Smart beta adalah masalah besar dalam dunia pertukaran-traded fund (ETF). Entah Anda menyebutnya pintar beta, faktor investasi atau Anda menggunakan "beta strategis" Morningstar Inc. strategi ETF ini semua adalah kemarahan. Sebagian besar strategi beta cerdas didasarkan pada twist pada indeks pasif mainstream. Tapi apakah strategi ini benar-benar versi pengindeksan atau apakah mereka mengelola secara aktif?

Faktor Penanaman Modal

Faktor investasi mengharuskan investor untuk memperhitungkan tingkat granularitas yang meningkat saat memilih sekuritas - khususnya, lebih rinci daripada kelas aset. Faktor umum yang diulas dalam faktor investasi meliputi gaya, ukuran dan risiko. (99,9> Dana Beta Cerdas vs Dana Indeks. ) Berikut adalah beberapa contoh ETF yang menggunakan lima faktor beta cerdas utama: Nilai

- Nilai Guggenheim S & P 500 Murni ETF (RPV RPVGuggenheim62. 82 + 0 17% Dibuat dengan saham utama 4. 2. 6 ) berinvestasi pada sepertiga termurah saham di Indeks S & P 500 berdasarkan metrik seperti rasio harga-pendapatan Selain itu, bobot dana kepemilikan karakteristik nilai mereka. ETF ini mengambil sepotong indeks dan menerapkan metrik tersendiri untuk mencoba mengalahkan indeks dan rekan-rekannya yang bernilai besar.

Ukuran

- Faktor Ukuran iShares USA ETF (SIZE SIZEiSh Edg MSCI US80 95 + 0 17% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) "Berusaha untuk melacak hasil investasi dari indeks yang terdiri dari saham-saham besar dan menengah di AS dengan kapitalisasi pasar rata-rata yang relatif lebih kecil," menurut situs web iShares. ETF ini melacak sebuah indeks yang dibangun oleh MSCI yang menurunkan 600 saham teratas di alam semesta besar dan pertengahan-topi secara berkala untuk memberi saham di alam semesta ini bobot yang lebih tinggi.

Momentum

- iShares MSCI USA Momentum Factor Index ETF (MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101 29 + 0. 14% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >) "… targetkan saham besar dan menengah tutup dengan momentum harga yang disesuaikan dengan risiko tinggi," menurut Morningstar. Analisis mereka juga menyebutkan bahwa indeks khusus yang dibuat untuk ETF oleh MSCI ini memperhitungkan faktor momentum yang disesuaikan dengan risiko, yang berbeda dari strategi investasi momentum yang paling. Selain itu, satu-satunya rebalances indeksnya setiap setengah tahun, versus bulanan, untuk sebagian besar strategi momentum. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat: Strategi Smart Beta ETFs)

Volatilitas Rendah

- PowerShares S & P 500 Volatilitas Rendah ETF

(SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46. 75-0. 09%Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) "… menargetkan 100 saham dari S & P 500 dengan volatilitas terendah selama 12 bulan terakhir dan memperbesarnya sesuai dengan kebalikan dari volatilitas mereka sehingga stok yang kurang stabil mendapat bobot lebih besar," menurut analisis Morningstar .

Kualitas Tinggi -

Swiss Dividen Ekuitas ETF (SCHD

SCHDSchwab US Div48 63-0 29% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) " … tutupan pasar 100 saham dengan yield tinggi AS dengan fundamental yang solid dan track record yang konsisten untuk membayar dividen," menurut Morningstar.

Saat Anda membaca deskripsi ETF dan ETF beta cerdas lainnya, Anda dikejutkan oleh fakta bahwa ini bukan hanya karena Anda biasa-vanilla market-cap weighted ETFs pada urutan tradisional. indeks ETF seperti SPDR S & P 500 ETF (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258 93 + 0 19%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Tampaknya juga mengikuti tolok ukur ini membutuhkan beberapa pekerjaan. Ini lebih dari sekedar melacak 500 saham U. S. terbesar atau 2.000 saham cap kecil. Dalam kebanyakan kasus, ETF beta cerdas memiliki rasio biaya yang lebih tinggi daripada indeks ETF polos-vanila. (Untuk lebih lanjut, lihat: The Top 5 ETFs untuk Melacak S & P 500 untuk 2016 .)

Kombinasi Aktif dan Pasif?

ETF beta pintar umumnya secara pasif mengikuti indeks atau tolok ukur unik yang dibuat untuk dana tersebut. Ini umumnya berbasis peraturan dan sering memerlukan semacam rekonstruksi berkala atau konfigurasi ulang untuk menyeimbangkan kembali. Tolok ukur sintetis ini sebagian besar dibangun di laboratorium dan diuji melalui penyeimbangan ulang. Beberapa memiliki jumlah sejarah yang layak, yang lain baru dan belum diuji selama siklus pasar saham penuh.

Altaf Kassam, kepala Indeks MSCI Index Applied Research, mengatakan hal berikut tentang investasi faktor: "Ini adalah cara investasi ketiga: antara yang aktif dan pasif. Ini tidak menggantikan investasi pasif pasar-topi, juga tidak sepenuhnya menggantikan manajemen aktif. Faktor investasi memiliki beberapa fitur investasi pasif, seperti investasi secara sistematis dengan biaya rendah. Ini juga memiliki beberapa fitur manajemen aktif dengan tujuan untuk menghasilkan pengembalian di atas indeks cap-weighted market. "(Untuk informasi lebih lanjut, lihat:

Membangun Perangkap tikus yang lebih baik dengan ETF Beta yang Cerdas.

)

Why Smart Beta? Dalam beberapa tahun terakhir, investasi indeks pasif telah semakin populer. Banyak dana indeks dan ETF secara rutin mengungguli mayoritas manajer aktif di kelas aset mereka. Case in point adalah Vanguard 500 Index (VFIAX). Agustus 2016 itu masuk dalam peringkat 14 th

, 12

th ^{, 24} th ^{dan 27} th > persentil dari kategori Morningstar untuk periode masing-masing sepanjang 1, 3, 5, 10 dan 15 tahun, dan kinerja ini disampaikan dengan rasio biaya lima basis poin. ^{Investor dan penyedia ETF adalah kelompok yang kompetitif. dan konsep smart beta muncul dari keinginan untuk mengalahkan pengindeksan vanili biasa dengan biaya rendah dan sifat pasif dari dana indeks. Salah satu hal yang investor dan penasihat keuangan nee Yang perlu diingat dengan beta pintar adalah strategi atau faktor dapat tertinggal dalam jangka waktu yang lama bahkan jika pada akhirnya terbukti unggul dalam jangka panjang.(Untuk lebih lanjut, lihat:} Smart Beta ETFs: Pro dan Kontra ^. Hal-hal Jangka Panjang ^{John Rekenthaler Morningstar menunjukkan bahwa nilai, ukuran dan faktor momentum memberikan kinerja relatif superior dari tahun 1964 -1981. Kinerja yang luar biasa ini berlanjut dari tahun 1981-2009 untuk investasi nilai dan momentum. Pada periode sejak pasar di awal tahun 2009 sampai akhir 2015, bagaimanapun, ketiga faktor tersebut telah berkinerja buruk. Ini tentu saja generalisasi, tapi ini menggambarkan sifat jangka panjang dari investasi faktor.} The Bottom Line

Apakah beta pintar merupakan bentuk pengindeksan atau manajemen aktif? Untuk pengindeksan puritan, mereka mungkin akan mengatakan yang terakhir. Mereka yang melihatnya karena lebih banyak hibrida dari keduanya mungkin benar, setidaknya sampai batas tertentu. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat: Bagaimana Mengimplementasikan Strategi Investigasi Smart Beta .