Perdagangan Dagang dan Perdagangan Utama

Pernahkah Anda bertanya-tanya apa yang terjadi saat Anda membeli atau menjual saham melalui pialang saham? Perdagangan sesederhana mengklik mouse, tapi sebenarnya cukup rumit di balik layar. Saat memasuki order ekuitas di komputer Anda atau melalui broker Anda, Anda berada dalam beberapa kesempatan, berdagang dengan orang lain melalui bursa, namun pada kesempatan lain Anda hanya melakukan perdagangan dengan broker Anda. Inilah dua jenis utama perdagangan yang akan ditemui investor: transaksi pokok dan agen. Mari kita lihat ini secara lebih rinci.

Perdagangan utama terjadi ketika brokerage membeli sekuritas di pasar sekunder, memegang sekuritas ini untuk jangka waktu tertentu dan kemudian menjualnya. Tujuan di balik perdagangan utama adalah untuk perusahaan (juga disebut sebagai dealer) untuk menciptakan keuntungan bagi portofolio mereka sendiri melalui apresiasi harga. Jadi, ketika seorang investor membeli dan menjual saham melalui perusahaan pialang yang bertindak sebagai principal untuk perdagangan, perusahaan akan menggunakan inventarisnya sendiri untuk memenuhi pesanan klien. Dengan metode ini perusahaan pialang memperoleh penghasilan tambahan (di atas dan di atas komisi yang dibebankan) dengan menghasilkan uang dari spread bid-ask dari saham tertentu.

Misalnya, jika Anda ingin membeli 100 lembar saham ABC seharga $ 10, perusahaan induk pertama-tama akan memeriksa inventarisnya sendiri untuk mengetahui apakah saham tersedia untuk dijual kepada Anda atau tidak. Jika tersedia, perusahaan akan menjual saham tersebut kepada Anda dan kemudian melaporkan transaksi tersebut ke bursa yang diperlukan. Pelaporan ini mungkin, untuk memastikan peraturan dan melindungi klien, tindakan yang paling penting dari perdagangan utama. Komisi Sekuritas dan Bursa Efek dan bursa mengharuskan perusahaan pialang menyelesaikan perdagangan dengan harga yang sebanding dengan pasar.

Agency Trading

Transaksi keagenan adalah metode populer lainnya untuk mengeksekusi perintah klien. Lebih rumit daripada transaksi pokok biasa, transaksi ini melibatkan pencarian dan pengalihan sekuritas antara nasabah dari broker yang berbeda. Meningkatnya jumlah peserta di pasar sekuritas dan kebutuhan akan pembukuan, kliring, penyelesaian dan rekonsiliasi yang sangat akurat membuat memastikan kelancaran pasar sekuritas cukup banyak.
Transaksi agensi terdiri dari dua bagian yang berbeda. Pertama, broker Anda perlu membawa permintaan Anda ke pasar yang sesuai untuk menemukan pihak yang ingin mengambil posisi yang berlawanan. Jadi, jika Anda ingin membeli dengan harga tertentu, broker harus mencari seseorang yang ingin menjual dengan harga yang sama dan sebaliknya. Begitu kedua belah pihak ditemukan, bursa mencatat transaksi pada pita ticker-nya, dan pertukaran uang dan sekuritas antara para pihak terjadi pada penyelesaian.

Bagian kedua dari transaksi agen terjadi setelah perdagangan selesai dan telah didokumentasikan dengan benar di bursa. Bagian ini biasa disebut kliring. Sementara semua pialang menjaga buku-buku individual yang mencatat keseluruhan pesanan beli dan jual yang ditransaksikan oleh klien, tindakan kliring transaksi sebenarnya ditangani oleh institusi yang lebih besar. Di Amerika Utara, institusi yang menangani sebagian besar tugas kliring dan pengamanan adalah Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Tindakan dasar pembersihan melibatkan pencocokan pembelian dan penjualan. Setelah transaksi dilakukan di bursa, rincian perdagangan dikirim ke anak perusahaan DTCC (disebut National Securities Clearing Corporation), dan kemudian dicatat dan disesuaikan dengan akurasi. Setelah semua perdagangan yang dikirim oleh perusahaan anggota ke DTCC dicocokkan untuk pembelian dan penjualan, DTCC kemudian memberitahukan semua perusahaan anggota terkait kewajiban mereka, dan mengatur transfer dana dan surat berharga yang sesuai. Jadi, daripada memiliki broker individual yang saling berhubungan satu sama lain setelah setiap perdagangan di bursa efek, DTCC bertindak sebagai perantara yang mengumpulkan semua transaksi dan menyederhanakan transfer saham dan uang tunai. Hal ini mengurangi jumlah waktu yang dibutuhkan untuk pengiriman dan penerimaan kewajiban dan memberikan fleksibilitas bagi broker untuk memilih mitra kerja. Proses kliring ini biasanya memakan waktu tiga hari untuk menyelesaikannya.

Penting untuk dicatat bahwa DTCC tidak hanya memfasilitasi tetapi juga menjamin pengiriman. Jika satu pihak gagal menyerahkan sekuritas atau uang tunai ke yang lain, DTCC akan masuk dan memenuhi kewajiban partai gagal.

Pialang diharuskan memberi tahu Anda apakah perdagangan terisi merupakan transaksi agen atau pokok; Anda biasanya diberitahu dalam konfirmasi perdagangan Anda yang dikirim melalui pos (atau secara elektronik). Meskipun Anda tidak dapat menentukan ke broker Anda bagaimana Anda ingin perdagangan terisi, sebagai klien Anda memiliki hak untuk mengetahui bagaimana transaksi Anda selesai.

The Bottom Line

Meskipun informasi ini mungkin tidak menghasilkan lebih banyak uang di pasar, penting bagi investor untuk memahami proses pengisian pesanan. Kedua cara bertransaksi ini tidak hanya membantu mengurangi risiko bagi investor, namun juga memberi nasabah broker cara yang relatif likuid dan efisien untuk menempatkan dan melaksanakan perdagangan.