Nilai Nilai Mid-Cap Vanguard (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106 30-0 38% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah dana pertukaran pasif yang diperdagangkan, atau ETF, yang melacak portofolio besar perusahaan dengan kapitalisasi menengah di pasar ekuitas AS. VOE menawarkan pendekatan replikasi biaya rendah dan tidak membeda-bedakan berdasarkan sektor pasar.

ETF mencoba meniru kinerja, sebelum biaya dan biaya, dari CRSP U. S. Mid Cap Value Index, atau "underlying index". Indeks yang mendasari mengandung sekitar 210 saham mid-cap individual. Agar memenuhi syarat untuk dimasukkan, perusahaan harus disertakan dalam Indeks MSCI U. S. Mid Cap 450 dan dianggap oleh Vanguard sebagai "nilai memilih". Nilai berarti harga-ke-buku (P / B) yang lebih rendah dan nilai pasar daripada perkiraan nilai intrinsik perusahaan.

Saham mid-cap menempati sweet spot di equity universe. Perusahaan dengan kapitalisasi pasar lebih besar dari $ 10 miliar dianggap sebagai topi besar dan dipandang relatif stabil. Sebaliknya, perusahaan dengan kapitalisasi pasar kurang dari $ 2 miliar, atau topi kecil, lebih berisiko namun cenderung membawa kenaikan yang lebih besar. Mid caps jatuh antara kisaran $ 2 miliar dan $ 10 miliar; Mereka umumnya dipandang lebih aman daripada topi kecil dan lebih agresif dari pada topi besar.

Cara Melacaknya

Seperti kebanyakan ETF pelacak, VOE adalah tentang indeks dasarnya. Ini berarti akses yang luas ke perusahaan nilai di ruang ekuitas U. S. tanpa banyak perdagangan aktif atas nama pengelolaan dana. Indeks VOE sangat beragam; Sembilan sektor pasar yang berbeda menerima setidaknya 5% dari total aset dana.

ETF ini banyak diberi judul untuk barang konsumsi, seperti siklis dan noncyclicals, industri, perawatan kesehatan dan bahan dasar. Ada underweighting yang sesuai dalam keuangan, utilitas, teknologi dan telekomunikasi.

Saham keuangan masih merupakan sektor terbesar sekitar 23% dari total portofolio, dengan investasi penting di Fidelity Inc. dan Hartford Financial Services Group. Siklik konsumen dan saham defensif gabungan meningkat hingga 22%. Teknologi, industri dan utilitas masing-masing jatuh antara 8. 5 dan 11%.

Tiga kepemilikan individu terbesar adalah Delphi Automotive PLC, Boston Scientific Corporation dan AmerisourceBergen Corporation. Tidak ada stok tunggal yang mencakup lebih dari 1. 5% dari total aset. Gabungan bobot 10 kepemilikan teratas adalah sekitar 10%, yang rendah untuk kategori.

VOE menginvestasikan semua atau sebagian besar asetnya ke dalam saham yang tepat yang terdiri dari indeks yang mendasarinya. Treknya sangat efisien, bahkan untuk ETF Vanguard. Misalnya, dana tersebut memiliki masa depan 36 bulan "goodness of fit", atau R-squared, dari 0.98 bila dibandingkan dengan tolok ukurnya. Ini adalah bukti biaya rendah dan manajemen yang sangat efektif. Sangat sulit untuk mempertahankan kesalahan pelacakan hanya 0. 02 selama jangka waktu yang panjang.

Manajemen

Vanguard adalah pemimpin industri dalam ETF dan reksa dana yang dikelola secara rendah dan dikelola secara pasif. Strategi pengindeksan perusahaan diterjemahkan ke dalam biaya administrasi yang lebih sedikit, dan ini juga membatasi risiko waktu pasar yang buruk untuk perdagangan dana. VOE dikelola oleh Vanguard Equity Investment Group. Menurut situs Vanguard, manajemen "menggunakan perangkat lunak berpemilik untuk menerapkan keputusan perdagangan yang mengakomodasi arus kas dan menjaga korelasi erat dengan karakteristik indeks."

Karakteristik

VOE diluncurkan pada bulan Agustus 2006 dan dengan cepat menjadi pemimpin segmen. Ini disusun secara legal sebagai dana investasi terbuka di bawah Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940. Karakter utama VOE adalah efisiensi. Total biaya administrasi hanya menambah biaya sebesar 0. 09% kepada investor, menjadikannya ETF termurah di segmen ini dan salah satu yang termurah di seluruh pasar. Sebenarnya, rasio biaya dasar 9 basis poin VO 93% lebih murah dari rata-rata. Dana tersebut juga memiliki basis aset yang besar dan diperdagangkan lebih dari $ 20 juta setiap hari.

Investor dapat mengeluh tentang pengungkapan. VOE hanya merilis holdings bulanan, dan ada kecenderungan lag. Di luar masalah kecil ini, dana tersebut merupakan studi kasus dalam manajemen yang efektif.

Kesesuaian dan Rekomendasi

Ini adalah ETF yang sangat bagus bagi investor yang menginginkan eksposur murah untuk persediaan saham mid-cap yang luas. VOE stabil, terkelola dengan baik, membawa biaya rendah dan solid pada likuiditas. Namun, ETF mid-cap membawa risiko pasar dan cenderung menawarkan kinerja siklis. Hal ini juga sangat mungkin kepemilikan individu VOE tidak akan bertahan lama.

Perusahaan mid-cap biasanya tidak memiliki keunggulan kompetitif yang sama dengan perusahaan besar besar. Inilah yang Warren Buffett sebut sebagai "parit ekonomi" yang melindungi perusahaan dari persaingan atau menyesuaikan selera konsumen. Untuk alasan ini, investor konservatif mungkin ingin membatasi pemaparan mereka terhadap VOE atau hanya bertahan dengan dana besar.

Selain konservatif hard-core dengan keengganan berisiko tinggi, VOE membuat pilihan yang solid bagi para pedagang dan investor. Bila dibandingkan dengan indeks yang paling sesuai, VOE memiliki beta 36 bulan yang tertinggal di kisaran 0,90, yang tidak pernah terjadi untuk ekuitas ETF pertengahan, dan alpha di atas 1. 50. Ini menunjukkan standar deviasi hanya 9 . 23 pada periode yang sama, dibandingkan dengan S & P 500 di 8. 56. Rasio Sharpe berkisar sekitar 2. 00. Dengan kata lain, VOE adalah superstar teori portofolio modern.

Bagaimana Klien Penasihat Keuangan Bisa Menggunakan ETF ini

Seharusnya tidak sulit menemukan tempat untuk nilai ET-Mid Value Cap-Land di hampir semua portofolio. Investor jangka panjang harus menyukai efisiensi VOE; Lagi pula, uang disimpan pada biaya senyawa dari waktu ke waktu seperti kinerja dana yang lebih baik. Klien yang lebih agresif melihat tingginya likuiditas dan potensi untuk naik selama masa pertumbuhan ekonomi.

VOE benar-benar dapat berfungsi sebagai pemegang inti portofolio ekuitas U. S.-fokus meskipun didukung oleh pemaparan internasional di tempat lain. Namun, terlalu banyak bobot dana ini dapat menyebabkan risiko yang tidak perlu untuk klien yang lebih tua atau kurang agresif. Investor kritis memiliki waktu sulit menemukan kesalahan dengan VOE. Ini pada dasarnya merupakan permainan nilai, menawarkan keragaman tinggi, menunjukkan statistik yang kuat dan mengelola basis yang sangat besar.

Pesaing Utama dan Alternatif

VOE adalah satu-satunya pelacak yang mengikuti MSCI US Mid Cap Index atau CRSP Mid Cap Value Index, namun masih memiliki banyak persaingan di ruang mid-cap. Pesaing terbesar adalah BlackRock's iShares Russell Mid-Cap Value ETF, yang mengelola aset $ 7 miliar yang mengesankan dan melakukan perdagangan lebih dari 2. 5 kali lebih sering daripada VOE.

iShares juga menawarkan S & P Mid-Cap 400 Value ETF. Dana ini melacak S & P MidCap 400 / Citigroup Value Index dan memiliki pangsa pasar yang hampir sama dengan VOE. Namun, ETF iShares ini memiliki tiga kali rasio biaya VOE dan hanya setengahnya sebagai cairan.