Nilai tukar yang diperdagangkan dengan nilai tukar kecil (ETF) memberikan paparan terhadap saham-saham kecil yang dianggap undervalued oleh strategi dana. Nilai saham dengan nilai kecil cenderung memiliki potensi kenaikan lebih besar daripada pasangan mereka; Namun, potensi pengembalian yang tinggi disertai dengan tingkat risiko tinggi. Nilai Vanguard Small-Cap Value ETF (NYSEARCA: VBR VBRVng Smll-Cp Vl127 76-1. 03% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) memberikan pilihan yang efisien untuk meniru kinerja kelompok diversifikasi saham nilai kecil.

Apa yang Direkamnya

Nilai Rata-rata Nilai Vanguard ETF memberikan paparan stok topi kecil. Indeks patokan VBR sebelum 16 April 2013 adalah MSCI U. S. Indeks Nilai Tukar Kecil, dan setelah itu, dana tersebut melacak Indeks Nilai Capaian Kapten U. S. Small Cap. Saat ini, VBR berusaha untuk melacak kinerja umum CRSP U. S. Small Cap Value Index, indeks benchmarknya. CRSP U. S. Small Cap Value Index adalah indeks saham dengan nilai terdiversifikasi dengan baik dari perusahaan U. S. topi kecil.

Pusat Penelitian Harga Keamanan, penyedia indeks patokan, menentukan saham komponennya dengan menggunakan rasio harga per buku (P / B), forward price-to-earning (P / E), rasio P / E historis, rasio dividen terhadap harga dan rasio penjualan terhadap harga. Indeks acuan tersebut mencakup perusahaan U. S. yang berada di antara 2 sampai 15% dari kapitalisasi pasar yang dapat diinvestasikan. Pada 30 Juni, indeks memiliki 1, 471 perusahaan komponen dengan kapitalisasi pasar rata-rata perusahaan sebesar $ 1. 55 miliar.

Cara Melacaknya

Untuk melacak CRSP U. S. Small Cap Value Index, VBR menerapkan pendekatan pengindeksan replikasi penuh pasif. Dana tersebut mencoba untuk meniru indeks tolok ukurnya dengan menginvestasikan semua atau sejumlah besar aset bersihnya ke saham yang terdiri dari indeks dengan proporsi yang hampir sama dengan pembobotan dalam indeks.

VBR mengalokasikan portofolionya dengan proporsi yang hampir sama dengan pembobotan indeks patokan. Per 31 Juli 2015, VBR mengalokasikan 4,1% dari portofolio ke sektor bahan baku, 7,2% ke sektor barang konsumsi, 13 1% ke sektor jasa konsumer, 30, 7% ke sektor keuangan , 6. 8% ke sektor kesehatan, 20. 3% ke sektor industri, 3. 7% ke sektor minyak dan gas, 7. 3% ke sektor teknologi, 0. 5% ke sektor telekomunikasi, dan 6. 3% ke sektor utilitas.

Sejak dimulainya VBR pada tanggal 26 Januari 2004, dana tersebut telah menghasilkan imbal hasil tahunan sebesar 8. 91%, sedangkan Indeks Nilai Cap AS Spliced ​​AS menghasilkan pengembalian sebesar 92% pada 31 Juli 2015 Perbedaan yang rendah ini pada VBR dan tingkat pengembalian indeks benchmarknya mungkin mengindikasikan kesalahan pelacakan yang rendah.VBR memiliki kesalahan pelacakan tahunan rata-rata sebesar 0,5%. Dana tersebut mempertahankan kesalahan pelacakan yang rendah karena pendekatan pengindeksan replikasi sepenuhnya. Namun, perbedaan kecil ini dapat dikaitkan dengan biaya dan biaya dana, karena menyusun portofolio secara triwulanan. Rasio omset dan biaya rendah dana membantu meminimalkan kesalahan pelacakannya.

Manajemen

Nilai ET-Cap Nilai Pelukuan Vanguard berada di bawah payung ETF Stock Stock. Seri ETFs Vanguard Stock meliputi ETF yang melacak berbagai jenis saham dan indeks, seperti pertumbuhan topi besar, mega topi, mid-cap, nilai mid-cap, pertumbuhan kecil dan nilai saham, dan S &; Indeks P 500. VBR dikeluarkan pada 26 Januari 2004, di New York Stock Exchange Arca oleh Grup Vanguard. Grup Vanguard adalah perusahaan manajemen investasi yang didirikan pada tahun 1975 dengan hampir $ 3 triliun aset global yang dikelola pada tanggal 31 Desember 2014, dan hampir 300 U. S. dan non-U. S. dana.

Karakteristik

Seperti kebanyakan ETF pelacak, Nilai ET-Cap Nilai Pelampung ETIKA disusun secara legal sebagai dana terbuka. VBR disarankan oleh Vanguard Equity Investment Group. Rasio omset rendah dana sebesar 12%, per 31 Desember 2014, dan strategi investasi pasif membantu memperkecil rasio biaya. VBR memiliki rasio pengeluaran yang sangat rendah yaitu 0,9%, sedangkan rasio biaya rata-rata dana bernilai kecil di atas empat kali lipat dari VBR.

Pada tanggal 31 Juli 2015, VBR memiliki total aset bersih sebesar $ 5. 7 miliar, rasio P / E 22. 5, rasio P / B dari 1. 9, tingkat pengembalian ekuitas (ROE) sebesar 10,9% dan tingkat pertumbuhan pendapatan sebesar 10 1%.

Kesesuaian dan Rekomendasi

VBR diklasifikasikan sebagai dana agresif dan tunduk pada fluktuasi harga pasar yang sangat luas. Karena itu, dana tersebut mungkin tidak sesuai untuk semua investor. Risiko utama yang melekat pada ETF Cap-Cap Value for Value adalah risiko ekuitas, risiko pasar, risiko indeks, risiko gaya investasi dan risiko perusahaan kecil. Meskipun VBR memiliki tingkat risiko dan volatilitas yang tinggi, investor mendapat kompensasi dengan tingkat pengembalian yang tinggi, seperti yang ditunjukkan dalam statistik historisnya selama tiga dan lima tahun terakhir.

Pada tanggal 31 Juli 2015, berdasarkan data tiga tahun yang mengikuti jejak, VBR memiliki beta (terhadap indeks tolok ukur dana, Indeks Nilai Kecil Spliced) dari 1, R-kuadrat (terhadap Nilai Cap Kecil yang Disambung Indeks) 1, deviasi standar 11,21%, pengembalian 18,75%, rasio Sharpe 1. 6 dan alpha (terhadap nilai Morningstar Small Value TR USD Index, indeks terbaiknya) dari 2 69.

Berdasarkan teori portofolio modern (MPT), beta VBR menunjukkan bahwa hal itu berkorelasi sempurna dan secara teoritis mengalami volatilitas yang sama dengan indeks tolok ukurnya. R-kuadratnya menunjukkan 100% fluktuasi harga dana selama tiga tahun terakhir dapat dijelaskan oleh fluktuasi indeks benchmark VBR.

Deviasi standar tahunan yang dianalisis menunjukkan bahwa ia mengalami volatilitas lebih dari S &; Indeks P 500 TR USD, yang memiliki standar deviasi 8.56% selama periode yang sama. Namun, tingkat risiko dikompensasikan dengan imbal hasil tahunan sebesar 18,75%. Rasio Sharpe VBR menunjukkan bahwa perusahaan mampu memberikan tingkat pengembalian yang memadai berdasarkan risiko. Alfa-nya menunjukkan bahwa ia mengungguli indeks best-fit sebesar 2. 69% berdasarkan risiko.

VBR adalah investasi berisiko tinggi dan bernilai tinggi dan mungkin tidak cocok untuk investor yang menghindari risiko pasif. Dalam hal MPT, VBR sangat sesuai untuk investor nilai dengan toleransi risiko tinggi yang mencari eksposur terhadap ekuitas kecil. Selain itu, VBR cocok bagi investor yang melihat pasar ekuitas kecil sebagai undervalued, mencari pendekatan pengindeksan dan memiliki horizon investasi menengah hingga jangka panjang (antara tiga sampai 10 tahun atau lebih).

Bagaimana Klien Penasihat Keuangan dapat Menggunakan ETF

Karena tingkat risiko dan volatilitas VBR yang tinggi, penasihat keuangan harus berhati-hati saat berinvestasi di VBR untuk klien mereka. Jika investor hanya peduli dengan menghasilkan alfa dan memiliki toleransi risiko tinggi, penasihat keuangan dapat membeli VBR untuk klien mereka. VBR dapat memberi nilai tambah bagi portofolio klien mereka dengan menghasilkan keuntungan yang berpotensi tinggi dengan keterpaparan beragam terhadap pasar ekuitas kecil.

Nilai ET-Cap Nilai Merek Vanguard paling tepat sebagai holding kecil dalam portofolio terdiversifikasi dengan baik untuk investor nilai jangka panjang dengan toleransi risiko tinggi. Selain itu, VBR dapat digunakan untuk mendiversifikasi portofolio saham U. S. untuk memiringkan mereka ke nilai saham dengan nilai kecil. Dana tersebut memiliki rasio biaya terendah di segmennya, yang meminimalkan kesalahan dan biaya pelacakan. Hasil SEC 30 hari di VBR 1. 98% mungkin mengindikasikan investor dapat mengharapkan untuk menghasilkan pendapatan bulanan, yang dapat memberi nilai tambah pada portofolio saham.

Pesaing dan Alternatif Utama

VBR memiliki banyak pesaing dan alternatif di segmen ETF small-cap. Nilai iShares Russell 2000 ETF memberikan eksposur terhadap nilai saham U. S. small-cap value. ETF ini sangat tertimbang terhadap keuangan, dengan 42. 71% dialokasikan untuk perusahaan di sektor keuangan pada 17 Agustus 2015. Nilai iShares Russell 2000 ETF memiliki rasio biaya yang lebih tinggi daripada VBR, yang dapat meningkatkan pelacakannya. kesalahan.

Nilai iShares Morningstar Small-Cap ETF adalah pesaing dan alternatif untuk VBR. IShares Morningstar Small-Cap Value ETF memberikan eksposur terhadap nilai saham U. S. small-cap value. Mirip dengan VBR, iShares Morningstar Small-Cap Value ETF menggunakan analisis fundamental untuk menentukan saham mana yang bernilai undervalued. Dana ini memiliki rasio biaya lebih dari tiga kali lipat dari VBR, dan ini secara signifikan lebih sedikit cair daripada VBR, yang menyebabkan spread bid-ask yang luas.