Pilihan put dan call memiliki tiga karakteristik dasar: harga pelaksanaan, tanggal kadaluarsa dan waktu kadaluarsa.

• Pembeli berhak membeli atau menjual aset tersebut.
• Untuk mendapatkan hak opsi, pembeli opsi harus membayar harga kepada penjual. Ini disebut harga opsi atau premium.
• Harga pelaksanaan juga disebut harga tetap, harga strike atau hanya pemogokan dan ditentukan pada awal transaksi. Ini adalah harga tetap dimana pemegang call atau put dapat membeli atau menjual underlying asset.
• Berolahraga menggunakan hak ini pilihan memberi Anda membeli atau menjual aset dasar. Penjual mungkin memiliki komitmen potensial untuk membeli atau menjual aset jika pembeli menjalankan haknya atas pilihan tersebut.
• Tanggal kedaluwarsa adalah tanggal terakhir pemegang opsi harus menggunakan haknya untuk membeli atau menjual underlying asset.
• Waktu sampai kadaluarsa adalah jumlah waktu dari pembelian opsi sampai tanggal kadaluwarsa. Pada saat kadaluarsa, pemegang panggilan akan membayar harga pelaksanaan dan menerima sekuritas yang mendasarinya (atau setelmen tunai setara) jika opsi berakhir dengan uang. (Kami akan membahas tingkat uang di kemudian hari dalam sesi ini.) Penjual akan mengirimkan sekuritas pada harga pelaksanaan dan menerima nilai tunai dari sekuritas tersebut atau menerima setelmen tunai setara sebagai pengganti pengiriman sekuritas.
• Default pada pilihan bekerja dengan cara yang sama seperti yang mereka lakukan dengan kontrak berjangka. Default pada transaksi opsi over-the counter didasarkan pada counterparty, sedangkan opsi exchange-traded menggunakan clearing house.

Contoh: Call Option
IBM diperdagangkan pada 100 hari ini. (1 Juni 2005)

Opsi panggilan adalah sebagai berikut: Harga strike = 120, Date = 1 Agustus 2005, Premium on the call = $ 3

Dalam hal ini, pembeli dari IBM call today harus membayar penjual panggilan IBM $ 3 untuk hak membeli IBM seharga $ 125 pada atau sebelum tanggal 1 Agustus 2005. Jika pembeli memutuskan untuk menggunakan opsi tersebut pada atau sebelum tanggal 1 Agustus 2005, penjual harus menyerahkan saham IBM di harga $ 125 untuk pembeli.

Contoh: Opsi Put
IBM diperdagangkan pada 100 hari ini (1 Juni 2005)

Opsi Put adalah sebagai berikut: Harga Strike = 90, Date = 1 Agustus 2005, Premium di put = $ 3. 00

Dalam kasus ini, pembeli dari IBM harus membayar penjual panggilan IBM $ 3 untuk hak menjual IBM seharga $ 90 pada atau sebelum tanggal 1 Agustus 2005. Jika pembeli put tersebut memutuskan untuk melaksanakan Pilihan pada atau sebelum 1 Agustus 2005, penjual harus membeli saham IBM dengan harga $ 90.

Contoh: Interpreting Diagrams
Untuk ujian, Anda mungkin ditanya menginterpretasikan diagram seperti berikut, yang menunjukkan nilai opsi put pada saat kadaluarsa.

Pertanyaan umum tentang diagram ini mungkin:

T: Mengabaikan biaya transaksi, dari pernyataan berikut tentang nilai opsi put pada saat kadaluarsa adalah TRUE?

A. Nilai posisi short di put adalah $ 4 jika harga sahamnya adalah $ 76.
B. Nilai posisi long di put adalah $ 4 jika harga sahamnya adalah $ 76.
C. Nilai panjang memiliki nilai bila harga saham di bawah harga latihan $ 80.
D. Nilai posisi short di put adalah nol untuk harga saham yang setara atau melebihi $ 76.

Jawaban yang benar adalah "C". Opsi put memiliki nilai moneter positif bila instrumen dasarnya memiliki harga saat ini ($ 76) di bawah harga pelaksanaan ($ 80).