Penggunaan dana beta exchange exchange yang diperdagangkan (ETF) dan jenis investasi lainnya telah menjadi lebih populer dalam beberapa tahun terakhir. Bentuk manajemen aktif-pasif ini telah digunakan oleh sejumlah manajer uang untuk meningkatkan keuntungan dalam portofolio klien mereka tanpa harus mengambil pendekatan langsung. Kapitalisasi total pasar ETF beta pintar sekarang mencapai lebih dari $ 400 miliar. Tapi jenis gaya manajemen ini juga dilengkapi dengan serangkaian risikonya sendiri, dan investor perlu memahami bagaimana hal itu mungkin kalah dengan pendekatan beta cerdas.

Bagaimana Smart Beta Bekerja

Smart beta adalah gaya pengelolaan uang pasif yang relatif baru yang dimulai beberapa tahun yang lalu. Ini didasarkan pada sekumpulan jenis bobot yang melampaui bobot dan dapat mengelompokkan sekuritas berdasarkan dividen atau tilt lainnya, bobot yang sama, pembalikan bobot, pengoptimalan risiko atau karakteristik lainnya. Sebagian dari dana ini dikelola secara aktif sampai batas tertentu, dan sekarang ada ETF yang menggabungkan beberapa faktor ini ke dalam satu dana tunggal. IShares Enhanced Index Funds adalah contoh dari hal ini. Contoh lainnya adalah dana Indeks Standard & Poor's 500 dengan bobot bobot yang sama antara semua saham. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apakah Smart Beta ETFs Aktif, Pasif atau Keduanya? )

Dana ini dikelola secara semi aktif dan dirancang untuk memungkinkan investor memperoleh keuntungan dari anomali di pasar seperti nilai, kualitas dan ukuran. Biaya mereka lebih tinggi daripada dana indeks pasif biasa karena biasanya mereka harus terlebih dulu terlebih dulu menyeimbangkan kembali daripada rekan-rekan tradisional mereka. Ada banyak jenis ETF beta cerdas, dan istilah ini telah menjadi catch-all untuk berbagai strategi yang dikonsolidasikan ke dalam dana indeks dan dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari inefisiensi pasar.

Resist of Smart Beta

Meskipun strategi beta cerdas tampak seperti ide suara, semuanya akhirnya didasarkan pada anomali sementara dan inefisiensi di pasar. Dan sejarah menunjukkan bahwa inefisiensi pasar selalu mengoreksi diri mereka sendiri pada titik tertentu. Dan pertumbuhan subsektor investasi ini akan membantu inefisiensi untuk mengoreksi diri dengan lebih cepat karena aliran masuk ke daerah tersebut. Dan bila itu terjadi, maka strategi tertentu tidak akan lagi bekerja. Berikut adalah tiga kelemahan utama yang menyertai investasi dalam ETF beta cerdas: (Untuk yang lebih, lihat:

Beta Beta Pintar: Pro dan Kontra . Biaya lebih tinggi

• - Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, banyak ETF yang merangkul strategi beta cerdas datang dengan biaya tahunan yang jauh lebih tinggi daripada dana indeks tradisional yang hanya membeli semua sekuritas dalam indeks. Sementara jenis dana yang terakhir mungkin hanya mengenakan beberapa basis poin setahun untuk manajemen, ETF beta cerdas mungkin menghabiskan biaya setengah persen atau lebih setiap tahun untuk dipegang.Dan dana ini juga dapat menghasilkan keuntungan modal yang kena pajak secara reguler untuk mempertahankan bobotnya sesuai dengan strategi mereka. Risiko yang lebih tinggi
• - Kapan pun jenis investasi menjanjikan tingkat pengembalian yang lebih tinggi daripada keseluruhan pasar, maka akan datang tingkat risiko keseluruhan yang lebih tinggi pula. Strategi beta cerdas akan selalu mengekspos investor ke tingkat risiko yang lebih tinggi, seperti kelebihan berat badan di sektor tertentu, kerentanan terhadap kondisi pasar tertentu seperti suku bunga rendah atau area lain dimana investor dapat kehilangan. Dana ini selalu dirancang untuk mengungguli di lingkungan pasar tertentu, jadi ketika kondisi ekonomi bergerak ke arah yang berlawanan, investor akan terpukul lebih keras daripada jika dia diinvestasikan dalam dana indeks tradisional. Selain itu, banyak dana beta cerdas bahkan menunjukkan data historis yang mengundurkan diri karena mereka telah berkinerja buruk di pasar untuk waktu yang lama. Dan bahkan ketika data historis menunjukkan bahwa mereka setidaknya telah secara teoritis mengungguli keseluruhan pasar, investor yang memegang dana ini dapat tergoda untuk menjualnya setelah penurunan yang diperpanjang, yang akan mengunci kerugian mereka. Banyak dari dana ini belum mengalami penurunan pasar, yang meninggalkan tingkat risiko sebenarnya yang mereka bawa sebagai misteri yang belum ditemukan. (99.9)> Pemasaran yang buruk - Banyak pialang dan perencana yang menjual dana beta pintar kepada klien mereka hanya menunjukkan desisnya tanpa mendesis. steak Dana ini sering dijajakan sebagai instrumen yang akan mengungguli pasar dan memanfaatkan inefisiensi tertentu tanpa menyebutkan risiko dan biaya yang mungkin timbul. Perencana yang menjual dana ini perlu memberi klien mereka semua informasi terkait tentang biaya dan kinerja historis mereka sebelumnya sehingga mereka dapat membuat keputusan yang benar-benar tepat. The Bottom Line Meskipun memiliki kelemahan, beta cerdas dapat memberi investor cara untuk meraup keuntungan tambahan dari serangkaian kondisi pasar tertentu. Investor hanya perlu menyadari sisi lain dari koin yang disertakan dengan dana tersebut. (Untuk lebih lanjut, lihat:
• Apa yang Perlu Diperhatikan oleh Penasihat Tentang Smart Beta ETF .)