a:

Obligasi zero coupon tidak stabil karena mereka tidak membayar bunga periodik selama masa obligasi. Pada saat jatuh tempo, pemegang obligasi kupon nol menerima nilai nominal obligasi. Dengan demikian, satu-satunya nilai pada obligasi kupon nol adalah mendekati jatuh tempo, semakin besar nilai obligasi. Selanjutnya, likuiditas terbatas untuk obligasi kupon nol karena harganya tidak terpengaruh oleh perubahan suku bunga. Hal ini membuat nilai mereka semakin bergejolak. Obligasi kupon nol diterbitkan dengan harga diskon untuk nilai nominal. Hasil pada obligasi zero coupon adalah fungsi dari harga beli, nilai nominal dan waktu yang tersisa sampai jatuh tempo.

Obligasi zero coupon mengunci imbal hasil obligasi yang mungkin menarik bagi beberapa investor. Namun, obligasi kupon nol memiliki implikasi pajak yang unik yang harus dipahami investor sebelum berinvestasi di dalamnya. Meskipun tidak ada pembayaran bunga periodik yang dilakukan pada obligasi kupon nol, akumulasi tahunan pengembalian dianggap sebagai pendapatan, yang dikenai pajak sebagai bunga. Ikatan diasumsikan mendapatkan nilai saat mendekati kedewasaan. Keuntungan dalam nilai tidak dikenakan pajak pada tingkat capital gain tetapi diperlakukan sebagai pendapatan. Pajak harus dibayar pada obligasi ini setiap tahun meskipun investor tidak menerima uang sampai tanggal jatuh tempo obligasi. Ini mungkin memberatkan beberapa investor. Namun, ada beberapa cara untuk membatasi konsekuensi pajak ini.

Cara termudah investor dapat menunda pajak pada obligasi kupon nol adalah dengan menahannya dalam 401 (k) atau IRA. Pajak hanya dibayar setelah pemegang pensiun pensiun dan mengeluarkan uang dari rekening pensiun. Mereka yang ingin berinvestasi untuk membayar biaya pendidikan untuk anak-anak mereka dapat menempatkan ikatan dengan nama anak untuk menghindari sebagian besar pajak.

Metode lain untuk membatasi pajak adalah berinvestasi pada kupon obligasi tanpa kupon. Obligasi daerah diterbitkan oleh badan pemerintah, seringkali untuk mendanai proyek peningkatan modal. Banyak obligasi pemerintah dikecualikan dari pembayaran pajak. Obligasi daerah umumnya dianggap investasi yang aman, namun masih ada beberapa risiko yang signifikan. Entitas pemerintah yang menerbitkan obligasi mungkin memiliki risiko kredit jika mereka tidak dapat memenuhi kewajibannya berdasarkan persyaratan obligasi. Lembaga kredit memberikan peringkat kredit untuk obligasi daerah; Hal ini dapat membantu investor menentukan obligasi mana yang baik untuk investasi. Sementara default pada obligasi kota umumnya jarang terjadi, ada beberapa default profil tinggi sejak krisis keuangan 2008. Kota Detroit kebangkrutan adalah contoh besar. Bahkan di mana ada default kota, investor telah mampu memulihkan sekitar 60% dari nilai hutang.

Obligasi kota mungkin juga memiliki opsi panggilan di dalamnya yang dapat meningkatkan risiko.Jika suku bunga turun, penerbit obligasi dapat memutuskan untuk melunasi kewajiban yang terhutang. Kemudian menerbitkan kembali obligasi dengan tingkat bunga lebih rendah, sehingga menurunkan biaya modal. Para investor mungkin mendapatkan premi untuk obligasi yang disebut tetapi cenderung dipaksa untuk berinvestasi kembali dalam obligasi dengan tingkat bunga yang lebih rendah, sehingga mengurangi imbal hasil mereka.