Kenaikan suku bunga yang akan datang telah mulai membuat kehadirannya terasa di pasar obligasi daerah. Harga obligasi pemerintah mulai turun karena imbal hasil obligasi negara berjangka 10 tahun telah meningkat dari 1,37% pada 8 Juli menjadi 2, 40% Senin lalu. Dana obligasi daerah juga terpengaruh, karena harga kepemilikan mereka turun di pasar sekunder setelah yield Treasury meningkat. Morningstar melaporkan bahwa investor telah melakukan socked lebih dari $ 60 miliar dana obligasi muni selama tahun lalu, sebagian besar atas perintah penasihat mereka.

Pergerakan Harga

Reksa dana yang berinvestasi dalam jangka panjang munis dengan peringkat kredit yang lebih rendah telah terpukul paling keras. Misalnya, munis jangka panjang yang dikeluarkan oleh negara bagian California sekarang turun 6. 6%, bahkan dengan bunga yang diinvestasikan kembali termasuk, dan kemungkinan besar akan turun lebih jauh karena harga mulai naik, InvestmentNews > laporan Hasil tinggi munis juga turun lebih dari 6%, "Apa yang telah terjual adalah strategi berisiko. Pada dasarnya, itu adalah sifat ikatan muni," Todd Rosenbluth, direktur penelitian ETF dan reksa dana di CFRA, mengatakan kepada InvestmentNews . (Untuk lebih, lihat: Dasar-dasar Obligasi Daerah .) Di sisi lain uang logam, dana yang telah diinvestasikan dalam jangka pendek, surat kabar berkualitas tinggi telah bernasib jauh lebih baik. Dana muni jangka pendek hanya turun rata-rata 1. 85% sejak suku bunga kembali di bulan Juli. Investor dalam dana muni jangka panjang juga bisa mengambil penghiburan karena dana mereka belum terpukul sekuat dana kena pajak.

Sejauh ini, dana Obligasi Daerah Yield Nuveen California (NCHRX) turun 9. 71% sejak suku bunga mulai meningkat. Dana kelembagaan ini memiliki biaya tahunan sebesar 0,65% dan kepemilikannya memiliki durasi efektif rata-rata 10. 56 tahun. Kualitas kredit rata-rata obligasi yang dipegangnya adalah BB. Di ujung lain spektrum, salah satu dana yang terpukul paling sulit adalah Vanguard Extended Duration Treasury Index (VEDTX), yang telah turun lebih dari 20% sejak suku bunga mulai meningkat. Dana ini hanya mengenakan biaya sebesar 0, 06% dan berinvestasi pada sekuritas Treasury berkualitas tinggi, namun durasi rata-rata kepemilikannya hampir 25 tahun.

Dana obligasi daerah di alam semesta ETF telah menceritakan hal yang sama. ETF yang telah melakukan yang terbaik sejak suku bunga yang mulai naik adalah ETF Mingguan Bebas PowerShares VRDO (PVI), yang telah meningkat sekitar 0, 14% sejak bulan Juli. Dana ini hanya memiliki kurang dari $ 60 juta aset yang dikelola, mengenakan biaya tahunan sebesar 0,25% dan memiliki yield saat ini sebesar 0, 56%. Dana tersebut sebagian besar berinvestasi pada obligasi tingkat bunga variabel, yang meminimalkan sensitivitas terhadap risiko suku bunga. (Untuk lebih lanjut, lihat:

5 Alasan Berinvestasi dalam Obligasi Daerah Ketika Tingkat Harga Lonjakan Fed

.) Di bagian bawah timbangan datanglah Vektor VanEck Penghasilan Kota CEF (XMPT), yang turun lebih dari 12,5% sejak bulan Juli. ETF ini memiliki hampir $ 90 juta aset yang dikelola dan memiliki rasio biaya tahunan lebih dari 1. 5%. Dana tersebut diinvestasikan dalam dana obligasi daerah tertutup. Pertanyaan pada saat ini adalah berapa lama lagi sell off akan berlanjut. "Pasar obligasi merupakan anjak piutang dalam pertumbuhan yang layak dalam pertumbuhan dan Federal Reserve yang cukup agresif," Chris Alwine, kepala sekolah dan kepala kelompok obligasi kota Vanguard,

Inti

Investor yang membeli obligasi pemerintah di pasar sekunder atau dana obligasi muni mungkin bisa memperkirakan harga akan turun lebih jauh. dari sini karena suku bunga terus naik. The Fed secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bunga bulan ini, dan ini kemungkinan akan mengakibatkan penurunan lain harga obligasi di seluruh dewan. Mereka yang memegang obligasi muni atau dana dalam rekening kena pajak mungkin dapat menggunakan strategi seperti pengambilan rugi pajak untuk melindungi kerugian mereka. (Untuk lebih, lihat: Kekayaan Stealth dalam Obligasi Daerah .)