ProShares UltraShort Yen (NYSEARCA: YCS YCSPrShrs Trust II76 26 + 0 26% Diciptakan dengan Highstock 4. 2. 6 ) mencoba untuk mereproduksi hasil investasi harian , sebelum biaya dan pengeluaran, yang setara dengan dua kali nilai terbalik, atau -2x, dari nilai dolar AS terhadap yen Jepang, atau tingkat bunga tukar JPY / USD. Ticker intraday untuk dana yang diperdagangkan di bursa ini, atau ETF, adalah YCS IV.

Penting untuk dipahami bahwa YCS bukan merupakan dana investasi dan tidak berada di bawah yurisdiksi Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940. Sebaliknya, pikirkan ETF ini sebagai turunan terbalik pada pasangan mata uang dengan penekanan hari perdagangan. Tolok ukur untuk YCS bukan indeks; Ini adalah nilai tukar yen dalam dolar.

Hubungan terbalik ditargetkan untuk menghasilkan kebalikan dari harga dolar yen, atau berapa dolar yang harus dikeluarkan untuk satu yen. Untuk menghitung kurs silang JPY / USD, bagi 1 dollar U. S. terhadap nilai tukar Yen.

YCS adalah ETF leverage, yang berarti pengembaliannya adalah versi nilai benchmark yang dibesar-besarkan. Jika perubahan yen versus dolar meningkat, nilai YCS turun sekitar dua kali lipat. YCS memegang kontrak berjangka dan turunan lainnya untuk mencapai leverage yang diinginkan.

Karakteristik

ProShares merilis UltraShort Yen ETF pada bulan November 2008. Ini mungkin paling tepat digambarkan sebagai kolam komoditas leverage yang hanya terkait dengan ProShares karena paparannya -2x terhadap nilai tukar mata uang.

YCS beroperasi dengan struktur pajak yang berbeda dari kebanyakan ETF. Investor rata-rata sudah terbiasa dengan Formulir 1099, namun keuntungan dan kerugian YCS tidak dilaporkan pada 1099. Sebaliknya, keuntungan dan kerugian YCS dilaporkan pada Jadwal K-1 karena ETF ini secara teknis dianggap sebagai kemitraan.

Sejauh biaya dana, YCS mencapai 0,95% berkat keterbatasan kontrak. ETF ini sering diperdagangkan dan menyebarkan metodologi yang kompleks, sehingga biaya yang tinggi tidak terduga. Sembilan puluh lima basis poin hanya sedikit di atas rata-rata kategori 87 basis poin.

Sayangnya, YCS tidak tersedia untuk perdagangan bebas komisi pada platform apa pun. Komisi dan biaya perdagangan lainnya tidak tergantung pada rasio biaya. Sebagai ETF return harian, biaya perdagangan lebih penting daripada rasio biaya di hampir setiap kasus.

Kesesuaian dan Rekomendasi

Seperti semua ETF pelacakan harian, pengembalian untuk senyawa YCS dari waktu ke waktu dan membuat kerusakan pada portofolio. Ini berarti investor kurang dan mungkin tidak menyadari target -200% eksposur jika mereka terus memegang posisi mereka untuk jangka waktu yang lebih lama dan lebih lama.

Karena YCS melacak pasangan pertukaran daripada indeks, ia menghadapi lebih banyak jenis risiko daripada ETF standar.Ini menghadapi risiko peraturan dan legislatif di ranah perdagangan internasional; pembatasan perdagangan bisa menguntungkan atau membantu YCS kembali. Kebijakan moneter Federal Reserve dan Bank of Japan mempengaruhi kinerja.

Intinya, apapun yang mempengaruhi daya beli yen atau dolar relatif berdampak pada YCS. Karena ETF yang diperdagangkan sehari-hari, investor harus mendedikasikan diri pada berita ekonomi dan politik yang signifikan yang keluar dari Amerika Serikat dan Jepang. Ini membantu memanfaatkan berita penting secara material.

Dengan memegang kontrak berjangka, YCS dikenai pajak dengan tarif yang lebih tinggi daripada ETF yang tidak dilunasi, berapa pun lamanya posisi tersebut dipegang. Satu-satunya anugerah untuk struktur biaya YCS adalah relatif likuid, sehingga investor tetap pada bid-ask spread.

Semua mengatakan, YCS adalah pemegang saham yang harus diperlakukan seperti peluang perdagangan spekulatif dan berisiko tinggi. Investor seharusnya tidak membuat keputusan investasi berdasarkan teori portofolio modern ETF ini, atau MPT, dapat diukur; kolam komoditi lancip dikelola sangat berbeda dari jenis reksa dana MPT yang dirancang untuk mendorong.