Kasus banteng untuk Bitcoin sering dinyatakan sebagai perkiraan nilai masa depan semua Bitcoin yang beredar setelah mencapai potensinya. Estimasi nilai intrinsik yang paling dikenal adalah $ 400 miliar, dibuat November 2013, oleh kembar Winklevoss Cameron dan Tyler di Konferensi Dealbook "New York Times. Pada valuasi tersebut, Bitcoin bernilai 70 kali lipat nilainya saat ini sebesar $ 5. 7 miliar. Itu berdasarkan harga 8 April 2014 $ 453 per koin untuk 12, 620, 475 bitcoin yang beredar. Jelas, ada jalan yang panjang untuk mencapai $ 400 miliar.

Jadi, bagaimana si kembar Winklevoss menghasilkan perkiraan $ 400 miliar mereka, yang menurut Tyler Winklevoss hanyalah "titik awal" untuk apa yang pada akhirnya bisa berharga? Perkiraan $ 400 miliar, dia menjelaskan dalam sebuah wawancara, bukan nilainya sebagai mata uang alternatif. Sebagai gantinya, didasarkan sepenuhnya pada kemampuan mata uang digital untuk menyediakan transaksi nol biaya di seluruh dunia, dari negara yang paling tidak berkembang ke negara yang paling maju, dari pertumbuhan terkecil sampai yang terbesar, sementara enkripsi dan pelacakan semua koin yang ada menghilangkan biaya penipuan dari transaksi.

"Jika Anda memikirkan manfaat Bitcoin dalam hal pembayaran, ini adalah sistem pembayaran global bebas transaksi tanpa batas," kata Tyler. "Sama seperti seseorang mengirim email ke Hong Kong. Itu terjadi seketika dan gratis. "Dengan cara ini, mata uang digital lebih unggul dari semua sistem pembayaran saat ini, menurutnya. "Ini menggantikan perantara dan wasit pihak ketiga, ia menggantikan semua biaya yang terkait dengan mereka dengan matematika elegan, dan akibatnya, ini mengurangi biaya tersebut," Tyler menjelaskan. "Akibatnya, nilai intrinsiknya adalah bahwa dibutuhkan semua biaya dari sistem warisan yang telah kita ketahui begitu lama. "

Bit2 ETF

Si kembar Winklevoss, yang terkenal dengan tuntutan mereka sebesar $ 140 juta pada tahun 2004 melawan Mark Zuckerberg, pendiri Facebook, belakangan ini terjebak pada Bitcoin, membentuk kepercayaan yang memungkinkan individu biasa untuk membeli dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin. Si kembar memiliki sekitar 1% dari semua Bitcoin yang beredar (senilai $ 57 juta pada tanggal 8 April).

Untuk mencapai perkiraan $ 400 miliar, Tyler mengatakan bahwa dia dan saudaranya melakukan perhitungan amplop kapitalisasi pasar beberapa pemain biaya transaksi terbesar terbesar dalam sistem pembayaran global - perusahaan kartu kredit, seperti Visa, MasterCard, American Express, Discover dan lain-lain.Keempat perusahaan kartu kredit bernama, misalnya, memiliki pangsa pasar sebesar $ 333 miliar pada tanggal 8 April. Itu mengguncang sebagai berikut: Visa, $ 128 miliar; MasterCard, $ 85 miliar; American Express, $ 92 miliar; dan Discover, $ 27 miliar.

Nilai $ 400 miliar akan menyiratkan harga per koin sebesar $ 32.000, berdasarkan jumlah koin yang sekarang beredar (dan lebih rendah seiring jumlah koin meningkat dari waktu ke waktu hingga maksimum 21 juta - batas yang dirancang ke dalam protokol oleh pencipta rahasia dari mata uang digital yang diidentifikasi hanya oleh nama pengadopsi Satoshi Nakamoto yang disangka. Nilai potensial akan dicapai seiring berjalannya waktu karena Bitcoin diadopsi sebagai bagian dari jaringan pembayaran global.

Tyler memberikan sebuah Contoh keuntungan Bitcoin bisa dibawa ke pedagang online yang menjual dan mengirimkan produknya ke pelanggan dimanapun. "Jika Anda hanya mengambil, misalnya Overstock.com, mereka menerima Bitcoin," katanya. "Margins [at Overstock.com] adalah 1% sampai 2% pada umumnya, "jelasnya, mengacu pada margin keuntungan tipis yang umum terjadi pada pengecer online." Jadi, jika Bitcoin dapat mengurangi biaya interchange 2% sampai 3% yang terkait dengan transaksi kartu kredit sebesar 1% atau 2%, margin mereka memiliki dua kali lipat yang tiba-tiba Dan itu penting bagi perusahaan mana pun, "Tyler menjelaskan. "Jadi, itu nilai yang sangat bagus di sana dalam pembayaran. "Jangkauan Bitcoin jauh lebih besar daripada kartu kredit dan hanya membutuhkan kemauan pedagang untuk menerimanya dan konsumen menggunakannya sebagai pembayaran, menurut Tyler. "Bitcoin bisa mengirim 50 sen ke seluruh dunia dan dengan sistem tradisional Anda tidak dapat melakukan itu," katanya. Kemampuan ini adalah "mengapa orang menjadi sangat bersemangat" tentang potensi mata uang digital.

Sistem Apple

Pembayaran Bitcoin dapat dilakukan secara pribadi tanpa perantara, oleh karena itu disebut mata uang digital peer-to-peer. Bagi sebagian besar pengguna, pembayaran Bitcoin pada dasarnya dibuat dari akun pra-bayar yang disebut dompet digital, yang berisi tersimpan Bitcoin pemilik akun yang telah dibeli, biasanya dari penyedia dompet digital. Dompet digital berfungsi dengan cara yang mirip dengan kartu kredit prabayar atau rekening tabungan dengan hak istimewa pengecekan. Individu dan bisnis dapat membuka rekening mata uang digital dari penyedia layanan seperti Coinbase, BitPay dan Blockchain. info Pemilik dompet digital membeli Bitcoin dari penyedia layanan, yang menyimpannya dan menyediakannya untuk dibelanjakan dengan perusahaan di manapun di dunia yang menerima Bitcoin sebagai bentuk pembayaran.

Ada beberapa cegukan dalam perjalanan menuju impian meluasnya transaksi via Bitcoin. Apple iPhone, untuk satu, meninggalkan ruang Bitcoin pada awal Februari, setidaknya untuk saat ini, saat menarik aplikasi Bitcoin terakhir yang tersisa, My Bitcoin Wallet, yang ditawarkan oleh Blockchain. info, dompet digital terpopuler. Aplikasi ini telah tersedia di App Store iOS selama dua tahun. Apple mengembangkan sistem pembayaran mobile miliknya sendiri.

Blokir. info My Wallet berlanjut sebagai aplikasi di ponsel Android. Wallet saya telah bertransaksi antara $ 75.000 dan $ 125.000 di Bitcoin per hari selama bulan lalu dan memiliki 1, 467, 886 pengguna pada 8 April.

Square, agregator layanan pedagang dan perusahaan pembayaran bergerak yang berbasis di San Francisco, baru-baru ini mengumumkan akan mulai menerima Bitcoin untuk produk yang tersedia di pasar Square Market secara online. Bulan lalu, bagaimanapun, Internal Revenue Service mengumumkan bahwa mereka akan memberi pajak pada Bitcoin sebagai properti, yang dapat membuat setiap pembelian menjadi barang kena pajak ketika harga koin yang diperoleh naik dan kemudian dikeluarkan. Bisa juga membuatnya sangat rumit bagi pengguna untuk melacak kejadian kena pajak tersebut. Pedagang, misalnya, tidak mungkin mengetahui harga pembelian Bitcoin tertentu dan bagian dari apa yang sebenarnya digunakan Bitcoin di antara dompet digital tertentu.

Fitch Ratings, dalam sebuah laporan pada tanggal 2 April, mengatakan bahwa sementara volume transaksi Bitcoin telah tumbuh, tetap saja cukup sederhana. Pada bulan Februari 2014, total transaksi Bitcoin rata-rata $ 68 juta per hari, naik 10 kali lipat dari tahun sebelumnya. Sebagai perbandingan, pada akhir tahun 2013, Western Union rata-rata memperoleh $ 225 juta per hari dan PayPal rata-rata memperoleh volume transaksi $ 492 juta per hari. Volume bitcoin kecil dibandingkan dengan perusahaan kartu kredit, menurut Fitch. Pada tahun 2013, misalnya, Visa rata-rata $ 19 miliar per hari sementara MasterCard rata-rata memperoleh $ 11 miliar per hari dalam volume transaksi.

Kartu Kredit

Sementara pengusaha Bitcoin bekerja untuk memperluas ketersediaan Bitcoin kepada pengguna dan pedagang, Tyler melihat sistem pembayaran warisan dibatasi oleh biaya tinggi dan jangkauan terbatas. "Kartu kredit umumnya hanya bekerja di delapan sampai 10 negara. Dan itu luar biasa di dunia saat ini, ketika kita mempertimbangkan bagaimana kita terhubung dan betapa tidak berhubungannya kita dalam hal sektor pembayaran, "kata Tyler.

Si kembar Winklevoss melihat sistem kartu kredit sebagai peninggalan tahun 1950an yang disertai banyak biaya dan kerentanan bagi konsumen dan pedagang. "Bila Anda memberi seseorang kartu kredit Anda, Anda memberi mereka begitu banyak informasi. "Bagi pencuri identitas harta karun ini sangat menarik dan sistemnya rentan terhadap kecurangan. "Jumlah uang yang dikeluarkan jaringan pembayaran untuk penipuan ini semuanya didorong kembali ke konsumen," kata Tyler, dan akhirnya menekan biaya transaksi. "Dengan kriptografi dalam sistem seperti Bitcoin, Anda tidak memiliki biaya kecurangan dalam sistem lagi. "

Pemain kunci lainnya di dunia Bitcoin melihatnya sebagai penyimpan nilai yang pada akhirnya dapat mengambil bagian dari emas seharga $ 7 triliun yang dipegang oleh investor sebagai perlindungan terhadap inflasi dan devaluasi mata uang. Barry Silbert, Presiden dan CEO Pasar Kedua, memperkirakan bahwa 5% investor yang sekarang berinvestasi di emas bisa menjadi investor di Bitcoin sebagai tokonya. Mengingat bahwa pasar emas adalah $ 7 triliun, itu akan mewakili ukuran pasar Bitcoin sebesar $ 350 miliar.

Lainnya, seperti Wedbush Securities of Los Angeles, memperkirakan valuasi tinggi Bitcoin pada potensi 100 kali valuasi saat ini, membuatnya lebih tinggi dari $ 570 miliar, berdasarkan harga saat ini. Wedbush, bagaimanapun, juga menandai titik terendah pada 10 kali penilaian saat ini, yang akan menjadi $ 57 miliar. Perkiraan yang lebih rendah, bagaimanapun, akan menjadi hasil dari Bitcoin yang disusul oleh beberapa pesaing mata uang digitalnya, sebuah hasil yang tampaknya tidak mungkin terjadi hari ini, menurut Wedbush.

Winklevoss Bitcoin Trust

Si kembar Winklevoss telah melakukan salah satu upaya paling ambisius untuk mengarusutamakan Bitcoin. Perusahaan mereka, Math Asset Services LLC di New York, mengajukan surat kepada Securities and Exchange Commission U. S. pada bulan Juli lalu sebuah registrasi untuk Winklevoss Bitcoin Trust yang mereka minta.

Usulan kepercayaan yang masih dalam peninjauan oleh SEC, akan menawarkan saham kepada investor ritel di ETF, sebuah pendekatan yang juga digunakan untuk investasi ritel di emas. Harga saham di Winkdex, karena indeks ETF akan dipanggil, akan disesuaikan setiap hari. Pengajuannya akan melalui proses peninjauan normal, menurut Kathleen Moriarty, seorang partner di Katten Muchin Rosenman LLP, firma hukum yang mewakili si kembar.

Si kembar Winklevoss terinspirasi oleh logam mulia ETFs, yang diciptakan untuk memungkinkan rata-rata orang untuk berpartisipasi dalam kepemilikan emas atau perak gabungan, menurut Moriarty. "Terlalu sulit untuk membeli bar bullion. Ini adalah rasa sakit untuk menyimpannya. Ada banyak kesulitan dalam memiliki emas, lebih banyak daripada saat Anda membicarakan stok. "Dengan nada yang sama, Winklevoss Twins ingin memudahkan investor ritel untuk memiliki Bitcoin, yang datang dengan kesulitan mereka sendiri bagi investor ritel rata-rata. "Jadi mereka melihat ETF emas sebagai model kepercayaan Bitcoin. "Wink Winky si kembar Winklevoss mengklaim dalam tuntutannya di tahun 2004 bahwa Facebook's Zuckerberg mencuri ide jaringan sosial mereka ConnectU, yang oleh si kembar dan teman sekelasnya, Divya Narendra, yang didirikan pada tahun 2002 di Harvard saat mereka dan Zuckerberg adalah siswa. Gugatan itu diselesaikan seharga $ 45 juta secara tunai dan saham Facebook, yang merupakan perusahaan swasta. Saham asli si kembar 1. 2 juta saham tumbuh menjadi 6 juta saham setelah pemecahan saham 5-ke-1 sebelum Facebook go public. Dengan Facebook di $ 58. 19 pada tanggal 8 April, saham mereka di Facebook bernilai $ 349 juta.

The Bottom Line

Si kembar Winklevoss telah menjadi pendukung Bitcoin, yang berencana meluncurkan ETF. Perkiraan nilai mata uang digital sebesar $ 400 miliar mereka sebagai sistem pembayaran didasarkan pada pangsa pasar perusahaan kartu kredit.