a:

Akuisisi yang mengakomodir menghasilkan gabungan entitas dengan pendapatan per saham (EPS) yang lebih tinggi daripada bisnis warisan dari perusahaan pengakuisisi. Jika EPS lebih rendah mengikuti akuisisi, hal itu dianggap bersifat dilutif. Dalam semua transaksi tunai, pendapatan bersih baru dihitung dengan menambahkan pendapatan bersih dari masing-masing entitas yang terpisah ke dalam sinergi pemaksaan pajak dan mengurangi kenaikan depresiasi dan amortisasi yang dilakukan oleh pajak dan biaya pembiayaan hutang yang terkena pajak. Jika akuisisi dibayar seluruhnya, keuntungan bersih gabungan dan sinergi harus cukup tinggi untuk mengatasi kenaikan jumlah saham. Sebagai aturan praktis, akuisisi bersifat accretive jika perusahaan yang mengakuisisi memiliki rasio price-to-earning yang lebih tinggi daripada target bisnis. Merger dan akuisisi seringkali jauh lebih kompleks.

Pertimbangkan akuisisi hipotetis perusahaan bernama Take-out Inc. oleh Conglomogiant. Dalam 12 bulan sebelumnya, Conglomogiant membukukan laba bersih sebesar $ 7 juta dan memiliki 3. 5 juta saham beredar pada akhir tahun lalu, menghasilkan EPS $ 2. Take-out Inc membukukan laba bersih sebesar $ 1 juta dan memiliki 1 juta saham beredar. Perusahaan gabungan bisa menghasilkan tambahan $ 1. 2 juta sinergi langsung.

Jika akuisisi dibayar seluruhnya dengan uang tunai, itu akan menghasilkan tambahan $ 0. 1 juta biaya bunga terkait pembiayaan kesepakatan. Laba bersih Conglomogiant adalah $ 9. 1 juta dengan 3. 5 juta saham, mengarah ke EPS sebesar $ 2. 60. Kesepakatan ini adalah accretive. Jika kesepakatan itu adalah semua saham, dengan pemegang saham Take-out yang menerima saham perusahaan gabungan secara satu per satu, jumlah laba bersih gabungan adalah $ 9. 2 juta dengan 4. 5 juta saham. EPS setelah akuisisi adalah $ 2. 04. Kesepakatan ini juga sesuai untuk pemegang saham Conglomogiant.