Groupon Inc. (GRPN GRPNGroupon Inc5 40-1. 10% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah pasar e-niaga yang mempopulerkan format promosi di mana bisnis lokal menawarkan penawaran bergantung pada volume peserta minimum. $ 5. 75 per saham pada Agustus 2016, GRPN kehilangan 78% dari nilai pasar sejak penawaran umum perdana November 2011 (IPO). Selama periode yang sama, Indeks Standard & Poor's (S & P) 500 kembali 74. 1% dan NASDAQ menghargai 95. 1%. Perusahaan mencapai profitabilitas selama jangka waktu ini, sehingga penurunan tersebut didasarkan pada prospek pertumbuhan yang memburuk dengan cepat. Persaingan dan pasar yang jenuh menciptakan tantangan dan keraguan operasional di kalangan investor, dan valuasi spekulatif Groupon hancur karena potensinya yang menggelepar.

Riwayat Harga

Groupon mulai melakukan perdagangan pada $ 28 per saham pada bulan November 2011, namun ditutup pada bulan tersebut turun 39% di kisaran $ 17 per saham. Setelah rebound singkat, saham tersebut ditutup pada level $ 17. 75 per saham Perusahaan menghadapi tantangan lebih besar di tahun 2012, dengan GRPN mencelupkan serendah $ 2. 60 per saham di bulan November. Sebuah rally akhir tahun mendorongnya kembali ke $ 4. 86 per saham untuk penutupan tahunan, namun nilai pasar perusahaan masih 82. 5% di bawah level IPO, hanya 13 bulan setelah dibuka di pasar saham.

Pemegang saham Groupon mengalami pembalikan sebagian dari kerugian ini pada tahun 2013. Saham tersebut bergerak dengan mantap ke level tertinggi bulan September sebesar $ 12. 75 per saham Kuartal terakhir 2013 kurang stabil, karena GRPN turun kembali di bawah $ 8. 50 per saham sebelum naik ke $ 11. 75 per saham, pada akhir tahun itu, telah memperoleh 135% selama periode 12 bulan. Saham mundur dengan cepat pada tahun 2014, jatuh kembali ke $ 5. 18 per saham di bulan Mei dan gagal bergerak lebih tinggi dari $ 8. 50 per saham untuk sisa tahun ini. Groupon kehilangan 30% dari nilai pasarnya pada tahun 2014, dan penurunan berlanjut pada tahun 2015. Tren penurunan yang stabil memotong 63% dari nilai pasar perusahaan, menutup 2015 pada $ 3. 07 per saham Lebih positif merayap ke dalam cerita pada tahun 2016, mengikuti lompatan 79% di bulan Februari dan meningkat 76% di bulan Juli dan Agustus. Saham diperdagangkan pada $ 5. 75 pada bulan Agustus 2016.

Sejarah Operasi

Groupon didirikan pada tahun 2008 dan mengadakan IPO hanya tiga tahun kemudian. Perusahaan tidak pernah menguntungkan, dan kenaikan nilainya yang cepat didasarkan pada pertumbuhan pendapatan, pertumbuhan pengguna aktif, pertumbuhan mitra vendor dan ekspektasi ke depan. Ini adalah saham spekulatif, yang menentukan aspek utama dari perilaku harga.

Groupon melaporkan pendapatan sebesar $ 1. 6 miliar di 2011, tumbuh 125% dari tahun ke tahun (YOY). Meskipun ini adalah jumlah yang besar, investor underwhelmed dan perkiraan analis yang tidak terjawab. Perusahaan terus gagal memenuhi perkiraan analis konsensus pada tahun 2012 karena pertumbuhan penjualan melambat drastis menjadi 45%.Namun, perusahaan tersebut tampil lebih baik di bottom line daripada yang diantisipasi, dan melaporkan laba operasi $ 99 juta. Pendapatan hanya naik 10. 3% di tahun 2013, sementara laba operasi menurun. Marjin kotor 58. 3% di tahun 2013 menandai penurunan 11 persen dari tahun sebelumnya.

Penjualan dipercepat pada tahun 2014, namun marjin laba kotor kembali turun sementara beban penjualan, umum dan administrasi (SG & A) meningkat, mengakibatkan kerugian operasional. Pendapatan Groupon sebenarnya menurun 2. 3% untuk tahun penuh 2015 dan flat selama enam bulan pertama tahun 2016. Namun, pengurangan biaya pendapatan dan biaya umum dan administrasi membantu perusahaan melaporkan laba bersih untuk pertama kalinya dalam sejarah.

Meski kehilangan begitu banyak nilai pasar sejak IPO-nya, Groupon masih memiliki valuasi agresif terhadap perusahaan pertumbuhan. Rasio harga ke pendapatan (P / E) ke depan adalah 68. 8, dan rasio harga per buku (P / B) adalah 9. Perkiraan analis konsensus tidak memerlukan peningkatan fundamental keuangan secara radikal dalam jangka pendek. istilah. Sebaliknya, valuasi Groupon terus mengandalkan arus kas yang diasumsikan baik ke masa depan dan spekulasi. Ini selalu terjadi pada GRPN, dan telah mendorong kemerosotan penurunannya.

Korelasi

Korelasi Groupon terhadap indeks benchmark minimal. Koefisien korelasi antara GRPN dan S & P 500 hanya 0,9 sejak IPO-nya, dan koefisiennya relatif terhadap indeks Select Sektor Teknologi S & P hanya 0. 158. Angka-angka ini sangat rendah dan mengindikasikan bahwa harga GRPN sedang didikte oleh faktor spesifik perusahaan, bukan tren pasar secara keseluruhan.