Meskipun dana yang diperdagangkan di bursa hanya sekitar sekitar 20 tahun, mereka telah tumbuh lebih cepat sejak awal daripada jenis investasi lainnya dalam sejarah, mengumpulkan aset senilai $ 2 triliun selama itu waktu. Dan sementara masih ada sepuluh kali jumlah uang yang ditempatkan di reksa dana tradisional, ETF telah datang untuk mewakili tren di pasar yang mencakup biaya yang lebih rendah, likuiditas dan transparansi total yang lebih besar. Penasihat keuangan yang merekomendasikan reksadana perlu memahami bagaimana ETF bekerja dan apa yang dapat mereka lakukan untuk klien mereka. Produk ini sering dipasarkan sebagai kendaraan "satu klik" yang disederhanakan, yang memang benar dalam beberapa hal. Tapi kendaraan ini juga membawa banyak risiko yang sama yang ditemukan pada jenis investasi lainnya.

Dasar ETF

ETF pada dasarnya adalah jenis reksa dana baru yang diciptakan oleh perusahaan dana dan kemudian diperdagangkan di bursa. Tidak seperti reksadana tradisional yang hanya bisa dibeli dan dijual langsung dari perusahaan dana, perdagangan ETF di pasar sekunder seperti sekuritas lainnya dan bisa dibeli dan dijual dalam perdagangan intraday. ETF dirancang untuk diperdagangkan dengan harga yang mendekati nilai pasar dari kepemilikan dasarnya. Oleh karena itu, emiten ETF umumnya mempublikasikan kepemilikan mereka dalam dana tersebut setiap hari sehingga investor dapat melihat apakah saham mereka terlalu dihargai atau diperdagangkan. Beberapa broker-dealer yang lebih besar adalah "peserta yang berwenang" yang dapat membuat dan menukarkan saham ETF dengan perusahaan dana untuk memindahkan harga saham ke tingkat yang seharusnya. (Untuk lebih lanjut, lihat:

5 Hal Yang Harus Diperhatikan oleh Penasihat Keuangan Tentang ETF .)

ETF menyerupai dana tradisional karena setiap saham ETF merupakan kepentingan yang tidak terbagi dalam masing-masing sekuritas yang dimiliki oleh dana tersebut. Mereka berbeda dari catatan perdagangan valuta asing (ETN) karena mereka sebenarnya memegang instrumen dasarnya, sedangkan ETNs hanya mewakili janji kredit dari bank penerbit dan tidak menyimpan sekuritas yang sebenarnya. ETF juga diatur oleh SEC berdasarkan Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940. Ada juga ETF yang berinvestasi pada aset lain selain efek yang diperdagangkan secara publik, seperti komoditas dan derivatif. ETF ini diatur dalam peraturan yang berbeda, dan peraturan yang berbeda berlaku untuk perpajakan mereka. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Penasehat apa, Klien Harus Mengharapkan Masa Depan yang Rendah Kembali )

Jenis ETF

Ada ETF yang tersedia untuk hampir semua indeks keuangan, cap bobot, sektor dan strategi investasi pasif yang ada. Indeks ETF memiliki sekuritas dari benchmark yang mendasarinya seperti Indeks S & P 500, sementara indeks "diarahkan" ETF akan melacak beberapa atau kebalikan dari indeks.ETF berbobot cap akan memegang saham besar, menengah atau kecil. (Ada juga campuran ETF yang memiliki campuran bobot atau sekuritas.) ETF yang berinvestasi pada sekuritas pendapatan tetap seringkali dapat dipecah berdasarkan tingkat jatuh tempo, durasi atau kualitas kredit. Sektor ETF berinvestasi di bidang-bidang seperti teknologi, komunikasi, perawatan kesehatan, energi, logam mulia dan sumber daya alam. Kegilaan ETF terbaru dikenal sebagai dana "beta pintar", yaitu dana yang menyerupai dana indeks namun memiliki portofolio mereka secara pasif men-tweak untuk menyesuaikan bobot topi atau metrik lainnya untuk memanfaatkan inefisiensi yang dirasakan di pasar. ETF juga dapat dikelola secara aktif agar bisa mengungguli tolok ukur yang mendasarinya. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Apa Masa Depan yang Memegang ETF . Masih Resiko yang Sama

Masalah utama yang perlu dipahami oleh para penasehat investor tentang ETF adalah bahwa mereka pada dasarnya ikut set risiko yang sama dengan jenis keamanan publik lainnya. Selain kerugian modal yang bisa terjadi dalam perdagangan intraday, ETF juga tunduk pada keterbatasan pembuat pasar dan perilaku bursa. Sementara reksadana terbuka tradisional selalu dapat dibeli dan dijual langsung dari perusahaan penerbit, ETF dikenai penghentian perdagangan, penetapan harga yang ambigu di pasar cepat dan kekurangan lainnya yang menyertai perdagangan valuta asing. Meskipun kekurangan ini mungkin tidak umum, investor perlu mengetahui bahwa hal itu dapat terjadi, terutama pada saat terjadi ayunan harga atau periode perdagangan yang berat. (Untuk yang terkait, baca, lihat:

Smart Beta ETFs: Tren Terbaru dan Pandangan ke Depan . Ketika seorang investor membeli produk ritel, seperti sebuah mobil, mereka sudah tahu bahwa ada potensi jebakan yang bisa - dan akan - datang dengan pembelian itu, seperti masalah mesin, perawatan rutin dan kemungkinan bangkai kapal. Tapi banyak investor tidak melihat potensi masalah yang bisa datang dengan ETF, terutama jika mereka tidak memiliki pengalaman sebelumnya dengan mereka. Berita utama yang mengiklankan ETF ke publik dapat menyesatkan, seperti halnya ETF yang melakukan perdagangan berbanding terbalik atau berlipat ganda. Instrumen ini bisa sangat mudah berubah dan mungkin hanya sesuai untuk pedagang profesional dalam banyak kasus. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Smart Beta: Set Up for a Fall? ) Masalah utama lainnya yang dapat menyertai ETF adalah godaan untuk memulai perdagangan mereka secara teratur. Ini bisa menjadi strategi berbahaya bagi investor jangka panjang yang mungkin lebih baik dalam reksa dana tradisional yang tidak dapat diperdagangkan dengan cara ini. Dana terbuka adalah kendaraan yang lebih baik untuk investor jangka panjang karena biaya yang lebih rendah (walaupun harganya datang dengan biaya penjualan). ETF hanya mengenakan harga komisi saat mereka diperdagangkan, namun biaya ini bisa berlipat ganda dengan cepat saat perdagangan beli dan jual ditempatkan secara reguler. Dan, tentu saja, investor juga mungkin kehilangan peluang investasi utama jika mereka mencoba untuk memberi waktu pada pasar. Jika ETF dibeli untuk mencapai strategi investasi jangka panjang, maka mereka lebih baik ditinggalkan sendiri.Tapi ini bisa sulit dilakukan bagi beberapa investor, terutama saat pasar bergerak ke selatan atau investor berpikir bahwa ETF akan turun tajam dalam harga. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Alternatif untuk Obligasi dengan Hutang Rendah . Garis Dasar

ETF adalah salah satu jenis aset dengan pertumbuhan tercepat di pasar keuangan saat ini. Dana ini suatu hari nanti bisa membayangi reksa dana tradisional dalam aset yang dikelola karena fleksibilitas dan likuiditas superior mereka. Tapi investor perlu memahami kontra serta pro yang datang bersama mereka untuk membuat keputusan sepenuhnya. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Penghasilan vs. Total Return: Penarikan Kembali Ditinjau Kembali .)