Pohon keputusan merupakan komponen utama dari banyak kelas analisis keuangan, filsafat dan analisis, namun banyak siswa dan lulusan gagal memahami tujuan di balik mempelajari topik ini. Namun, representasi statistik ini sering memainkan peran integral dalam pengaturan peramalan keuangan perusahaan dan peramalan ekonomi, dan juga sangat penting bagi teori dan praktik investasi. (Kelas-kelas perguruan tinggi ini akan membantu Anda mempersiapkan dunia kerja - dan menonjol dari rekan-rekan Anda. Check out 7 Kursus yang Harus Diperoleh oleh Siswa Keuangan sama seperti tutorial Budgeting Capital kami.

- Dasar-dasar Pohon Keputusan

Dasar-dasar pohon keputusan diatur sebagai berikut: Seseorang harus membuat keputusan seperti apakah atau tidak melakukan proyek modal, atau harus memilih antara dua usaha yang saling bersaing; Hal ini sering digambarkan dengan simpul keputusan. Keputusan tersebut didasarkan pada hasil yang diharapkan dari melakukan tindakan tertentu; hasilnya akan seperti "penghasilan diperkirakan meningkat (turun) sebesar $ 5 juta ($ 3 juta)," dan diwakili dengan simpul akhir. Namun, karena kejadian yang ditunjukkan oleh node akhir akan ditentukan di masa depan, kejadiannya saat ini tidak menentu. Akibatnya, node kebetulan menentukan probabilitas simpul akhir tertentu yang membuahkan hasil.

Analisis pohon keputusan melibatkan peramalan hasil masa depan dan menetapkan probabilitas pada kejadian tersebut. Sebagai daftar hasil potensial, yang bergantung pada kejadian sebelumnya, menjadi lebih dinamis dengan keputusan yang kompleks, model probabilitas Bayesian harus diimplementasikan untuk menentukan probabilitas priori. Menetapkan probabilitas dan meramalkan manfaat / kerugian bersih yang diberikan oleh negara-negara ekonomi tertentu merupakan prestasi yang menantang di luar cakupan artikel ini. Alih-alih masalah rumit ini, kita akan fokus pada tujuan umum yang dibuat oleh pohon keputusan di "dunia nyata".

Binomial Option Pricing

Salah satu aplikasi dasar yang paling mendasar dalam analisis pohon keputusan adalah untuk tujuan penetapan harga opsi. Model penentuan harga opsi binomial menggunakan probabilitas diskrit untuk menentukan nilai opsi pada saat kadaluarsa. Model binomial yang paling dasar mengasumsikan bahwa nilai aset dasar akan bergerak naik atau turun, berdasarkan probabilitas yang dihitung, pada tanggal jatuh tempo opsi Eropa. Berdasarkan nilai hasil yang diharapkan ini, harga opsi dapat dengan mudah ditentukan.

Gambar 2: Pilihan Opsi Binomial

Namun, situasinya menjadi jauh lebih kompleks dengan pilihan Amerika, bila opsi tersebut dapat dieksekusi kapan saja sampai jatuh tempo. Pohon binomial akan menjadi faktor dalam banyak jalur yang dapat dijadikan harga dasar aset seiring berjalannya waktu.Misalnya, harga bisa bergerak naik, turun, turun, naik, naik atau kombinasi jalur tak terbatas lainnya. Pada setiap titik waktu, nilai opsi masa depan akan ditentukan oleh jalur harga yang diambil oleh keamanan yang mendasarinya. Selanjutnya, harga akhir keamanan tidak terbatas hanya pada dua nilai akhir potensial seperti pada contoh di atas. Karena jumlah node dalam pohon keputusan binomial meningkat, akhirnya model tersebut menyatu dengan formula Black-Scholes.
Gambar 3: Black Scholes

Meskipun formula Black-Scholes memberikan alternatif pilihan harga yang lebih mudah di atas pohon keputusan, perangkat lunak tersedia yang dapat menciptakan model penetapan harga opsi binomial dengan simpul "tak terbatas". Jenis perhitungan ini seringkali memberikan informasi harga yang lebih akurat, terutama untuk Opsi Bermuda dan saham yang membayar dividen. (Temukan bagaimana mengukir jalan Anda ke dalam model penilaian ini. Lihat

Breaking Down Pohon Binomial

.)

Analisis Opsi Nyata Menilai opsi nyata, seperti pilihan ekspansi dan opsi pengabaian, harus dilakukan dengan penggunaan pohon keputusan karena nilainya tidak dapat ditentukan melalui formula Black-Scholes. Opsi sebenarnya mewakili keputusan aktual yang dimiliki perusahaan untuk membuat - apakah akan memperluas atau melakukan kontrak operasi. Pilihan ekspansi (kontraksi) tertanam dalam proyek. Sebagai contoh, sebuah perusahaan minyak dan gas bumi dapat membeli sebidang tanah hari ini dan jika operasi pengeboran berhasil, ia dapat membeli banyak lahan dengan harga murah. Jika pengeboran tidak berhasil, perusahaan tidak akan menggunakan opsi tersebut dan akan kedaluwarsa. Karena opsi nyata memberi nilai signifikan pada proyek perusahaan, namun merupakan bagian integral dari keputusan penganggaran modal. Gambar 4: Analisis Opsi Nyata
Keputusan apakah akan membeli opsi atau tidak biasanya harus diputuskan sebelum inisiasi proyek. Namun, begitu probabilitas keberhasilan dan kegagalan ditentukan, pohon keputusan dapat membantu menjelaskan berapa nilai yang diharapkan dari keputusan penganggaran modal potensial. Perusahaan akan sering menerima apa yang awalnya tampak seperti proyek nilai sekarang bersih negatif, namun begitu nilai opsi sebenarnya dipertimbangkan, NPV sebenarnya menjadi positif. Keuntungan utama analisis pohon keputusan adalah memberikan gambaran menyeluruh mengenai skenario alternatif keputusan.
Proyek Bersaing

Demikian pula, pohon keputusan juga berlaku untuk operasi pemasaran dan pengembangan bisnis. Pengaturan umum untuk jenis kasus ini serupa dengan harga opsi sebenarnya. Pada dasarnya, perusahaan terus-menerus mengambil keputusan mengenai perluasan produk, operasi pemasaran, perluasan internasional, kontraksi internasional, mempekerjakan karyawan atau bahkan bergabung dengan perusahaan lain. Mengorganisir semua alternatif yang dipertimbangkan dengan pohon keputusan memungkinkan cara sistematis untuk mengevaluasi gagasan ini secara bersamaan.

Ini bukan untuk menyarankan bahwa ketika sebuah bisnis memutuskan apakah akan mempekerjakan seorang pekerja tambahan atau tidak, pohon keputusan digunakan setiap saat.Namun, pohon keputusan memang menyediakan kerangka umum tentang bagaimana cara menentukan solusi ideal untuk sebuah masalah dan dapat membantu manajer mewujudkan konsekuensinya, baik positif maupun negatif, dari keputusan mereka. Misalnya, dengan merumuskan isu mempekerjakan staf tambahan dengan pohon keputusan, para manajer dapat menentukan dampak finansial yang diharapkan dari kasus-kasus seperti mempekerjakan karyawan yang tidak memenuhi harapan dan karenanya harus dilepaskan. Intinya, jenis penyelidikan ini dapat digunakan sebagai analisis sensitivitas untuk mengukur dampak berbagai variabel tak pasti. (Bagaimana Anda bisa memberikan nilai pada apa yang perusahaan dapat lakukan dengan bisnisnya di masa depan? Kami menjelaskan cara kerjanya. Check out

Pin Down Stock Price Dengan Opsi Nyata
.

Harga Suku Bunga Instrumen Meskipun tidak secara ketat merupakan pohon keputusan, pohon binomial dibangun dengan cara yang sama dan digunakan untuk tujuan yang sama - untuk menentukan dampak dari variabel yang berfluktuasi / tidak pasti. Pergerakan suku bunga ke atas dan ke bawah memiliki dampak yang signifikan terhadap harga sekuritas dan tingkat bunga tetap. Pohon binomial memungkinkan investor untuk secara akurat menilai obligasi dengan panggilan tersemat dan menetapkan ketentuan dengan menggunakan ketidakpastian mengenai suku bunga di masa depan. Gambar 5: Instrumen Harga Suku Bunga

Karena model Black-Scholes tidak berlaku untuk menilai opsi berbasis obligasi dan suku bunga, model binomial adalah alternatif yang ideal. Proyek perusahaan sering dinilai dengan pohon keputusan yang merupakan faktor berbagai kemungkinan alternatif keadaan ekonomi. Demikian pula nilai obligasi, tingkat suku bunga dan suku bunga, swap suku bunga dan jenis alat investasi lainnya dapat ditentukan dengan menganalisis pengaruh lingkungan suku bunga yang berbeda.
Analisis Perusahaan

Pohon keputusan tidak hanya menyediakan alat investasi yang berguna, namun juga memungkinkan seseorang untuk mengeksplorasi elemen-elemen yang dapat berdampak material dari suatu keputusan.

Sebelum menayangkan iklan multi-juta Super Bowl, perusahaan akan ingin menentukan kemungkinan hasil kampanye pemasaran mereka. Berbagai isu yang dapat mempengaruhi keberhasilan atau kegagalan akhir dari pengeluaran dapat mencakup faktor-faktor seperti: daya tarik ekonomi, keadaan ekonomi, kualitas aktual produk (untuk keuntungan jangka panjang) dan pesaing sejenis. Begitu dampak dari variabel-variabel ini telah ditentukan dan probabilitas yang terkait ditetapkan, perusahaan dapat membuat keputusan yang tepat mengenai apakah atau tidak melanjutkan dengan komersial. (Hitung apakah pasar membayar terlalu banyak untuk saham tertentu) Rujuk ke

Penilaian DCF: Pemeriksaan Sanitasi Pasar Saham
.

Gambar 6: Analisis Perusahaan Kesimpulan Contoh di atas memberikan gambaran umum tentang penilaian khas yang dapat memanfaatkan pengambilan keputusan pohon. Setelah semua variabel penting ditentukan, pohon keputusan ini menjadi sangat kompleks. Namun, instrumen ini seringkali merupakan alat penting dalam analisis investasi atau proses pengambilan keputusan manajemen.

Jika Pemimpin Dunia Terkenal ini Ada di Bidang Keuangan Akan Eisenhower, Roosevelt dan Kissinger telah membuat eksekutif perusahaan yang baik? Bagaimana dengan Alexander yang Agung? Bagaimana saya bisa menggunakan sampling sistematis di bidang keuangan? Belajar tentang sampling sistematis, bagaimana cara kerjanya dan bagaimana penggunaannya di bidang keuangan, termasuk simulasi Monte Carlo yang memodelkan probabilitas masa depan. Bagaimana tingkat bunga nominal di bidang keuangan berbeda dari tingkat bunga nominal di bidang ekonomi? Membaca tentang perbedaan halus antara tingkat bunga nominal instrumen keuangan dan tingkat bunga nominal umum.