a:

Segmen sektor minyak dan gas yang paling rentan jika harga minyak turun adalah penjahat kecil dan produsen. Perusahaan-perusahaan ini cenderung pada tahap awal mengembangkan proyek dengan aliran pendapatan kecil, sehingga mereka bergantung pada kredit untuk melanjutkan operasinya dengan harapan bisa menemukan banyak. Jika mereka mengeksekusi dan harga minyak naik, mereka berpotensi menjadi pemenang besar bagi investor.

Namun, ketika harga minyak turun, kondisi kredit dengan cepat memburuk. Proyek yang masuk akal ekonomi saat minyak mencapai $ 100 per barel tidak masuk akal saat minyak diperdagangkan pada $ 50 per barel. Seluruh kompleks energi menderita dalam kondisi ini, namun perusahaan yang lebih besar dengan neraca stabil diperlengkapi untuk bertahan dan memanfaatkan kondisi membaik saat harga minyak melakukan rebound.

Perusahaan yang lebih kecil kekurangan kemewahan ini. Banyak yang bangkrut saat kredit mengering atau terpaksa divestasi aset dan mencairkan sahamnya. Bahkan di masa normal, perusahaan-perusahaan ini secara inheren berisiko karena leverage dan prospek yang tidak pasti. Seringkali setelah mengumpulkan dan menghabiskan sejumlah besar uang, mereka tidak dapat menemukan atau mengambil minyak.

Ketika harga minyak turun, investor di ruang energi mendapati diri mereka duduk dalam kerugian dan dalam keadaan takut terhadap risiko. Hal ini menciptakan rintangan yang lebih besar lagi bagi perusahaan-perusahaan kecil. Di lingkungan pasar ini, kredit yang dikeluarkan oleh perusahaan yang lemah menjadi sangat rentan karena risiko default meningkat. Perusahaan yang mengeluarkan kredit baru mendapati dirinya tidak dapat mengumpulkan uang atau harus melakukannya dengan cara yang buruk.