Pasar keuangan global memiliki daya tarik bagi para profesional dan individu; Keduanya lapar untuk mencocokkan kecerdasan dengan pasar, mencoba mengalahkannya. Namun, investor sering mendapati diri mereka kalah oleh pasar karena tidak bekerja sama dan berperilaku seperti yang diharapkan. Karena sulit memprediksi secara akurat pasar, manajer aset profesional cenderung mengembangkan proses investasi - sebuah prosedur yang mereka ikuti untuk mengelola aset klien sehingga klien mengetahui apa yang diharapkan dari manajer dan investasinya.

Proses investasi tidak ditemukan pada kehendak, juga tidak seketika. Mereka sering diasah selama bertahun-tahun dalam trial and error, untuk memeriksa dan berpartisipasi di pasar, pada masa-masa sering menang dan kerugian yang tidak dapat diatasi. Dan proses ini cenderung diuji selama berbagai titik dalam siklus ekonomi dan dibuat untuk dapat diulangi. Keyakinannya adalah proses akan memberikan tim (manajer dan klien) dengan kesempatan terbaik untuk "besting" pasar untuk mencapai tujuan mereka. (Untuk lebih, lihat: Memahami Peran Anda dalam Proses Investasi.)

Proses dan Proses Investasi

Manajer, dalam mengembangkan proses investasinya, perlu menentukan beberapa "peraturan umum" yang membuatnya bermakna. Banyak yang mematuhi panduan yang diberikan oleh CFA Institute. Meskipun CFA Institute bukan badan hukum, organisasi perdagangan profesional yang memiliki pengaruh besar terhadap komunitas investasi profesional. CFA Institute menyediakan Kode Etik Perilaku Manajer Etis yang memaparkan enam pedoman yang terkait dengan proses investasi dan tindakan manajer:

1.

Manajer harus menggunakan penilaian yang masuk akal dan bijaksana saat mengelola aset klien . Dengan kata lain, manajer investasi perlu melakukan penelitian dan analisis dan membuat keputusan yang masuk akal bagi klien berdasarkan bagaimana manajer setuju untuk mengelola portofolio klien. 2.

Manajer tidak boleh melakukan praktik yang dirancang untuk mendistorsi harga atau meningkatkan volume perdagangan secara artifisial dengan maksud untuk menyesatkan pelaku pasar . Ini berarti manajer tidak dapat menyebarkan rumor palsu atau informasi yang menyesatkan tentang keamanan. Manajer juga tidak bisa membeli posisi besar dalam keamanan hanya untuk memanipulasi harga atau perdagangan saham tidak likuid pada akhir kuartal untuk menaikkan harga keamanan sehingga ketika mereka melaporkan kepemilikan mereka kepada klien, harganya tampak lebih tinggi. Meskipun banyak dari tindakan ini mungkin sulit untuk dibuktikan, terutama dengan meningkatnya volume perdagangan dan volatilitas yang dikaitkan dengan perdagangan frekuensi tinggi, dari sudut pandang etis, proses palungan aset harus menghalangi jenis kegiatan ini. 3.

Manajer harus menangani secara adil dan obyektif dengan semua klien saat memberikan informasi investasi, membuat rekomendasi investasi, atau mengambil tindakan investasi . Klien perlu merasa yakin bahwa mereka diperlakukan sama, bahwa tidak ada klien lain yang diberi perlakuan istimewa yang dapat berdampak negatif terhadap portofolio mereka. Namun ada beberapa kasus, ketika seorang manajer mungkin menawarkan lebih banyak layanan premium atau produk ke sekelompok klien pilihan (berdasarkan tingkat aset yang dikelola, misalnya), namun manajer tersebut perlu mengungkapkan pengaturan ini dan membuatnya tersedia untuk semua klien yang cocok 4.

Manajer harus memiliki dasar keputusan investasi yang wajar dan memadai . Ketentuan ini, khususnya, sampai ke jantung proses investasi. Manajer tidak dapat secara acak memilih investasi untuk portofolio klien tanpa dasar "masuk akal dan memadai. "Proses investasi harus dirancang sedemikian rupa sehingga manajer cukup dapat menganalisis peluang investasi, baik dengan menggunakan analisis fundamental maupun teknis, untuk merumuskan keputusan investasi yang diinformasikan dengan baik, telah diteliti secara menyeluruh, dan mempertimbangkan asumsi dan risiko yang terkait dengan ketepatan waktu. informasi, jenis instrumen, dan objektivitas dan independensi penelitian pihak ketiga (misalnya penelitian Wall Street). 5.

Manajer hanya perlu mengambil tindakan investasi yang sesuai dengan tujuan dan batasan portofolio tersebut dan memberikan pengungkapan dan informasi yang memadai sehingga investor dapat mempertimbangkan apakah ada perubahan yang diajukan dalam gaya investasi atau strategi memenuhi kebutuhan investasi mereka . Proses investasi palungan perlu dipatuhi dan klien perlu percaya bahwa para manajer akan tetap setia pada tujuan mereka. Namun, manajer juga dapat diberikan beberapa tingkat fleksibilitas untuk memanfaatkan situasi pasar yang berbeda, namun mereka perlu mengkomunikasikan keputusan ini dengan klien. Komunikasi harus dilakukan secara teratur, terutama bila manajer menyimpang dari strategi yang mereka sebutkan. Penting untuk menjaga agar klien tetap mengetahui informasi dengan baik dan dapat menentukan apakah strategi yang diubah tersebut sesuai harapan mereka. 6.

Manajer perlu mengevaluasi dan memahami tujuan investasi klien . Manajer, untuk mengambil tindakan yang tepat atas nama klien, perlu memahami tujuan klien. Hal ini biasanya dilakukan dalam Pernyataan Kebijakan Investasi (IPS), yang mempertimbangkan seberapa besar risiko yang diharapkan atau mampu ditanggung oleh investor, tujuan pengembalian yang diharapkan, jangka waktu lama sampai aset dibutuhkan, kebutuhan uang jangka pendek dan jangka panjang, liabilitas ( misalnya kredit mobil, hipotek, dll.), dampak pajak, dan keadaan hukum, peraturan, atau keadaan unik lainnya. IPS, yang ditinjau setiap tahun atau ketika terjadi perubahan dalam keadaan (seperti kematian atau pensiun), akan membantu manajer memilih investasi yang sesuai untuk klien sambil juga menentukan bagaimana kinerja manajer akan diukur.(Untuk lebih lanjut, lihat: Contoh Pernyataan Kebijakan Investasi. Garis Dasar

Pedoman ini mungkin tidak dimandatkan secara hukum, namun peraturan tersebut cenderung mengikuti semangat undang-undang yang terkait dengan Undang-Undang Investasi tahun 1940 dan persyaratan hukum dan peraturan selanjutnya Lebih penting lagi, panduan ini membantu menetapkan harapan bagi klien dan palungan untuk membangun pemahaman yang jelas tentang tujuan dan menyusun rencana bagaimana mencapainya dengan cara yang adil, etis dan bijaksana.