Investor terkenal Peter Lynch dikreditkan dengan menggunakan ungkapan di atas dan dikutip mengatakan bahwa "orang yang mengubah batu paling banyak memenangkan permainan. Dan itu selalu menjadi filosofi saya. "Berikut adalah ikhtisar bagian utama yang perlu dipertimbangkan saat menulis laporan analisis keuangan perusahaan.
Tinjauan Perusahaan
Laporan harus dimulai dengan deskripsi perusahaan untuk membantu investor memahami bisnis, industrinya, motivasinya dan keunggulan apa pun yang mungkin ada pada pesaingnya. Faktor-faktor ini bisa terbukti tak ternilai dalam membantu menjelaskan mengapa perusahaan bisa menjadi investasi yang menguntungkan atau tidak. Laporan tahunan perusahaan, pengajuan 10-K atau kuartalan 10-Q dengan Securities & Exchange Commission memberikan poin awal yang ideal; Hal ini mengejutkan betapa langka bagi para pakar industri untuk merujuk pada pengarsipan perusahaan asli untuk rincian penting. Rincian yang lebih berharga dapat diperoleh dari jurnal perdagangan industri, laporan dari saingan utama dan laporan analis lainnya.
Untuk juga menangkap dasar-dasar kunci untuk menggambarkan sebuah perusahaan, lihat Michael Porter; Model Lima Kekuatan Porter membantu menjelaskan tempat perusahaan di dalam industrinya. Secara khusus, faktor-faktor tersebut mencakup ancaman bagi pendatang baru untuk memasuki pasar, ancaman terhadap produk atau layanan pengganti, sejauh mana pemasok dapat mempengaruhi perusahaan dan intensitas persaingan di antara pesaing yang ada.
Skripsi Investasi
Motivasi untuk sikap bullish atau bearish pada perusahaan ditemukan di bagian ini. Ini bisa sampai di bagian atas laporan dan mencakup bagian dari ikhtisar perusahaan, namun terlepas dari posisinya dalam analisis harus mencakup positif dan negatif investasi utama.
Analisis fundamental, yang juga bisa menjadi bagiannya sendiri, dapat disertakan di sini dan berisi penelitian tentang laporan keuangan perusahaan, seperti tren pertumbuhan penjualan dan keuntungan, kekuatan pembangkitan arus kas, tingkat hutang dan likuiditas keseluruhan, dan bagaimana ini dibandingkan dengan kompetisi Tidak ada detail yang terlalu kecil pada bagian ini; Ini juga dapat mencakup rasio efisiensi seperti komponen utama dalam siklus konversi tunai, rasio perputaran dan rincian pengembalian komponen ekuitas secara rinci, seperti identitas DuPont, yang akan mematahkan ROE menjadi tiga sampai lima metrik yang berbeda. Komponen yang paling penting dalam menganalisis tren masa lalu adalah mensintesisnya menjadi perkiraan kinerja perusahaan. Tidak ada analis yang memiliki bola kristal, tapi yang terbaik dapat memperkirakan secara tepat tren masa depan ke masa depan, atau menentukan faktor mana yang paling penting dalam menentukan kesuksesan bagi perusahaan yang akan datang.
Penilaian
Bagian terpenting dari analisis keuangan adalah mendapatkan nilai independen untuk saham dan membandingkannya dengan harga pasar. Ada tiga teknik penilaian utama: Teknik pertama, dan bisa dibilang paling mendasar, adalah memperkirakan arus kas masa depan perusahaan dan menurunkannya kembali ke masa depan dengan perkiraan tingkat diskonto. Hal ini umumnya disebut sebagai analisis arus kas terdiskonto. Yang kedua disebut nilai relatif dimana rasio metrik dan penilaian fundamental (harga terhadap penjualan, harga terhadap pendapatan, P / E terhadap pertumbuhan, dll.) Dibandingkan dengan pesaing. Analisis perbandingan lainnya adalah untuk melihat apa saingan lain yang telah dibeli atau harga yang harus dibayar untuk akuisisi. Teknik ketiga dan terakhir adalah melihat nilai buku dan mencoba memperkirakan apa yang mungkin layak dilakukan perusahaan jika dipecah atau dilikuidasi. Analisis nilai buku terutama berwawasan saham keuangan, misalnya.
Resiko Utama
Bagian ini bisa menjadi bagian dari cerita banteng / tangkapan dalam tesis investasi, namun dimaksudkan untuk merinci faktor-faktor kunci yang mungkin menggagalkan sikap bullish atau bearish. Hilangnya perlindungan paten untuk obat blockbuster untuk perusahaan farmasi adalah contoh bagus dari faktor yang dapat memberi bobot berat pada penilaian untuk persediaan dasarnya. Pertimbangan lain termasuk industri tempat perusahaan beroperasi. Sebagai contoh, industri teknologi ditandai oleh siklus hidup produk pendek, yang dapat membuat perusahaan sulit untuk mempertahankan keunggulannya setelah peluncuran produk yang sukses.
Pertimbangan Lain
Bagian di atas bisa terbukti cukup, tapi tergantung pada batu yang terbongkar selama analisis keuangan, bagian baru lainnya mungkin diperlukan. Bagian-bagian yang mencakup tata kelola perusahaan, lingkungan politik atau arus berita yang lebih dekat, mungkin layak dianalisis secara lebih lengkap. Pada dasarnya, sesuatu yang penting yang dapat mempengaruhi nilai saham di masa depan harus ada di suatu tempat dalam laporan.
Inti
Kinerja perusahaan yang mendasari pasti akan mendorong kinerja saham atau obligasi di masa depan. Efek derivatif lainnya, seperti futures dan opsi, juga bergantung pada investasi yang mendasarinya, baik itu komoditas atau perusahaan. Mencari tahu driver utama untuk kinerja suatu saham dan mencatatnya secara tertulis bisa menjadi usaha yang tak ternilai bagi investor manapun, terlepas dari apakah sebuah laporan penelitian formal diperlukan.