Mengapa Portofolio 60/40 Tidak Lagi Cukup Baik

Daftar Isi:

investasi alternatif yang kelima. Dia memperkirakan bahwa portofolio 60/40 hanya diproyeksikan tumbuh sebesar 2. 2% per tahun di masa depan dan bahwa mereka yang ingin terdiversifikasi secara memadai perlu mencari alternatif lain seperti ekuitas swasta, modal ventura, dana lindung nilai, kayu , barang koleksi dan logam mulia. Beras mencantumkan beberapa alasan mengapa campuran 60/40 telah bekerja dan juga dalam beberapa dekade terakhir, seperti valuasi ekuitas yang tinggi, kebijakan moneter yang sebelumnya tidak pernah digunakan, meningkatnya risiko pada dana obligasi dan harga rendah di pasar komoditas. Faktor lain adalah ledakan teknologi digital yang berdampak pada pertumbuhan dan pengoperasian industri dan ekonomi. (Untuk lebih, lihat:
4 Dana Pelepasan Inflasi Terbaik untuk Berinvestasi di
.

Selama bertahun-tahun, sebagian besar perencana keuangan dan pialang saham membuat portofolio untuk klien mereka yang terdiri dari 60% saham dan 40% obligasi atau penawaran pendapatan tetap lainnya. Dan portofolio ini berjalan dengan baik sepanjang tahun 80an dan 90an. Namun serangkaian pasar beruang yang dimulai pada tahun 2000 ditambah dengan suku bunga historis yang rendah telah mengikis popularitas pendekatan investasi ini. Beberapa ahli sekarang mengatakan bahwa portofolio terdiversifikasi dengan baik harus memiliki kelas aset lebih banyak daripada hanya saham dan obligasi. Para ahli berikut merasa bahwa pendekatan yang jauh lebih luas sekarang harus dilakukan untuk mencapai pertumbuhan jangka panjang yang berkelanjutan.

Pasar Komodo yang Berubah

investasi alternatif yang kelima. Dia memperkirakan bahwa portofolio 60/40 hanya diproyeksikan tumbuh sebesar 2. 2% per tahun di masa depan dan bahwa mereka yang ingin terdiversifikasi secara memadai perlu mencari alternatif lain seperti ekuitas swasta, modal ventura, dana lindung nilai, kayu , barang koleksi dan logam mulia. Beras mencantumkan beberapa alasan mengapa campuran 60/40 telah bekerja dan juga dalam beberapa dekade terakhir, seperti valuasi ekuitas yang tinggi, kebijakan moneter yang sebelumnya tidak pernah digunakan, meningkatnya risiko pada dana obligasi dan harga rendah di pasar komoditas. Faktor lain adalah ledakan teknologi digital yang berdampak pada pertumbuhan dan pengoperasian industri dan ekonomi. (Untuk lebih, lihat:

Alokasi Aset mana yang Terbaik? )

"Anda tidak bisa berinvestasi lagi di masa depan; Anda harus berinvestasi di beberapa masa depan, "kata Rice. "Hal-hal yang mendorong 60/40 portofolio bekerja hancur. Portofolio lama 60/40 melakukan hal-hal yang diinginkan klien, namun kedua kelas aset itu sendiri tidak dapat menyediakannya lagi, "katanya. "Nyaman, mudah, dan sudah berakhir. Kami tidak mempercayai saham dan obligasi sepenuhnya untuk melakukan pekerjaan memberikan pendapatan, pertumbuhan, perlindungan inflasi, dan perlindungan kerugian lagi. "Rice kemudian mengutip dana abadi Universitas Yale sebagai contoh utama bagaimana saham tradisional dan obligasi tidak lagi memadai untuk menghasilkan pertumbuhan material dengan risiko yang dapat dikelola. Dana ini saat ini hanya memiliki 5% dari portofolio yang dialokasikan untuk saham dan 6% pada obligasi utama dalam bentuk apapun, dan 89% lainnya dialokasikan di sektor alternatif dan kelas aset lainnya. Meskipun alokasi satu portofolio tentu saja tidak dapat digunakan untuk membuat prediksi berbasis luas, fakta bahwa ini adalah alokasi terendah untuk saham dan obligasi dalam sejarah dana tersebut.

Beras juga mendorong para penasihat untuk melihat penawaran alternatif yang berbeda sebagai pengganti obligasi, seperti master limited partnership, royalti, instrumen hutang dari pasar negara berkembang dan hutang long / short dan dana ekuitas.Tentu saja, penasehat perlu menempatkan klien kecil dan menengah mereka ke kelas aset ini melalui reksadana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) agar dapat tetap mematuhi dan mengelola risiko secara efektif. Namun, semakin banyak instrumen yang dikelola secara profesional atau pasif yang dapat memberikan diversifikasi di bidang ini membuat pendekatan ini semakin memungkinkan bagi klien dengan berbagai ukuran. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Tip untuk Menilai Toleransi Risiko Klien

Portofolio Alternatif Alex Shahidi, JD, CIMA, CFA, CFP, CLU, ChFC, profesor di California Lutheran Universitas dan direktur pengelola investasi, konsultan kelembagaan dengan Merrill Lynch & Co di Century City, California menerbitkan sebuah makalah untuk majalah IMCA Investment and Wealth Management pada tahun 2012. Makalah ini menjelaskan kekurangan campuran 60/40 dan bagaimana hal itu tidak Secara historis dilakukan dengan baik di lingkungan ekonomi tertentu. Dia menyatakan bahwa campuran ini hampir sama berisikonya dengan portofolio yang seluruhnya terdiri dari ekuitas, menggunakan data pengembalian historis yang akan kembali ke tahun 1926. Dia juga menciptakan portofolio alternatif yang terdiri dari sekitar 30% obligasi Treasury, 30% Treasury inflation protected securities (TIPS), 20% ekuitas dan 20% komoditas dan menunjukkan bahwa portofolio ini akan menghasilkan imbal hasil yang hampir sama dari waktu ke waktu namun dengan volatilitas yang jauh lebih sedikit. Dia menggambarkan menggunakan tabel dan grafik bagaimana portofolio "ebalanced" -nya berjalan dengan baik dalam beberapa siklus ekonomi dimana campuran tradisional berkinerja buruk. Ini karena TIPS dan komoditas cenderung mengungguli selama periode kenaikan inflasi. Dan dua dari empat kelas dalam portofolionya akan tampil dengan baik di masing-masing dari empat siklus ekspansi, puncak, kontraksi dan palet ekonomi, oleh karena itu, portofolionya mampu memberikan imbal hasil kompetitif dengan volatilitas yang jauh lebih rendah. (Untuk lebih lanjut, lihat:

4 Dana Pelepasan Inflasi Terbaik untuk Berinvestasi di

Garis Bawah Campuran saham dan obligasi 60/40 telah menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi di beberapa pasar tetapi memiliki beberapa keterbatasan juga. Turbulensi di pasar selama beberapa dekade terakhir telah menyebabkan semakin banyak peneliti dan manajer uang untuk merekomendasikan alokasi aset yang lebih luas untuk mencapai pertumbuhan jangka panjang dengan tingkat risiko yang wajar. (Untuk selengkapnya, lihat: Strategi Alokasi Optimal dan Alokasi Obligasi