a:

Kembalinya suatu obligasi yang diberikan kepada investor diukur dengan hasilnya, yang dikutip sebagai persentase.
Hasil saat ini adalah penghitungan hasil yang umum dikutip, digunakan untuk mengevaluasi pengembalian obligasi untuk periode satu tahun. Ini hanya memperhitungkan bunga, atau pembayaran kupon, bahwa obligasi tersebut kembali ke investor. Hasil ini dihitung karena tingkat kupon obligasi dibagi dengan harga pasar saat ini, namun tidak melakukan apa pun untuk memperhitungkan keuntungan atau kerugian kapital saat obligasi dijual. Jika obligasi tidak terjual dalam tahun ini, perhitungan imbal hasil ini akan memberikan penilaian yang akurat kepada pemegang obligasi atas pengembaliannya. Satu-satunya cara imbal hasil obligasi saat ini bisa negatif, dengan menggunakan evaluasi dasar ini, apakah investor tersebut menerima pembayaran bunga negatif, atau jika obligasi tersebut memiliki nilai pasar di bawah $ 0 - keduanya kemungkinan tidak akan terjadi.
Perhitungan hasil lainnya akan memperhitungkan faktor yang berbeda dan dapat digunakan untuk mengevaluasi pengembalian yang diterima investor dengan lebih baik, mengingat berbagai kejadian.
Seperti namanya, yield to maturity (YTM) menghitung return (dinyatakan sebagai persentase tahunan) pada obligasi jika investor menahan obligasi sampai jatuh tempo. Formula ini memperhitungkan semua pembayaran kupon dan nilai nominal atau nominal pada obligasi (dengan asumsi tidak ada default utama), dan ini dapat dilihat sebagai evaluasi yang lebih lengkap daripada hasil sekarang. Namun, menghitung YTM obligasi itu rumit dan melibatkan trial and error. Hal ini biasanya dilakukan dengan menggunakan kalkulator bisnis yang dapat diprogram, namun Anda juga bisa mendapatkan perkiraan YTM dengan menggunakan tabel hasil imbal obligasi.
Mari pertimbangkan sebuah contoh: katakanlah seorang investor membayar $ 800 untuk obligasi yang memiliki waktu dua tahun sampai jatuh tempo, nilai nominal $ 1.000 dan pembayaran bunga $ 8 per tahun. Dengan menggunakan tabel obligasi, kita bisa menentukan bahwa obligasi tersebut akan memiliki YTM sekitar 10. 86%. Jika pemegang obligasi membayar $ 1, 200 untuk obligasi tersebut, YTM akan menjadi sekitar -9. 41% (Perlu dicatat, bagaimanapun, bahwa sebuah obligasi tidak harus memiliki hasil aktual yang sebenarnya hanya karena investor membayar lebih dari nilai nominal untuk itu.) Bila menggunakan perhitungan YTM, adalah mungkin untuk memiliki imbal hasil negatif pada ikatan - itu tergantung pada seberapa banyak Anda pada awalnya membayar obligasi dan waktu untuk jatuh tempo.
Hasil panen dapat dihitung dengan menggunakan formula yang berbeda - ada lebih dari dua yang disebutkan di sini - dan tergantung pada rumus yang digunakan, Anda bisa menghasilkan hasil yang berbeda secara drastis. Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Tutorial Dasar Obligasi , Konsep Obligasi Lanjutan dan Dasar-dasar Tangga Obligasi .