Pada tanggal 22 November 2015, Pfizer Inc. Amerika Serikat (PFE PFEPfizer Inc35, 32-0, 65% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Irlandia Dibuat oleh Highstock 4. 2. 6 ) menerima persetujuan dewan direksi untuk menggabungkan dalam apa yang akan menjadi kesepakatan inversi terbesar yang pernah ada, senilai sekitar $ 160 miliar. Kesepakatan ini disusun sebagai penggabungan terbalik, di mana Allergan yang lebih kecil akan mengakuisisi perusahaan yang lebih besar - Pfizer, sehingga yang terakhir dapat memanfaatkan rezim pajak yang lebih rendah di Irlandia. Singkatnya, Pfizer akan kembali berkedudukan di Irlandia dan CEO saat ini, Ian Read, akan mempertahankan posisinya di perusahaan gabungan. Kombinasi dari kedua perusahaan tersebut akan menghasilkan raksasa kesehatan dengan penjualan gabungan lebih dari $ 60 miliar. Kesepakatan strategis sebesar $ 160 miliar menyiratkan valuasi sebesar $ 363. 63 per saham Allergan, yang merupakan premium sekitar 30% sejak perundingan merger dimulai pada 28 Oktober 2015. Di gabungan entitas tersebut, pemegang saham Allergan akan menerima 11. 3 saham untuk setiap saham yang mereka pegang dan pemegang saham Pfizer akan menerima satu saham untuk setiap saham mereka terus Ian Read mengatakan, "Kombinasi Pfizer dan Allergan yang diusulkan akan menciptakan perusahaan farmasi global terkemuka dengan kekuatan untuk meneliti, menemukan dan memberikan lebih banyak obat-obatan dan terapi kepada lebih banyak orang di seluruh dunia. "

Manfaat penggabungan

Penggabungan Pfizer - produsen Viagra dan obat kolesterol Lipitor - dengan produsen perawatan anti keriput Botox Allergan akan memperluas portofolio produk kedua perusahaan. Pfizer akan menambah portofolio merek Allergan di bidang terapeutik seperti urologi, perawatan mata dan ilmu saraf. Brent Saunders, CEO Allergan mengatakan, "Bergabung dengan Pfizer mencocokkan produk unggulan kami di tujuh area terapeutik dengan pertumbuhan tinggi dan jaringan litbang kami yang kuat dengan bisnis inovatif dan mapan Pfizer yang terkemuka, jejak global dan kekuatan yang luas dalam penelitian penemuan dan pengembangan untuk menciptakan yang baru. pemimpin biopharma "

Entitas gabungan akan meningkatkan kemampuan Litbang Pfizer dengan akses modal yang lebih baik dan akan memperluas jaringan pipa untuk menambah lebih dari 100 program tahap pertengahan sampai akhir yang sedang dikembangkan. Read berkata, "Melalui kombinasi ini, Pfizer akan memiliki fleksibilitas finansial yang lebih besar yang akan memfasilitasi penemuan dan pengembangan obat inovatif baru untuk pasien, pengembalian modal langsung kepada para pemegang saham, dan melanjutkan investasi di Amerika Serikat, sementara juga memungkinkan upaya kami untuk mencapai peluang pengembangan bisnis dengan pijakan yang lebih kompetitif dalam industri kami."Selain pertumbuhan penjualan, keuntungan utama lainnya bagi Pfizer akan menjadi pertambahan pendapatan dari tahun 2018 dan menggabungkan arus kas operasi lebih dari $ 25 miliar pada tahun 2018.

Reaksi Analis

Reaksi analis adalah tidak bergairah karena harga saham Pfizer dan Allergan masing-masing turun 3% dan 2. 5% pada hari Senin. Penjualan Pfizer dipimpin oleh persepsi analis bahwa harga yang harus dibayar oleh perusahaan untuk mengakuisisi Allergan terlalu tinggi, meskipun mungkin dapat dibenarkan saat manfaat pajak dipertimbangkan. Di sisi lain, pemegang saham Allergan mengharapkan untuk menerima harga sekitar $ 400, namun mereka akan menerima sekitar 10% lebih sedikit.

The Bottom Line

Kesepakatan penggabungan daerah aliran sungai akan menciptakan salah satu perusahaan perawatan kesehatan terbesar di dunia, yang akan menawarkan beragam kategori obat-obatan dan memberikan kemampuan yang lebih baik kepada Pfizer untuk memperluas kemampuan Litbangnya. Perlu disebutkan bahwa Pfizer akan memiliki manfaat pajak yang besar dari kesepakatan tersebut, yang akan menghasilkan pendapatan tambahan dari tahun 2018 dan seterusnya.