Penasihat Robo telah menjadi tren teknologi terkini di industri keuangan. Platform otomatis ini dapat melakukan banyak tugas pengelolaan uang yang sebelumnya dibutuhkan perhatian manusia, seperti penyeimbangan portofolio dan hilangnya pajak panen. Tapi kritik terhadap layanan digital ini sudah mulai berbicara tentang keterbatasan mereka, dan regulator mulai meletakkannya di bawah mikroskop. Otoritas Regulasi Industri Keuangan (FINDM) mengeluarkan peringatan bersama dengan Securities and Exchange Commission (SEC) mengenai program ini, dan pengawasan lebih lanjut dan tindakan peraturan hanya ada di sekitar jalan.

Bagaimana Mereka Bekerja

Robo-advisor adalah program komputer digital yang didorong oleh serangkaian algoritma. Klien dapat mengakses penasihat ini dengan masuk ke situs web mereka dan kemudian menjawab serangkaian pertanyaan. Kuesioner berbeda secara luas dalam materi pelajaran dan detail, namun dalam banyak kasus, program ini memiliki kombinasi portofolio yang preset yang berkisar dari yang sangat konservatif hingga sangat agresif, dan akan menetapkan portofolio yang sesuai berdasarkan jawaban pengguna dalam kuesioner. Beberapa penasehat robo bersifat independen sementara yang lain adalah produk berpemilik dari perusahaan keuangan. Beberapa robot juga dapat secara aktif mengelola aset di rumah, sementara yang lain hanya menyediakan instruksi perdagangan yang harus diikuti klien secara manual dimanapun portofolio mereka diadakan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Dapatkah Anda Benar-benar Mempercayai Penasihat Robo? )

FINRA Kekhawatiran

FINRA dan SEC mengeluarkan peringatan bersama tentang penasihat robo pada bulan Mei 2015, dengan mengatakan bahwa layanan ini sering membuat asumsi atau rekomendasi berdasarkan informasi yang salah, asumsi atau keadaan yang salah. tidak ada kaitannya dengan klien Dikatakan juga bahwa kuesioner yang digunakan oleh platform ini tidak lengkap, ambigu dan menyesatkan dan dapat dirancang untuk mengarahkan pengguna ke solusi yang menggunakan investasi proprietary, seperti dana khusus atau perusahaan investasi lainnya. Asumsi ekonomi yang dibangun ke dalam model ini mungkin juga salah, dan kisaran pilihan investasi yang mungkin dipilih mungkin kurang di beberapa wilayah.

FINRA juga menyadari bahwa platform ini tidak memiliki kemampuan untuk membuat penilaian manusia dalam algoritma pengelolaan aset mereka, yang dapat menyebabkan kinerja portofolio yang buruk dalam beberapa kasus. Banyak robos juga berafiliasi dengan bank, pialang, kustodian atau entitas keuangan lain yang spesifik yang menawarkan produk mereka melalui portal digital ini. Mereka kemudian menggabungkannya ke dalam rekomendasi investasi dan portofolio dan perdagangan untuk pengguna. Afiliasi ini dapat membatasi kemampuan robo-advisor untuk memberikan saran yang tidak bias dengan biaya rendah. Kenyataannya, banyak dari platform ini tidak dapat memberikan layanan mereka dengan biaya rendah, beberapa diantaranya membebankan jumlah yang sama kepada klien mereka karena mereka akan membayar reksa dana saham C-share.(Untuk lebih lanjut, lihat: Perbaikan vs Wealthfront: Perbandingan Biaya dan Dana .)

Tindakan Regulasi

Direktur Pengawasan FINRA Fajar Calonge mengatakan bahwa: "Dari perspektif FINRA, saya telah mencapai ke perusahaan, menanyakan apakah mereka telah berpartisipasi sebagai penasihat robo, tentang kontrol mereka. Untuk direktur pengawas yang menilai bisnis Anda, kami akan menghubungi Anda, menanyakan tentang bisnis Anda, menanyakan tentang kontrol yang Anda miliki di tempat. Kami akan berbicara dengan perusahaan kami dan memahami kontrol yang Anda miliki. "

Untuk tujuan ini, FINRA sekarang meminta mereka yang mensponsori layanan ini daftar pertanyaan yang berkaitan dengan bagaimana para sponsor merekam data yang dimasukkan ke dalam program ini, saran yang diberikan dan kemampuan klien untuk mengakses dan memperbarui profil mereka. FINRA akhirnya ingin mengetahui secara tepat bagaimana robot menilai toleransi risiko dan kemampuan mereka untuk memberi tahu konsumen bahwa mereka sebenarnya perlu mengambil risiko lebih besar dalam kasus di mana hal itu diperlukan. Ini percaya bahwa program ini perlu untuk dapat membedakan kapan layanan mereka tidak sesuai untuk klien tertentu, dan jenis pengamanan ini saat ini tidak tersedia untuk banyak robos. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa Aturan Fidusia DOL Berarti untuk Penasihat.)

Calonge mengatakan bahwa sponsor perlu menindaklanjuti dengan klien yang mengubah profil mereka untuk mengetahui mengapa mereka melakukannya dan mereka juga harus memiliki prosedur yang tegas untuk berinteraksi dengan pelanggan yang memberikan jawaban irasional atau kontradiktif terhadap kuesioner mereka. Pengawasan peraturan akan banyak berfokus pada masalah ini, menurut Ron Rhoades, pengacara, pengacara fidusia dan ketua program perencanaan keuangan di Western Kentucky University. "Ada banyak kekhawatiran bahwa kuesioner toleransi risiko - bahkan jika mereka memiliki 100 pertanyaan panjang - hanyalah potret pada saat keadaan emosional klien. Dan sementara itu mungkin mencerminkan toleransi risiko, mereka benar-benar tidak mencerminkan kebutuhan akan risiko. "

The Bottom Line

Pasar penasehat robo masih dalam tahap awal, tapi FINRA dan regulator lainnya sudah memperhatikan tren ini. Calonge mengatakan bahwa sebagian besar kriteria pengawasan FINRA akan berpusat pada jenis saran yang diberikan di platform, kekuatan kontrol sponsor dan tingkat interaksi manusia di belakang layar. Sponsor yang ingin tetap patuh harus memiliki antarmuka manusia aktif yang memback up algoritme mereka. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa Berikutnya untuk Ruang Penasihat Robo? )