American Airlines Group, Inc. (NASDAQ: AAL AALAmerican Airlines Group Inc47 45 + 0 19% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) mencatat return on equity (ROE) sebesar 112. 8% selama 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015, melaporkan laba bersih sebesar $ 4. 9 miliar dan ekuitas pemegang saham rata-rata $ 4. 4 miliar. Kembalinya profitabilitas dan nilai buku positif telah mendorong tingkat pengembalian positif bagi Amerika dalam beberapa periode terakhir, sementara leverage keuangan yang tinggi merupakan kontributor yang jauh lebih signifikan terhadap ROE yang sangat tinggi dibandingkan dengan perusahaan penerbangan utama lainnya. Dengan laba bersih saat ini melebihi nilai buku dan 8. Perumusan pertumbuhan pendapatan perumusan 5% oleh analis untuk lima tahun ke depan, masuk akal untuk memperkirakan ROE Amerika Airlines akan menurun di masa depan karena pengganda ekuitas turun lebih cepat daripada marjin bersih naik.

Perbandingan tahun lalu dari tahun 2008 sampai 2013, American Airlines mengalami kerugian bersih, akhirnya mendapatkan keuntungan pada tahun 2014. 2014 juga menandai pertama kalinya orang Amerika menyelesaikan setahun penuh dengan nilai buku positif, jadi 2015 adalah tahun pertama dimana statistik ROE yang bermakna dapat dihitung sejak 2007. ROE-nya adalah 49. 2% di tahun 2007. ROE Amerika lebih tinggi daripada operator maskapai utama lainnya. Rata-rata kelompok sebaya adalah 29, 6%, dengan United Continental Holdings mencatat return tertinggi berikutnya di 105. 4%. Amerika telah mendapat keuntungan dari kenaikan penjualan dan penurunan biaya bahan bakar jet, dan penggabungan usaha dengan US Airways memberikan beberapa sinergi tambahan. Nilai buku ekuitas yang rendah merupakan faktor utama yang mendorong ROE tinggi.

Analisis DuPont

Seperti disebutkan di atas, tahun 2014 adalah tahun pertama sejak 2007 bahwa Amerika melaporkan laba bersihnya. Margin laba bersihnya adalah 11,9% untuk 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015, meningkat di atas 6. 8% pada tahun 2014. Kenaikan marjin laba kotor menyebabkan kenaikan margin bersih, yang dimungkinkan oleh turunnya harga bahan bakar jet. Marjin laba bersih Amerika lebih unggul dari sebagian besar pesaingnya. Rata-rata kelompok sebaya adalah 9. 4%, dengan hanya United Continental dan Alaska Air yang melaporkan tingkat keuntungan lebih tinggi daripada Amerika. Margin bersih untuk maskapai besar berkisar antara 6. 6 sampai 17. 2% selama trailing 12 bulan. Profitabilitas bersih memainkan peran penting dalam menghasilkan ROE yang positif, namun margin keuntungan bukanlah penjelasan yang cukup untuk ROE Amerika Serikat terhadap rekan-rekannya.

Rasio perputaran aset American Airlines adalah 0,89 untuk 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015. Nilai ini turun dengan baik dalam rentang historis baru-baru ini, yang memiliki batas atas 1. 05 dan yang lebih rendah terikat 0. 71. Sementara penjualan perusahaan tumbuh, terutama setelah merger dengan US Airways, nilai asetnya juga telah berkembang.Kas dan setara, goodwill, dan properti, pabrik dan peralatan (PP & E) telah menunjukkan pertumbuhan yang patut dicatat dalam beberapa tahun terakhir. Perputaran aset untuk maskapai besar lainnya berkisar antara 0, 55 sampai 0, 96, dengan nilai rata-rata 0,77. Orang Amerika efisien dalam menggunakan asetnya untuk menghasilkan pendapatan, namun dilampaui oleh banyak rekan dalam hal ini. Perputaran aset tidak dapat dianggap menyeret ROE relatif terhadap kinerja historis atau rekan sejawat, namun tidak memiliki nilai penjelasan yang jelas saat menilai perbandingan.

Pengganda ekuitas American Airlines adalah 12. 95 untuk 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015. Karena perusahaan memiliki nilai buku negatif selama bertahun-tahun, 2014 adalah tahun pertama sejak 2007 ketika pengganda ekuitas bermakna. Rasio leverage keuangan adalah 10. 75 pada tahun 2007 dan 21. 66 pada tahun 2014. Sementara asetnya tumbuh dalam beberapa periode terakhir, ekuitas pemegang sahamnya telah meningkat secara proporsional, mendorong rasio leverage keuangan turun. Pengganda ekuitas Amerika sejauh ini merupakan yang tertinggi di antara perusahaan sejenis. Rata-rata kelompok sebaya adalah 4. 2, dengan nilai berkisar antara 2. 6 sampai 5. 7. Meskipun orang Amerika tidak memiliki hutang, ia memiliki sewa modal dan kewajiban lainnya yang diperlakukan sama dengan hutang oleh banyak analis. Pengali ekuitas tinggi menunjukkan bahwa Amerika tidak proporsional menggunakan kewajibannya untuk membiayai operasi. Leverage keuangan yang tinggi adalah faktor utama yang mendorong ROE tinggi Amerika relatif terhadap rekan-rekannya, namun pengganda ekuitas kemungkinan akan terus turun jika perusahaan menghasilkan perkiraan pertumbuhan pendapatan bersih oleh para analis.