Pemungutan suara pemilikan adalah struktur pemberian suara saham dimana investor menerima tambahan suara semakin lama saham mereka dimiliki oleh perusahaan.

Ini dilihat sebagai jalan tengah antara "satu saham, satu suara", yang dapat dimanfaatkan oleh investor aktivis yang kepentingan jangka pendeknya sering bertentangan dengan investor jangka panjang, dan struktur "kelas ganda" di yang beberapa kelas saham memiliki lebih banyak suara dan yang lainnya hanya memiliki sedikit suara.

Untuk lebih memahami pemungutan suara masa jabatan, masuk akal untuk meninjau ketiga jenis struktur pemberian suara saham yang digunakan saat ini.

Untuk lebih lihat: Dua Sisi dari Saham Kelas Dua .

One Share, One Vote

Berdasarkan prinsip tradisional bahwa semua pemegang saham harus memiliki suara yang sama, satu saham, satu suara mengharuskan setiap saham biasa Anda pegang, Anda mendapatkan satu suara. Jika Anda memiliki 10 saham, Anda memiliki 10 suara. Jika Anda memiliki sejuta saham, Anda mendapatkan satu juta suara.

Satu bagian, satu suara adalah standar panduan sampai tahun 1920an dan 1930an ketika beberapa saham pilihan - juga dikenal sebagai saham kelas ganda - muncul menjadi ada.

Masalah dengan Satu Saham, Satu Voting

Pemegang saham, seperti warga negara dalam pemilihan politik, seringkali merasa bahwa pemungutan suara mereka tidak masuk, jadi mereka tidak perlu membuangnya.

Kesamaan dalam pemilihan pemegang saham juga berarti bahwa setiap orang memiliki kekuatan yang sama - apakah mereka adalah investor yang telah memegang saham mereka selama bertahun-tahun atau pedagang yang mengubah loyalitas mereka setiap saat. Hal ini membuat satu-saham, satu perusahaan suara rentan terhadap aktivis yang ingin menghasilkan uang dengan cepat daripada mencari untuk menghasilkan keberlanjutan jangka panjang.

Perlu dicatat bahwa banyak aktivis yang disebut berpendapat bahwa tindakan mereka menyelamatkan perusahaan dari kesalahan manajemen perusahaan, membuat argumen dua sisi ini dalam banyak hal.

Struktur Dual-Kelas

Evolusi saham kelas ganda, di mana beberapa pemegang saham (biasanya pendiri) memiliki lebih banyak suara per saham daripada pemegang saham biasa, telah menjadi kontroversial, untuk sedikitnya.

Gagasan bahwa seseorang dapat memiliki sebagian kecil dari sebuah perusahaan namun memiliki pemungutan suara yang jauh lebih besar bertentangan dengan prinsip dasar batuan tradisional satu bagian, satu suara - untuk mengatakan tidak ada gagasan bahwa dalam beberapa pengaturan kelas ganda, beberapa pemegang saham tidak mendapat suara sama sekali.

Saham kelas ganda, bagaimanapun, berfungsi untuk memberi para pendiri dan pemimpin perusahaan kemampuan untuk melawan pengambilalihan yang tidak bermusuhan dan aktivisme pemegang saham yang tidak diinginkan.

Masalah dengan Struktur Kelas Ganda

Struktur stok kelas ganda, banyak yang mengatakan, menciptakan budaya "kaya" dan "tidak-tahan. "Mereka dengan saham pemungutan suara bernilai tinggi dilindungi dari para aktivis, sementara mereka yang memiliki saham tanpa suara atau suara tunggal memiliki sedikit perlindungan.

Dalam struktur kelas ganda, para pendiri biasanya mengendalikan perusahaan dan membuat hampir tidak mungkin pemegang saham lain mendorong perubahan atau perbaikan atau bahkan mempengaruhi susunan dewan direksi.

Hak Memesan Suara

Hak guna memberi hak pilih memberi masukan kepada investor yang memegang saham mereka untuk jangka waktu tertentu dengan memberi mereka lebih banyak hak suara. Aturannya mungkin menyatakan, misalnya, jika Anda memegang saham tunggal Anda selama tiga tahun, masing-masing saham tersebut akan memberi Anda tiga suara.

Idenya adalah memberi lebih banyak kekuatan kepada pemegang saham jangka panjang dan kurang pada pedagang jangka pendek. Pelaksanaan pemungutan suara kepemilikan dalam struktur kelas ganda memberi beberapa tambahan kekuatan (dari waktu ke waktu) kepada pemegang saham non-pendiri untuk melawan kekuatan yang dimiliki oleh para pendiri.

Masalah dengan Pemungutan Suara

Pertama, pemberian hak kepemilikan tidak memberi penghargaan kepada investor terbaik - hanya mereka yang memegang saham paling lama. Mereka yang mendapatkan lebih banyak kekuatan dengan bertahan lebih lama mungkin tidak lagi cenderung menggunakan kekuatan itu secara cerdas daripada seseorang yang memegang sahamnya selama seminggu.

Pemegang saham mungkin tidak peduli dengan pahala lebih banyak suara - terutama jika mereka tidak merencanakan untuk menggunakan kekuatan yang diberikannya pada mereka. Dengan kata lain, jika imbalan dianggap tidak memiliki nilai, maka tidak akan mempengaruhi seseorang untuk memegang saham tersebut.

Jika investor reguler mendapatkan lebih banyak hak suara dengan memegang saham, maka para pendiri. Ada beberapa kekhawatiran bahwa ini dapat mengurangi keuntungan yang dibuat oleh investor reguler, terutama di struktur kelas ganda di mana para pendiri telah memiliki lebih banyak hak suara.

Untuk lebih lihat: Mengapa Pemegang Saham Harus Memilih Kuasa mereka .

Garis Dasar

Pada akhir hari, tidak ada struktur pemungutan suara yang sempurna. Masing-masing memiliki pro dan kontra. Seperti struktur lainnya, pemungutan suara kepemilikan merupakan alternatif, bukan solusi.

Banyak yang percaya, bagaimanapun, mengingat keterikatan Wall Street saat ini terhadap solusi aktivis jangka pendek dan reaksi pendiri yang dihasilkan berhadapan dengan saham kelas ganda, pemungutan suara kepemilikan mungkin merupakan gagasan yang waktunya telah tiba.