a:

Stok siklus harus dihindari untuk keuntungan jangka panjang. Mereka cenderung berada dalam industri yang kompetitif dimana perusahaan tidak memiliki parit di sekitar model bisnis mereka. Dengan demikian, harga produk cenderung didorong oleh permintaan, dan permintaan ditentukan oleh keadaan ekonomi. Oleh karena itu, sebagian besar kinerja perusahaan bergantung pada faktor-faktor di luar kendalinya.

Kinerja saham siklis lebih banyak dikaitkan dengan tren ekonomi daripada pertumbuhan organik perusahaan karena telah menghabiskan semua peluang pertumbuhan. Ini cenderung mengikuti buku panduan boom dan bust umum bersamaan dengan siklus bisnis.

Selama resesi, penurunan permintaan menyebabkan turunnya harga, yang melukai penjualan dan pendapatan. Sebagai tanggapan, perusahaan terpaksa memotong kapasitas, staf dan bahkan menjual divisi bisnis. Perusahaan dengan hutang terlalu banyak bahkan mungkin mendapati diri mereka tidak mampu bertahan jika kelemahan tersebut berlangsung dalam jangka waktu yang lama.

Ketika ekonomi mulai tumbuh lagi, permintaan mulai meningkat, menekan harga. Harga meningkat tajam, terutama karena produksi terpangkas karena turunnya kapasitas dan berpotensi beberapa perusahaan bangkrut. Seiring kondisi membaik dan pembiayaan menjadi lebih mudah dengan suku bunga rendah, produksi mulai meningkat. Perusahaan baru bisa bertahan untuk memanfaatkan lonjakan harga sementara. Selain itu, tidak ada hambatan nyata untuk masuk, dan pelanggan membuat keputusan berdasarkan harga di atas faktor lainnya.

Hal ini akhirnya menyebabkan tekanan ke bawah pada harga dan kelebihan kapasitas. Akhirnya, ketika ekonomi melambat, ini menyebabkan turunnya harga dan bagian dari siklus tersebut berulang kembali. Leverage ekstrem ini ke siklus bisnis dan siklus boom dan bust membuat investasi dalam saham siklis sulit dilakukan dalam jangka panjang. Sebaliknya, investor jangka panjang harus fokus pada saham yang memiliki parit kompetitif, dan kekuatan harga dan daya tahan melalui kondisi ekonomi yang sulit.