Ketika sampai pada keputusan kebijakan utama, pejabat Federal Reserve hampir mengungkapkan sebagai pemain poker ahli. Tapi jika ada satu hal yang telah mereka lakukan dengan cukup jelas melalui tindakan mereka tahun ini - atau kekurangannya - ini adalah bahwa mereka menunda kenaikan suku bunga yang diharapkan sampai setelah pemilihan presiden. (Untuk yang lebih, lihat Mengapa Suku Bunga Telah Rendah Jadi Jadi Panjang .) Jadi bagi pedagang obligasi, semua mata berada pada pertemuan pertama setelah pemilihan pada bulan Desember. Pada saat itulah banyak pengamat mengharapkan bank sentral akhirnya mulai menaikkan suku bunga utama. Jadi, apa yang akan dilakukan terhadap pengembalian dana obligasi?

Secara teoritis, langkah semacam itu menimbulkan masalah bagi pemegang obligasi yang ada. Harga obligasi bergerak berlawanan arah suku bunga. Jadi ketika suku bunga naik, nilai sekuritas pendapatan tetap biasanya akan terpukul. Tapi pemilik obligasi bisa mengambil hati: Beberapa ahli mengatakan kenaikan tarif kemungkinan akan dibungkam. Dan itu akan mempengaruhi pedagang obligasi aktif lebih banyak daripada mereka yang memegang instrumen ini untuk jangka panjang.

Reksa Dana Obligasi Bermasalah?

Sebagian alasan optimisme adalah bahwa kenaikan suku bunga telah diperkirakan begitu lama sehingga sebagian besar dipanggang ke dalam harga obligasi saat ini. Jadi ketika the Fed akhirnya mengumumkan kenaikan suku bunga, pengaruhnya terhadap harga obligasi bisa tergolong kecil. Dan jika Anda memiliki dana obligasi, hasil negatif mungkin akan berumur pendek. Keputusan Fed cenderung memiliki dampak terbesar pada obligasi dengan durasi yang lebih pendek - yang memiliki jangka waktu satu sampai lima tahun - sehingga langkah untuk menaikkan suku bunga dapat berdampak negatif terhadap nilai aset bersih dalam jangka pendek.

Tapi harga aset hanya satu faktor ketika sampai pada tingkat pengembalian total. Dana obligasi juga menghasilkan uang dari pendapatan bunga yang mereka terima. Dan ketika imbal hasil obligasi naik, manajer dapat mengganti aset yang ada dengan aset yang membayar tingkat yang lebih tinggi. Itu, pada gilirannya, membantu mengimbangi penurunan harga. Jika Anda ingin konfirmasi, lihat Indeks Obligasi 1-3 Barclays U. S. Treasury. Ini hanya memiliki dua tahun dengan jumlah pengembalian negatif sejak tahun 1992, membuktikan bahwa obligasi jangka pendek sangat tangguh.

Obligasi jangka menengah dan jangka panjang, di sisi lain, mungkin tidak melihat banyak dampak sama sekali jika Fed menarik pemicu kenaikan suku bunga. Mereka jauh lebih terpengaruh oleh asumsi tentang pertumbuhan ekonomi dan inflasi. Banyak ekonom tidak melihat salah satu dari mereka yang mengambil dalam waktu dekat.

Perencanaan Sebelum

Tentu saja, tidak perlu khawatir jika Anda memiliki ikatan individual karena Anda bisa menahannya untuk jatuh tempo. Terlepas dari apa yang Janet Yellen dan perusahaan putuskan datang pada bulan Desember, Anda dapat mengandalkan tingkat bunga yang Anda janjikan saat membeli catatan itu.Itu sebabnya banyak investor menyukai tangga obligasi, di mana mereka mempertahankan perpaduan sekuritas jangka pendek, menengah dan jangka panjang. Kapan pun sebuah obligasi jatuh tempo, mereka menggantinya dengan yang memiliki cakrawala waktu yang lebih jauh untuk menjaga keseimbangan yang diinginkan.

Tapi ada juga bahaya dalam memilih obligasi sendiri: Kemungkinan portofolio Anda akan jauh kurang beragam daripada dana, yang biasanya memiliki sejumlah besar obligasi. Jika salah satu penerbit default, dampaknya jauh lebih kecil jika Anda memiliki dana daripada jika Anda memiliki ikatan itu sendiri. Cara terbaik untuk menghindari dampak harga mendadak dari pergerakan suku bunga - apakah naik atau turun - adalah dengan mengejutkan profil kematangan dana Anda. Salah satu cara untuk melakukannya adalah dengan menyeimbangkan dana yang membeli catatan jangka pendek dengan yang membeli obligasi jangka panjang.

Pendekatan yang lebih sederhana lagi adalah dengan membeli dana yang sangat beragam dengan perpaduan tanggal jatuh tempo yang baik. Itu bisa datang dalam bentuk dana indeks atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs), yang melacak pasar obligasi secara keseluruhan - atau dari dana yang dikelola secara aktif seperti Payden Corporate Bond Fund, yang membentang durasi kepemilikannya. Prospektus dana adalah alat yang berharga di sini, karena memberikan rata-rata tertimbang dari berbagai kematangan obligasi. (Untuk lebih lanjut, lihat Pertimbangkan ETF Membayar Dividen jika Suku Bunga Naik .

Garis Bawah

Di lingkungan suku bunga naik, Anda tidak ingin semua telur Anda masuk keranjang obligasi jangka panjang Obligasi jangka pendek dapat mengambil harga yang lebih besar saat suku bunga naik, namun manajer dana juga dapat menginvestasikan kembali aset mereka ke dalam obligasi baru dengan yield lebih tinggi dengan lebih cepat.