Ada dua aliran pemikiran yang sangat berbeda ketika memutuskan siapa yang harus memimpin reksa dana yang dikelola secara aktif. Beberapa dana memilih pendekatan tim, menggembar-gemborkan manfaat kinerja memiliki tim manajer yang luas semua bekerja sama. Dana lain memilih memasarkan diri di sekitar satu atau dua "All-Stars", pelaku pasar yang terbukti membawa kekuatan bintang dan pengenalan nama ke dana tersebut, membimbing dana tersebut dengan naluri dan penglihatan mereka yang kuat. Pada artikel ini, kami akan memeriksa kedua gaya manajemen, mengeksplorasi pro dan kontra dari setiap gaya untuk membantu Anda memutuskan mana yang paling sesuai dengan kebutuhan investasi Anda.

LIHAT: Vs Aktif Pasif ETF Investing

Tim Pemain Konsep tim reksa dana mendapatkan banyak perhatian karena SEC mewajibkan perusahaan reksa dana untuk membuat daftar lebih banyak orang yang terlibat dalam proses pengambilan keputusan investasi pada pengajuan iklan dan peraturan. Dana yang dikelola tim diperlukan untuk mencantumkan setiap manajer portofolio dana, serta pemimpin tim. Perubahan ini memberi pemegang saham dan pemegang saham potensial kesempatan yang lebih besar untuk mengevaluasi latar belakang lebih banyak orang yang memberikan kontribusi besar terhadap reksa dana.

Perusahaan dana biasanya memposting biografi manajer portofolio mereka di situs perusahaan, dan beberapa perusahaan ini bahkan memposting biografi analis kontribusi mereka. Selain itu, dana sekarang diminta untuk mengungkapkan saham pribadi manajer atas dana yang dia kelola, dan juga apakah dia mengelola portofolio lain. Aturan baru ini konsisten dengan iklim investasi terkini dari pengungkapan penuh dan memiliki implikasi positif bagi investor, karena investor tidak akan pernah memiliki cukup informasi.

Keuntungan
Keuntungan paling nyata dari konsep tim adalah kontinuitas. Jika salah satu anggota tim reksa dana meninggalkan perusahaan, proses investasinya harus bisa berlanjut tanpa banyak gangguan. Keuntungan lain dari konsep tim adalah bahwa orang cenderung bekerja lebih dekat, menciptakan lingkungan kerja yang lebih kolegial. Harapannya adalah bahwa akan ada beragam pendapat, yang memungkinkan para manajer mempertimbangkan semua pilihan daripada harus bergantung pada kerangka kerja yang lebih sempit.

Kekurangan "Groupthink" adalah bahaya besar bagi reksa dana tim pemain. Groupthink terjadi ketika orang mulai membiarkan kelompok membentuk opini individual mereka. Kelompok ini mulai menolak konsep yang datang dari luar, dan anggota berusaha untuk kebulatan suara di atas segalanya. Kelemahan lainnya adalah beberapa perusahaan reksadana kurang cenderung memberi Anda biografi manajer dan analis jika mereka memasarkan dana mereka sebagai tim yang dikelola.Hal ini terutama berlaku untuk perusahaan reksa dana beban. Perusahaan beban tidak selalu mengirimkan informasi rinci tentang manajer portofolio atau analis mereka di situs web mereka dan penasihat keuangan mereka mungkin atau mungkin tidak memberikan informasi serupa kepada klien mereka. Seorang investor yang membayar harus memiliki hak untuk mengakses jenis informasi ini. Namun, banyak investor tidak selalu bertindak demi kepentingan terbaik mereka atau mencari informasi yang diperlukan untuk membuat keputusan investasi yang matang. Pada akhirnya, penasihat keuangan berfungsi sebagai penjaga pintu informasi.

All-Stars
Beberapa perusahaan reksa dana mengiklankan bahwa hanya satu atau dua orang yang terutama bertanggung jawab untuk membuat keputusan investasi, terutama jika pembuat keputusan utama menghasilkan hasil yang sangat baik atau memiliki latar belakang investasi yang sangat kuat. Bertahun-tahun yang lalu, umum bagi perusahaan reksa dana untuk mencantumkan chief executive officer sebagai manajer portofolio tunggal untuk semua reksa dana. Dengan standar apapun, itu cukup sedikit pekerjaan untuk satu individu! Sampai batas tertentu, konsep "All-Star" adalah keliru dan lebih akurat mencerminkan bagaimana dana dipasarkan, dan bukan bagaimana pengelolaannya. Hampir setiap dana All-Star memiliki sekumpulan analis riset yang berkontribusi, membuat proses ini lebih merupakan usaha kolaboratif meski hanya literatur periklanan yang hanya menampilkan satu orang sebagai manajer portofolio.

Dana Seri Reksa Tahun 1980an dan 1990an adalah contoh yang baik dari kesalahan manajer bintang. Michael Price, mantan pemilik Reksa Dana Seri, kadang-kadang tercatat sebagai manajer portofolio tunggal dari semua dana yang dimilikinya. Harga pasti yang paling akuntabel di antara semua profesional investasi di perusahaan itu, tapi dia tidak melakukan semua pekerjaan itu sendiri. Reksa Dana Seri memiliki tim investasi yang sangat berbakat yang berperan besar dalam kesuksesan perusahaan ini.

Tidak mungkin dana Seri Reksa akan berhasil pada tahun 1980an dan 1990an tanpa profesional investasi seperti Jeffrey Altman, Lawrence Sondike, David Winters dan Robert Friedman, antara lain. Intinya, apa dana ini menunjukkan bahwa ada keuntungan yang bisa didapat dengan memasang dana, bahkan jika sebenarnya ada banyak orang yang bekerja di belakang layar.

Keuntungan
Akuntabilitas dan pemasaran merupakan keuntungan utama dari pendekatan manajer reksa dana bintang. Juga, ketika satu orang bertanggung jawab untuk membuat hampir semua keputusan investasi yang sulit, hanya ada sedikit insentif bagi para analis untuk terlibat dalam pemikiran kelompok. Analis yang mendukung manajer portofolio hanya perlu memperhatikan pemilihan investasi terbaik. Sistem pengelola bintang juga memungkinkan perusahaan reksadana memasarkan portofolio manajer sekaligus reksadana. Terkadang, investor ritel rata-rata lebih mudah berhubungan dengan orang sungguhan daripada tim manajemen anonim. Selain itu, adalah kepentingan terbaik manajer untuk membuat dana menguntungkan - bagaimanapun juga, reputasinya dipertaruhkan.

Kekurangan
Jika manajer portofolio pergi, sering terjadi hilangnya kontinuitas dan potensi eksodus pemegang saham. Jika all-star yang ditinggalkan dipandang sebagai pendorong utama di balik kesuksesan dana tersebut, kinerja portofolio masa depan bisa menderita. Selain itu, jika manajer portofolio telah menarik investor yang kuat berikut, beberapa pemegang saham dana mungkin memutuskan untuk menjual saham mereka setelah mengetahui bahwa manajer mereka telah pergi.

Garis Dasar
Reksa dana bervariasi dalam hal struktur manajemennya dan satu ukuran umumnya tidak sesuai dengan semua investor. Beberapa orang merasa lebih nyaman dengan sistem all-star karena lebih mudah berhubungan dengan satu atau dua orang terkemuka daripada sekelompok manajer dan analis misterius. Sebaliknya, struktur tim mungkin lebih sesuai bagi orang-orang yang menghargai kontinuitas yang diberikan pendekatan ini saat seorang manajer pergi.

Terlepas dari pendekatan yang Anda lakukan, apakah itu "tim" atau "bintang-bintang", penting untuk diingat bahwa struktur dana yang dikelola hanya sebaik orang-orang yang mendukung proses investasi.