Dengan menggunakan reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), investor dapat mengakses portofolio saham yang terdiversifikasi secara historis lebih tidak stabil daripada indeks benchmark. Juga disebut sebagai saham beta tinggi, perusahaan-perusahaan ini dapat ditemukan dalam kategori ekuitas mulai dari saham mikro, dengan nilai pasar $ 300 juta atau lebih sedikit, untuk huruf besar, dengan kapitalisasi pasar melebihi $ 10 miliar.

Misalnya, Bridgeway Ultra-Small Company Market Fund ("BRSIX") menawarkan portofolio kepemilikan dengan pangsa pasar rata-rata sebesar $ 168 juta dan beta lima tahun di 1. 18, sebagai dari laporan 31 Desember 2016. Portofolio HighShell S & P 500 HighShell (NYSEARCA: SPHB

SPHBPwrShr ETF FTII40. 57 + 0. 60% Dibuat dengan saham utama 4. 2. 6 ) menawarkan portofolio dengan tutup pasar tertimbang sebesar $ 31. 99 miliar dan beta 1. 4, pada 30 Maret 2016. Apakah akses terbaik terhadap saham beta tinggi ditawarkan oleh reksadana atau ETF tergantung pada berbagai faktor.

Manajemen Dana

Persentase yang tinggi dari ETF ekuitas beta tinggi berhasil melacak kinerja indeks yang mapan, yang berfungsi sebagai patokan untuk kepemilikan portofolio. Misalnya, iShares Micro-cap ETF (NYSEARCA: IWC

IWCiSh Rsl Micr-Cp93. 47-0 38% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) melacak terkecil 1, 000 perusahaan di Indeks Russell 2000. Karena sambungan ke indeks, tingkat turnover dana ini relatif rendah yaitu 26%.

Reksadana lebih cenderung menggunakan strategi manajemen aktif dengan tujuan mengalahkan indeks pasar. Hasilnya adalah frekuensi perdagangan yang lebih tinggi dan biaya yang lebih tinggi terkait dengan tingkat turnover yang bisa melebihi 100% dari portofolio. Sementara tingkat turnover saja bukanlah indikasi kinerja yang baik atau buruk, sekitar 80% reksa dana yang dikelola secara aktif tidak memenuhi tujuan utama mereka untuk mengalahkan tolok ukur mereka.

Transparansi dan Gaya Drift

ETF memiliki tingkat transparansi yang lebih tinggi, karena kepemilikan mereka biasanya diungkapkan setiap hari dan dipublikasikan oleh indeks yang mereka lacak. Dengan peraturan Security and Exchange Commission (SEC), reksadana hanya diwajibkan untuk melaporkan kepemilikan setiap tiga bulan.

Alasan kedua untuk tingkat transparansi yang lebih rendah dalam reksa dana beta tinggi terkait dengan strategi manajemen aktif dan likuiditas perdagangan. Secara umum, manajer portofolio yang mencoba mengalahkan imbal hasil pasar yang luas tidak mau berbagi informasi mengenai posisi portofolio mereka untuk mempertahankan keunggulan kompetitif, sekaligus memastikan bahwa saham dapat dibeli atau dijual tanpa diperas oleh pembeli atau penjual yang bersaing.

Kerugian kedua akibat pelaporan yang jarang terjadi adalah bahwa gaya investasi reksa dana dapat melayang antara laporan triwulanan. Misalnya, jika manajer portofolio dana mikro-topi melihat peluang di perusahaan kecil sampai menengah, keseluruhan kepemilikan sebuah dana dapat beralih ke ukuran rata-rata yang mendekati suku cadang kecil daripada topi mikro, sebuah perubahan yang mungkin tidak diungkapkan kepada investor sampai laporan kuartalan berikutnya.

Tujuan Investasi

Salah satu pertimbangan paling penting untuk posisi dana beta yang tinggi adalah tujuan investasi. Jika investor berniat menahan dana dalam jangka panjang, baik reksa dana atau ETF adalah pilihan yang tepat. Namun, jika posisi itu dimaksudkan sebagai kendaraan dagang, fleksibilitas transaksional ETF akan menjadikannya pilihan yang lebih baik. Transaksi reksa dana dilakukan langsung dengan perusahaan reksadana setelah setiap sesi perdagangan setelah nilai aset bersih (NAB) penutupan masing-masing dana ditabulasikan.

Karena keterbatasan NAB ini, semua transaksi diisi dengan harga yang sama, terlepas dari waktu pengirimannya selama hari perdagangan. Di sisi lain, transaksi ETF dapat dilakukan sepanjang hari perdagangan di pasar sekunder, seperti NASDAQ dan NYSE. Fleksibilitas ini bisa menjadi keuntungan utama saat pasar tidak stabil.

Key Takeaways

Untuk memenuhi tujuan investor dalam mengakses saham beta tinggi, reksadana menawarkan keuntungan dari pilihan gaya investasi yang lebih luas, namun memiliki batasan dalam tingkat transparansi dan tidak menawarkan fleksibilitas untuk melakukan perdagangan sekunder. pasar. ETF tidak menawarkan sejumlah pilihan reksa dana, namun menawarkan kelebihan tingkat transparansi dan perdagangan yang lebih tinggi secara real time.