Investor yang mencari perusahaan gas alam yang diperdagangkan untuk diperdagangkan disajikan dengan sejumlah informasi membingungkan yang khusus untuk industri ini. Hal ini dapat menghadirkan penghambat jalan untuk memahami dan menganalisis sektor ini. Berikut adalah beberapa penjelasan dari beberapa konsep dan istilah umum yang harus diketahui investor.
TUTORIAL: Komoditi
Cadangan Cadangan adalah istilah umum yang mengacu pada jumlah gas alam dan hidrokarbon lain yang dimiliki perusahaan pada propertinya. Industri ini mengkategorikan hidrokarbon ini sebagai cadangan terbukti, kemungkinan atau kemungkinan.
Kategori cadangan yang paling penting adalah cadangan terbukti, yang didefinisikan sebagai gas alam dan hidrokarbon lainnya yang ditunjukkan oleh data geologi dan teknik dengan kepastian yang memadai dapat dipulihkan dari reservoir yang dikenal dengan metode ekonomi saat ini, peraturan pemerintah, dan kondisi operasi. Ekonomi dari cadangan terbukti harus ditentukan dengan menggunakan harga rata-rata 12 bulan dengan menggunakan harga pada hari pertama setiap 12 bulan sebelumnya.
Banyak perusahaan gas alam juga akan hadir dalam materi pemasaran jumlah cadangan terbukti menggunakan harga yang berbeda dari pada yang diamanatkan oleh otoritas pengatur. Investor harus sadar berapa harga yang digunakan untuk menghitung cadangan terbukti saat membandingkan perusahaan yang berbeda satu sama lain.
Perusahaan gas alam juga memiliki pilihan untuk mengungkapkan jumlah cadangan kemungkinan atau kemungkinan kepada investor dalam pengajuan peraturan, namun karena kedua kategori ini kurang pasti, investor tidak boleh terlalu bergantung pada mereka. (Bagaimana rekening perusahaan untuk pengeluarannya mempengaruhi bagaimana jumlah laba bersih dan jumlah arus kas dilaporkan.
Whiting Petroleum (NYSE: WLL WLLWhiting Petroleum Corp7 00-1. 13% Menciptakan rasio cadangan terhadap produksi 13,9 tahun pada akhir tahun 2009. Ini didasarkan pada cadangan terbukti produksi 275 juta BOE dan 2009 sekitar 19 juta barel. Ini adalah ukuran statis yang tidak realistis dalam beberapa hal karena perusahaan gas alam terus menambah cadangan terbuktinya, dan seperti semua metrik ini, harus dilihat dalam konteks faktor lain. Basis Differentials Perbedaan dasar mengacu pada diskon harga regional yang dialami beberapa operator saat mereka menjual gas alam ke pasar.Diskon ini disebabkan oleh banyak faktor termasuk cuaca, kapasitas pipa gas alam, permintaan regional dan kualitas hidrokarbon. Ultra Petroleum
(NYSE: UPL UPLUltra Petroleum Corp8 58 + 2. 39% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang merupakan produsen utama gas alam di Wyoming, menjual produksinya ke sebuah hub di daerah Rocky Mountain. Pada 2009, perusahaan tersebut menerima rata-rata 77% harga gas alam yang dijual ke Henry Hub di Louisiana. Produksi Produksi adalah ukuran dari jumlah gas alam atau hidrokarbon lainnya yang dihasilkan dari sumur yang dimiliki perusahaan gas alam. Karena minyak mentah dan cairan gas alam diukur dalam tong, dan gas alamnya adalah diukur dalam kaki kubik, harus ada cara untuk mengubah setiap hidrokarbon menjadi bentuk pengukuran standar sehingga total produksi suatu perusahaan dapat dianalisis. Industri gas alam menggunakan ukuran yang disebut setara gas alam untuk mengkonversi produksi minyak mentah dan gas alam. Setiap barel minyak mentah atau cairan gas alam diubah menjadi setara gas alam dengan perbandingan satu barel menjadi enam ribu kaki kubik gas alam yang dihasilkan. Berikut adalah contoh konversi dari Range Resources
(NYSE: RRC RRCRange Resources Corp18. 97-1. 10%
Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) untuk tahun 2009 : Jenis Original Dikonversi Gas Alam (Kaki Kubik)
| 130, 649, 000, 000 | 130, 649, 000, 000 | Minyak Mentah (Barel) | |
| 2, 557, 000 | 6.000 | 15, 342, 000, 000 | |
| Cairan Gas Alam (Barrels) | 2, 187.000 | 6.000 | Sumber Daya Alam menghasilkan 130,65 miliar kaki kubik gas alam pada tahun 2009. Perusahaan tersebut juga menghasilkan 2. 6 juta barel minyak mentah dan 2. 2 juta barel cairan gas alam. Setelah mengubah minyak dan cairan ini pada rasio 6.000 sampai 1, Range Resources menghasilkan 159. 12 miliar kaki kubik setara gas alam. |
| Hedging | Perusahaan gas alam juga melakukan lindung nilai produksi dengan menggunakan kerah, swap, letakkan dan turunan lainnya. Hal ini dilakukan untuk mengurangi volatilitas arus kas yang terkait dengan penjualan komoditas. Perusahaan gas alam biasanya menyajikan informasi ini dalam presentasi pemasaran. Pada tahun 2010, misalnya, | Petrohawk Energy | (NYSE: HK |
| HKHalcon Resources Corp6. 85-4. 06% | Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 |
), melakukan hedging 62% dari perkiraan produksi 2011, dan 24% dari perkiraan produksi 2012. (Cari tahu bagaimana cara tetap berada di atas laporan data yang dapat menyebabkan volatilitas di pasar ini.
Menjadi Perusahaan Minyak dan Gas Berjangka Detektif . EBITDAX Perusahaan gas alam ingin menyajikan barang -GAAP mengukur yang disebut EBITDAX saat mereka melaporkan pendapatan kuartalan. EBITDAX adalah akronim yang berarti laba sebelum bunga, pajak, penyusutan, amortisasi dan biaya eksplorasi. Beberapa perusahaan juga mengecualikan kerugian properti dan biaya kompensasi ekuitas non tunai ketika menyajikan tindakan ini.Berikut adalah contoh bagaimana Sumber Daya Continental (NYSE: CLR CLRContinental Resources Inc43 59-0. 80% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) menghitung EBIITDAX di awal kuartal yang lalu
Laba (rugi) bersih $ 72, 465 Keuntungan derivatif minyak yang belum direalisasi $ (19, 676) Beban (manfaat) pajak penghasilan $ 44, 410 < Beban bunga $ 8, 360
| Penyusutan, deplesi, amortisasi dan akresi | $ 52, 587 |
| Aktiva tidak lancar | $ 15, 175 |
| Biaya eksplorasi | $ 1, 786 > Kompensasi ekuitas |
| $ 2, 852 | EBITDAX |
| $ 177, 959 | Tidak ada yang salah dengan melihat ukuran ini selama investor memahami bahwa ini sama dengan arus kas bebas, dan seharusnya lihat dalam konteks metrik lainnya. |
| Sumber daya dan biaya pengembangan | Perusahaan gas alam juga menyajikan biaya temuan dan pengembangan sebagai metrik untuk menilai kemampuan perusahaan untuk menemukan cadangan minyak dan gas bumi dengan biaya yang wajar. Temuan dan biaya pengembangan ini disajikan sebagai satu unit cadangan yang ditemukan. Berikut adalah perhitungan bahwa |
| Sumber Daya EXCO | (NYSE: XCO |
| XCOExco Resources Inc1. 54-3. 75% | Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 |
| ) digunakan untuk menemukan dan biaya pengembangan di tahun 2009: | Biaya Pengembangan dan Eksplorasi |
$ 299, 837
Terbukti Cadangan Ditambahkan $ 242, 056 Per Mcfe $ 1. 24 EXCO Resources menghabiskan sekitar $ 299 juta untuk menambahkan 242 Bcfe dari bukti cadangan, menghasilkan temuan bor dan biaya pengembangan $ 1. 24 per Mcfe. Perhatikan bagaimana metrik ini dihitung, karena biasanya akan mengecualikan revisi cadangan sepanjang tahun dan cadangan diperoleh melalui akuisisi. Biaya Perusahaan gas alam melaporkan biaya dan biaya tertentu yang spesifik untuk bisnis yang ada di dalamnya, beserta biaya khas dari perusahaan bisnis manapun. Biaya ini biasanya dinyatakan pada unit basis produksi, atau setara dengan seribu kaki kubik (Mcfe). Berikut adalah contoh dari
| Sumber EOG | (NYSE: EOG |
| EOGEOG Resources Inc106. 09-0. 81% | Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 |
| ) untuk tahun 2009. > Tipe | Per Mcfe |
Sewa dan Bagus
75 sen Biaya Transportasi 37 sen DDA - Properti $ 1. 89 DDA - Lain-lain 12 sen
| Jual dan Admin | 32 sen |
| Minat | 13 sen |
| Jumlah | $ 3. 58 |
| * DDA - Depresiasi, Deplesi dan Amortisasi | Ini bukan ukuran komprehensif dari semua biaya yang terkait dengan perusahaan, dan dapat mengecualikan hal-hal seperti biaya pengumpulan dan pemrosesan, biaya eksplorasi atau biaya yang terkait dengan lubang kering. |
| Ukuran lain dari arus kas bersih berjangka yang didiskonto | Ukuran lain yang terkait dengan cadangan terbukti adalah Ukuran Standar Arus Kas Bersih Diperinci dari cadangan terbukti tersebut. Perusahaan gas alam menghitung pendapatan yang diharapkan dapat direalisasikan dari penjualan cadangan tersebut saat diproduksi, dan kemudian mengurangi biaya yang berkaitan dengan produksi dan pengembangan cadangan terbukti.Pajak kemudian dikurangkan dari total, dan kemudian arus kas yang tersisa biasanya didiskon menggunakan tingkat diskonto 10%. (Pelajari bagaimana dan mengapa investor menggunakan analisis berbasis arus kas untuk membuat penilaian tentang kinerja perusahaan. Baca |
| Mengambil Stok Arus Kas Diskon | . |
| Berikut adalah contoh perhitungan dari | Ultra Petroleum |
| (NYSE: UPL | UPLUltra Petroleum Corp8 58 + 2. 39% |
| Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 |
) untuk tahun 2009:
- 2009 > Biaya Tunai Masa Depan $ 12, 870, 816 Biaya Produksi Masa Depan
$ (3, 916, 222) Biaya Pengembangan Masa Depan $ (2, 249, 993) Masa Depan Pajak Penghasilan $ (1, 998, 114) Arus Kas Bersih Masa Depan
| $ 4, 706, 487 | Diskon pada 10% |
| $ (2, 679, 787) | Standar Mengukur |
| <$ <$ | Banyaknya investor menentukan nilai aset bersih untuk perusahaan gas alam dan menggunakan Standarisasi Arus Kas Bersih Diperinci di Masa Depan sebagai titik awal perhitungan ini. Metode paling sederhana untuk menghitung nilai aset bersih adalah dengan mengambil Ukuran Standar Arus Kas Bersih yang Dibuka di Tanggal Dividen dan membaginya dengan jumlah saham yang beredar. |
| Analis biasanya akan membuat banyak penyesuaian terhadap perhitungan ini agar hasilnya lebih realistis. Penyesuaian ini termasuk menggunakan harga gas alam yang berbeda untuk menentukan arus masuk arus kas masa depan, atau menambahkan cadangan kemungkinan atau kemungkinan jika mereka merasa bahwa cadangan yang kurang pasti ini mungkin akan direalisasikan. Penyesuaian lain yang dilakukan adalah mengurangi defisit hutang atau modal kerja dari pembilang. Penyebut sering disesuaikan untuk memperhitungkan opsi saham dan sekuritas dilutif lainnya. | Glosarium Istilah Gas Alam |
| Pembangunan Sumur - Sumur dibor di daerah penghasil yang diketahui ke formasi produktif yang ada. | Sumur Eksplorasi - Sumur dibor untuk menemukan ladang gas atau minyak baru atau waduk. |
| Gross Acres - Jumlah area sewa yang dimiliki perusahaan pada suatu kepentingan dalam. | Net Acre - Gross arere dikalikan dengan persentase working interest yang dimiliki perusahaan dalam sewa. |
| Royalty Interest - Minat terhadap gas alam atau sumur minyak oleh pemilik tanpa bertanggung jawab atas biaya produksi. | Minat Bekerja - Minat terhadap gas alam atau sumur minyak yang menyampaikan hak untuk melakukan aktivitas operasi di sumur. |
Adalah Saatnya Membeli Gas Alam? (UNG)
Gas alam berdiri untuk mendapatkan keuntungan besar dari gelombang pemulihan komoditas berikutnya yang kompleks. UNG: Studi Kasus ETF Gas Alam AS
Mengeksplorasi kinerja Dana Alami Gas Amerika Serikat sejak tahun 2012, termasuk pengaruh contango dan backwardation terhadap pengembalian dana. Primer Gas Alam
Belajar mengapa gas alam memainkan peran lebih besar dalam industri energi. |