Deflasi terjadi ketika perubahan harga menjadi negatif. Saat ini, ekonomi zona euro sedang memerangi deflasi, dan Bank Sentral Eropa (ECB) bahkan telah mengambil langkah-langkah luar biasa untuk melakukan pelonggaran kuantitatif. (Lihat juga : Mengapa Tidak Berkomitmen Quantitatif Memimpin Hiperinflasi? )

Tapi bagaimana dengan deflasi?

Deflasi: Penyebab dan Efek

Perubahan harga konsumen adalah statistik ekonomi yang disusun di kebanyakan negara dengan membandingkan perubahan sekeranjang barang dan produk beragam menjadi indeks. Di U. S., Indeks Harga Konsumen (IHK) adalah indeks yang paling sering direferensikan untuk mengevaluasi tingkat inflasi. Bila perubahan harga dalam satu periode lebih rendah dari pada periode sebelumnya, indeks IHK telah menurun, mengindikasikan bahwa ekonomi mengalami deflasi.

AD:

Orang mungkin berpikir bahwa penurunan harga secara umum adalah hal yang baik karena memberi konsumen daya beli lebih besar. Sampai tingkat tertentu, penurunan moderat pada produk tertentu, seperti makanan atau energi, memiliki beberapa efek positif pada belanja konsumen. Penurunan harga yang umum dan terus-menerus, bagaimanapun, dapat memiliki dampak negatif yang parah terhadap pertumbuhan dan stabilitas ekonomi. (Lihat juga : Upside of Deflation )

Resesi dan Deflasi

Deflasi biasanya terjadi pada dan setelah periode krisis ekonomi. Ketika ekonomi mengalami resesi atau depresi yang parah, output ekonomi melambat karena permintaan konsumsi dan penurunan investasi.

Hal ini menyebabkan penurunan harga aset secara keseluruhan karena produsen terpaksa melikuidasi persediaan yang orang tidak lagi ingin membeli. Konsumen dan investor sama-sama mulai memegang cadangan uang cair untuk melindungi terhadap kerugian finansial lebih lanjut. Karena semakin banyak uang yang disimpan, semakin sedikit uang yang dikeluarkan, semakin mengurangi permintaan agregat.

AD:

Pada titik ini, harapan orang tentang inflasi masa depan diturunkan, dan mereka mulai menimbun uang. Mengapa Anda menghabiskan satu dolar hari ini ketika harapannya adalah bahwa hal itu bisa membeli lebih banyak barang secara efektif besok? Dan mengapa menghabiskan hari esok ketika keadaan mungkin lebih murah lagi dalam waktu seminggu? (

Lihat juga: Apa Dampak Inflasi dan Deflasi Terhadap Nilai Saham Blue-chip ) Siklus Voli Deflasi

Karena produksi melambat untuk mengakomodasi permintaan yang lebih rendah, perusahaan mengurangi tenaga kerja mereka, meningkatkan pengangguran Individu yang menganggur ini mungkin mengalami kesulitan untuk menemukan pekerjaan baru selama resesi dan kemungkinan akan menghabiskan tabungan mereka untuk memenuhi kebutuhan, yang akhirnya gagal membayar berbagai kewajiban hutang seperti hipotek, pinjaman mobil, pinjaman mahasiswa dan kartu kredit.

Akumulasi piutang tak tertagih bergejolak melalui ekonomi sampai ke sektor keuangan yang harus mencatatnya sebagai kerugian. Karena neraca bank menjadi shakier, deposan berusaha menarik dana mereka sebagai uang tunai jika bank gagal.

Peluncuran bank mungkin terjadi, dimana terlalu banyak deposit telah dilunasi, dan bank tidak dapat lagi memenuhi kewajibannya sendiri. Lembaga keuangan mulai runtuh, menghapus likuiditas yang sangat dibutuhkan dari sistem dan juga mengurangi pasokan kredit kepada mereka yang mencari pinjaman baru.

Bank sentral sering bereaksi dengan memberlakukan kebijakan moneter yang longgar atau ekspansioner. Ini termasuk menurunkan target suku bunga dan memompa uang ke ekonomi melalui operasi pasar terbuka - membeli sekuritas Treasury di pasar terbuka dengan imbalan uang yang baru dibuat.

Jika langkah-langkah ini gagal untuk merangsang permintaan dan memacu pertumbuhan ekonomi, bank sentral dapat melakukan pelonggaran kuantitatif dengan membeli aset swasta berisiko di pasar terbuka. Bank sentral juga bisa masuk sebagai pemberi pinjaman terakhir jika sektor keuangan sangat terhambat oleh kejadian semacam itu. (Untuk lebih lanjut, lihat

: Bagaimana Kebijakan Moneter yang Tidak Konvensional Bekerja. ) Pemerintah juga akan menggunakan kebijakan fiskal ekspansif dengan menurunkan pajak dan meningkatkan pengeluaran pemerintah. Namun, masalah dengan menurunkan pajak pada periode harga rendah dan tingginya tingkat pengangguran adalah bahwa keseluruhan pendapatan pajak akan turun, membatasi kemampuan pemerintah untuk beroperasi pada kapasitas penuh.

Bottom Line

Sedikit inflasi bagus untuk pertumbuhan ekonomi - sekitar 2-3% per tahun. Tapi, ketika harga mulai turun setelah terjadi penurunan ekonomi, deflasi dapat menyebabkan krisis yang lebih dalam dan lebih parah lagi.

Seiring turunnya harga, produksi melambat dan persediaan dilikuidasi. Permintaan turun dan pengangguran meningkat. Orang memilih menimbun uang daripada menghabiskan karena mereka mengharapkan harga turun lebih banyak lagi di masa depan. Default pada kenaikan hutang dan deposan menarik uang tunai secara massal, menyebabkan kehancuran keuangan yang didefinisikan oleh kurangnya likuiditas dan kredit. Bank sentral dan pemerintah bereaksi untuk menstabilkan ekonomi dan memberi insentif permintaan melalui kebijakan fiskal dan moneter ekspansif, termasuk metode yang tidak konvensional seperti pelonggaran kuantitatif.

Semua dalam semua, dalam periode deflasi, berbahaya bagi ekonomi suatu negara.