a:

Dalam pengertian umum, merger dan pengambilalihan (atau akuisisi) adalah tindakan korporasi yang sangat mirip - keduanya menggabungkan dua perusahaan yang sebelumnya terpisah menjadi satu kesatuan hukum. Keuntungan operasional yang signifikan dapat diperoleh ketika dua perusahaan digabungkan dan, faktanya, tujuan kebanyakan merger dan akuisisi adalah untuk meningkatkan kinerja perusahaan dan nilai pemegang saham selama jangka panjang.

Motivasi untuk mengejar merger atau akuisisi bisa sangat besar; sebuah perusahaan yang menggabungkan diri dengan negara lain dapat mengalami peningkatan skala ekonomi, pendapatan penjualan dan pangsa pasar yang lebih besar di pasarnya, memperluas diversifikasi dan meningkatkan efisiensi pajak. Namun, dasar pemikiran dan metodologi bisnis yang mendasar untuk merger dan pengambilalihan secara substansial berbeda.

Penggabungan melibatkan keputusan bersama dari dua perusahaan untuk digabungkan dan menjadi satu entitas; Hal itu bisa dilihat sebagai keputusan yang dibuat oleh dua "sama". Bisnis gabungan, melalui keuntungan struktural dan operasional yang dijamin dengan merger, dapat mengurangi biaya dan meningkatkan keuntungan, mendorong nilai pemegang saham untuk kedua kelompok pemegang saham. Penggabungan yang khas, dengan kata lain, melibatkan dua perusahaan yang relatif setara, yang menggabungkan diri menjadi satu badan hukum dengan tujuan menghasilkan perusahaan yang bernilai lebih dari jumlah bagiannya. Dalam penggabungan dua perusahaan, pemegang saham biasanya memiliki saham di perusahaan lama yang ditukar dengan jumlah saham yang sama dalam entitas gabungan. Sebagai contoh, pada tahun 1998, American Automaker, Chrysler Corp. bergabung dengan German Automaker, Daimler Benz untuk membentuk DaimlerChrysler. Ini memiliki semua penggabungan yang sama dengan para ketua di kedua organisasi tersebut menjadi pemimpin bersama dalam organisasi baru tersebut. Penggabungan ini dianggap cukup bermanfaat bagi kedua perusahaan karena memberi Chrysler kesempatan untuk menjangkau lebih banyak pasar Eropa dan Daimler Benz akan mendapatkan kesempatan yang lebih besar di Amerika Utara.

Pengambilalihan, atau akuisisi, di sisi lain, ditandai dengan pembelian perusahaan yang lebih kecil dengan harga yang jauh lebih besar. Kombinasi "ketidaksetaraan" ini bisa menghasilkan keuntungan yang sama seperti merger, tapi tidak harus menjadi keputusan bersama.Perusahaan yang lebih besar dapat memulai pengambilalihan perusahaan kecil yang bermusuhan, yang pada dasarnya berarti membeli perusahaan dalam menghadapi hambatan dari manajemen perusahaan yang lebih kecil. Tidak seperti merger, dalam sebuah akuisisi, perusahaan yang mengakuisisi biasanya menawarkan harga tunai per saham kepada pemegang saham perusahaan target atau saham perusahaan yang mengakuisisi kepada pemegang saham perusahaan target sesuai dengan rasio konversi yang ditentukan. Either way, perusahaan pembelian pada dasarnya membiayai pembelian perusahaan target, membelinya langsung untuk para pemegang sahamnya. Contoh akuisisi adalah bagaimana Walt Disney Corporation membeli Pixar Animation Studios pada tahun 2006. Dalam kasus ini, pengambilalihan ini ramah, karena pemegang saham Pixar menyetujui keputusan untuk diakuisisi.

Perusahaan target dapat menggunakan sejumlah taktik untuk mempertahankan diri terhadap pengambilalihan bermusuhan yang tidak diinginkan, seperti memasukkan persyaratan dalam penerbitan obligasi mereka yang memaksa pelunasan hutang awal dengan harga premium jika perusahaan tersebut diambil alih.

Untuk informasi lebih lanjut tentang topik ini, lihat Dunia Pelanggaran M & As , Bloodletting and Knights: Panduan Abad Pertengahan untuk Investasi dan Dasar-dasar Merger dan Akuisisi >.