolio mereka dari penurunan pasar. . Kenaikan menjadi 30 di VIX telah memperkirakan klimaks bearish di masa lalu. Namun, krisis keuangan tahun 2008 melihat pembacaan yang diperluas di atas level ini - setinggi 89 pada bulan Oktober 2008. Hal tersebut mengatakan, ada langkah-langkah volatilitas untuk indeks utama lainnya, seperti CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN), dimana pembacaan VIX dapat dilakukan dibandingkan. Indikator yang terkait adalah rasio opsi put option untuk opsi call untuk indeks utama. (Untuk bacaan lebih lanjut, lihat Mendapatkan VIX pada Market Direction . Analisis Teknis

Investor yang ingin melihat analisis teknikal harus mempertimbangkan indikator berikut: Historical Milestones: Past dasar pasar, rata-rata, butuh tiga sampai enam bulan untuk menyelesaikannya. Mereka ditandai dengan rentang perdagangan yang mudah berubah dan tes rendah. Sebuah "acara pemberitaan" biasanya terjadi, dan terbukti dengan penurunan harga yang curam pada volume perdagangan yang tidak normal. Pembalikan intraday dramatis membuat penampilan. Tonggak lain adalah ketika pasar berhenti bereaksi terhadap berita buruk. Proses bottoming selesai dengan pelarian kuat pada volume berat. (Rujukan yang terkait, lihat

• Anatomi Perdagangan Berjuang . Indeks Kekuatan Relatif (RSI):
  

• RSI membandingkan kenaikan rata-rata harian dalam saham atau indeks terhadap rata-rata kerugian hariannya selama 14 hari terakhir (atau periode lainnya). Transformasi matematis bervariasi antara 0 dan 100. Bila kenaikan rata-rata harian turun relatif terhadap rata-rata kerugian harian dan membawa RSI turun menjadi 30, ini merupakan tanda kondisi oversold yang signifikan. Bila dihitung untuk Indeks S & P 500, ini mungkin berarti pasar mendekati titik terendah. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat Mengenal Oscillator: Indeks Kekuatan Relatif . Indikator Teknis Lainnya:
  

• Selain RSI, ada banyak indikator teknis lainnya.Hampir semua yang digunakan untuk menganalisis saham pada tingkat individu dapat diterapkan pada tingkat indeks untuk tujuan menghasilkan sinyal dari puncak pasar dan dasar. ( Technical Analysis Tutorial memberikan berbagai indikator yang dapat diperluas ke tingkat pasar, seperti halnya Tutorial Perdagangan Aktif . Pendekatan lain adalah menghitung persentase dari saham melampaui ambang teknis. Misalnya, ketika jumlah saham yang membuat posisi terendah 52 minggu naik di atas 50%, hal ini terlihat oleh beberapa orang sebagai pencuci mulut. Pendekatan lain adalah mencari divergensi, seperti ketika garis penurunan muka gagal mengikuti indeks pasar ke tingkat rendah yang baru; Ini dilihat sebagai "divergensi bullish" dan bisa memberi sinyal bawah.

  Sinyal teknis lain yang sering digunakan meliputi:

  Penurunan indeks bullish persen menjadi 30% (Untuk lebih, lihat

  • Arah mana yang menjadi judul pasar? ) Penyimpangan substansial dari Indeks dari tren mereka seperti yang ditunjukkan oleh moving average (MA)
  • Setidaknya satu hari dimana volume yang diperdagangkan dalam penurunan saham adalah 90% dari total volume (penjualan panik) diikuti setidaknya satu hari di mana volume yang diperdagangkan dalam kenaikan saham adalah 90 % dari total (pembelian panik)
  • Penjualan paksa oleh dana mutual dan hedge fund; Laporan anekdot di media mungkin mengindikasikan sampai tingkat tertentu, sejauh mungkin pola sell-off yang terus berlanjut dalam jam terakhir perdagangan harian. Dana sering dimasukkan ke dalam "market on close" order karena nilai dana didasarkan pada harga penutupan.

  • Sektor Unggulan:
    

• Banyak analis percaya bahwa posisi di bawah berada pada posisi saat sektor tertentu mulai menunjukkan kekuatan absolut atau relatif. Sektor-sektor ini cenderung menjadi sektor keuangan, siklis konsumen, teknologi (terutama semikonduktor) dan transportasi. Bahan dasar dan saham energi adalah tahap akhir gainers selama pasar bull. Memang, begitu stok komoditas tersandung, dasar pasar beruang sudah dekat, menurut pandangan mereka. Analis lain percaya bahwa rally dari bawah akan muncul pertama dalam kelompok mana pun yang paling jenuh jual. Pasar Kredit

Investor yang ingin melihat pasar kredit harus mempertimbangkan indikator berikut: TED Spread: Penyebaran TED adalah selisih antara imbal hasil antara pinjaman antar bank (LIBOR) tiga bulanan dan tiga bulan AS Treasury bills (T-bills). Ketika tekanan keuangan meningkat dan bank menjadi kurang bersedia untuk saling meminjamkan, tingkat pinjaman antar bank meningkat relatif terhadap tingkat tagihan T (dianggap bebas risiko). Semakin luas penyebarannya, semakin besar kemungkinan terjadinya krisis kredit yang melancarkan dorongan deflasi terhadap perekonomian. Secara historis, spread lebih dari 100 basis poin merupakan indikasi puncak, meskipun mereka berhasil menembus di atas 250 basis poin selama tabrakan tahun 1987 dan lebih dari 450 basis poin (tertinggi sampai tanggal tersebut) selama krisis keuangan tahun 2008.

• Bond -Yield Spreads:
  

• Ketika tekanan ekonomi meningkat dan perusahaan berisiko besar mengalami kebangkrutan, imbal hasil obligasi mereka cenderung meningkat relatif terhadap obligasi pemerintah (dianggap tidak memiliki risiko).Untuk obligasi korporasi Baa'-rated versus Treasuries 10 tahun, pelebaran spread menjadi 300 basis poin secara historis menandai titik balik pasar keuangan. Namun, spread meningkat menjadi hampir 400 basis poin pada tahun 1982 dan 550 basis poin di tahun 2008. Spread obligasi lainnya juga ditonton, seperti selisih yield pada obligasi sampah versus obligasi pemerintah. Penilaian

Investor yang ingin melihat valuasi harus mempertimbangkan indikator berikut: Rasio Harga-Penghasilan (Rasio P / E): Ukuran penilaian untuk saham, seperti rasio P / E, mungkin tidak indikator tepat waktu tapi tetap memberikan konteks, terutama bagi investor yang fokus pada jangka panjang. Komplikasi adalah kisaran formulasi yang mungkin terjadi. Salah satu yang paling sederhana adalah rasio S & P 500 P / E berdasarkan pada penggandaan laba kuartal keempat per saham (EPS). Selama pasar beruang utama sejak 1937, telah mencapai titik terendah pada rata-rata 50% di bawah rata-rata jangka panjangnya sekitar 17 kali pendapatan.

• Versi yang lebih canggih, seperti rasio P & E Capital Economics 'S & P 500 disesuaikan dengan inflasi dan siklus bisnis (menggunakan rata-rata pendapatan 10 tahun), menunjukkan overshooting serupa: selama 14 resesi sejak 1923, rata) pada pendapatan 11 kali, 35% di bawah rata-rata jangka panjang 17 kali. Landasan penilaian lainnya dapat digunakan, seperti rasio Q Tobin, yang membandingkan nilai pasar dengan biaya penggantian; batas bawahnya adalah 0. 5.

  Guru Investor:

• Membeli dengan nilai investor yang cerdas, seperti Warren Buffett, bisa jadi sinyal yang paling mendekati. Mereka terkadang mengungkapkan aktivitas pembelian mereka ke media, seperti yang Buffett lakukan di artikel New York Times pada tanggal 16 Oktober 2008. Namun, timing pasar bukan permainan mereka, jadi mereka cenderung lebih awal. (Untuk informasi lebih lanjut mengenai hal ini, lihat Berpikir Seperti Pasar Saham High Roller . Ekonomi Makro Investor yang ingin melihat valuasi harus mempertimbangkan indikator berikut:

Pola Bersejarah: Sejak Dunia Perang II, resesi di AS rata-rata lebih dari satu tahun. Mengetahui kapan resesi saat ini dimulai dapat membantu dengan menyebut dasar, karena pasar saham secara tradisional rally dua sampai enam bulan sebelum akhir resesi. Indeks Keyakinan Konsumen (IKK):

• Pada minggu terakhir setiap bulan, Dewan Konferensi menerbitkan CCI, yang didasarkan pada data wawancara yang diperoleh dari sampel perwakilan dari 5.000 rumah tangga U. S.. Indeks tersebut merupakan rata-rata tanggapan terhadap pertanyaan yang menimbulkan opini mengenai kondisi bisnis saat ini dan yang diharapkan, kondisi kerja saat ini dan perkiraan dan pendapatan keluarga yang diharapkan. Setiap kali CCI turun menjadi 60, biasanya mengindikasikan posisi terendah untuk pasar saham, namun pada tahun 2008 terjun di bawah 40. (Baca lebih lanjut mengenai survei yang sangat dihargai ini di
  

• Indikator Ekonomi: Consumer Confidence Index (CCI) .) Revisi Perkiraan Penghasilan: Selama kemerosotan ekonomi, analis pialang yang membuat estimasi bottom-up dari pendapatan perusahaan biasanya ketinggalan strategi yang mengeluarkan perkiraan pendapatan untuk indeks pasar.Ahli strategi, yang lebih terbiasa dengan perkembangan makroekonomi, biasanya adalah orang-orang yang memilikinya dengan benar selama kemerosotan. Oleh karena itu analis bottom-up perlu merevisi estimasi mereka ke bawah setidaknya sesuai dengan perkiraan para ahli strategi sebelum pasar berada di bawahnya. (Pelajari bagaimana metrik kunci ini dihitung dan bagaimana penggunaannya untuk menilai kinerja pasar, baca
  

• Prediksi Laba: Primer . Indikator Ekonomi Terkemuka: Meskipun pasar saham biasanya menghasilkan beberapa bulan sebelum akhir resesi, pengaturan pada indikator ekonomi terkemuka dapat memperkuat kepercayaan investor selama fase pemulihan. Catatan tersebut meliputi:
  

• Peningkatan Indikator Ekonomi Terkemuka Conference Board dan / atau komponennya, seperti pesanan baru produsen untuk barang konsumen / barang modal, permulaan perumahan, indeks manajer pembelian, pekerjaan yang diciptakan dan jumlah uang beredar Rising Baltic Dry Index, yang mengukur harga yang dikenakan oleh kapal tanker laut untuk mengirimkan bahan baku
  
  • Pembacaan positif pada indikator / proyeksi utama dari peramal ekonomi dengan catatan jejak yang baik.
  • Jatuh persediaan rumah untuk dijual dan aplikasi hipotek yang meningkat
  • Garis Bawah
  • Meskipun tidak ada yang membunyikan lonceng untuk memberi tahu investor bahwa pasar beruang akan segera berbalik, ini tidak berarti bahwa di sana tidak ada ' Sinyal yang jelas. Jika Anda mendapati diri Anda bertanya-tanya apakah pasar telah mencapai titik terendah, gunakan kombinasi indikator untuk melihat perkiraan mereka. Jika Anda menekannya dengan benar, telinga Anda akan berdering dengan suara manis kesuksesan investasi.

Untuk selengkapnya, baca Indikator Ekonomi

dan Indikator Ekonomi Terkemuka Memprediksi Tren Pasar .