Sejak ada reksa dana dan manajer investasi, telah ada proses yang digunakan untuk memilih dana dan manajer. Namun, berkat kemunculan 401 (k) pada tahun 1978, yang dulunya merupakan proses eksklusif untuk perusahaan konsultan institusional telah menjadi industri mandiri yang lengkap.

Investor rata-rata dapat diliputi oleh beragam dana dan, sebagai hasilnya, membuat keputusan dapat membingungkan. Perusahaan seperti Morningstar dan Lipper memiliki layanan yang tersedia untuk dana tebangan dan dana dan manajer mereka menjadi bagian yang dapat dicerna bagi investor dari semua tingkatan untuk mengambil keputusan mengenai apakah akan membeli, menjual atau menahan dana mereka. Pada artikel ini, kita akan mengambil beberapa langkah dan merobohkan komponen utama reksa dana dan manajer mereka yang akan membantu investor rata-rata membuat keputusan yang tepat.

Orang di Balik Dana
Jadi siapakah manajer portofolio? Manajer portofolio biasanya memiliki kredensial akademis yang serupa. Banyak yang memiliki gelar sarjana dalam bisnis dan beberapa telah memilih untuk menindaklanjuti gelar sarjana dan doktor. Mereka mungkin juga memiliki berbagai kredensial industri, yang standarnya adalah penunjukan Chartered Financial Analyst (CFA).

CFA adalah proses pemeriksaan tiga tahap progresif yang membawa kandidat melalui semua aspek akuntansi, ekonomi, analisis sekuritas dan manajemen portofolio. Sementara beberapa manajer telah beralih ke program Perencana Keuangan Bersertifikat (CFP), CFA berbeda dengan CFP. CFP adalah sebutan bagi mereka yang bekerja dengan investor perorangan. Kurikulum program mencakup cakupan topik yang mendalam seperti perencanaan asuransi dan perumahan, yang tidak tercakup dalam program CFA. Tidak ada penunjukan yang diperlukan, namun keduanya dianggap luar biasa dan dihormati.

Manajer portofolio sebelumnya mungkin telah menjadi analis sekuritas yang berperan untuk meneliti dan memilih sekuritas yang akan dibeli oleh manajer portofolio. Sementara beberapa perusahaan memisahkan peran tersebut, manajer portofolio mungkin memiliki peran ganda sebagai manajer portofolio dan analis. Meskipun tidak ada persyaratan resmi untuk pengalaman, manajer portofolio biasanya memiliki pengalaman industri minimal lima tahun.

Peran Manajer Portofolio
Dalam "Wizard of Oz," sang penyihir tetap tersembunyi di balik tirai dan hanya sedikit yang bisa melihatnya. Dalam dunia reksa dana, orang jarang sekali mengintip ke balik tirai untuk melihat bagaimana segala sesuatu bekerja di balik layar. Tugas utama manajer portofolio adalah memilih sekuritas untuk membeli, menentukan mana yang akan dijual, dan menyeimbangkan portofolio bersamaan dengan dana pembelian, penjualan, kontribusi dan aktivitas penebusan. Memilih sekuritas untuk membeli dan menjual dapat dilakukan bersamaan dengan rekomendasi analis dan ditentukan secara independen atau bersama dengan bantuan komite investasi.Bergantung pada struktur dan ukuran dana, manajer portofolio mungkin merupakan bagian dari tim yang mengelola dana tersebut atau mungkin merupakan satu-satunya manajer portofolio.

Pekerjaan manajer portofolio membawa beban yang berat; Mereka cenderung digembar-gemborkan saat dana tersebut berjalan dengan baik dan diserang saat dana tersebut berjalan buruk. Manajer portofolio sering diminta untuk memberikan komentar kepada investor dana tersebut, membahas ekonomi, prospek ekonomi, dana itu sendiri atau bahkan politik. Namun, pengelola dana tidak diperbolehkan mengungkapkan kepemilikan dana yang sebenarnya karena ada peraturan khusus mengenai kapan informasi tersebut dapat dilepaskan.

Strategi dan Proses Investasi
Dalam memilih investasi apapun, ada beberapa premis yang sangat mendasar yang perlu diteliti sebelum berinvestasi. Dana tersebut harus dianalisis untuk:

• Seberapa mudah memahami
• konsistensinya
• Keterbatasannya
• Yang pertama dan terpenting, proses investasi harus mudah dipahami. Beberapa investor paling terkenal seperti Warren Buffett mengatakan bahwa jika Anda tidak dapat memahami apa yang Anda investasikan, Anda mungkin tidak perlu berinvestasi di dalamnya. Sesederhana kedengarannya, itu adalah titik awal yang penting.

Mungkin dibutuhkan sedikit kerja, tapi setelah menelusuri proses investasi pada waktunya akan menentukan apakah manajer dana sesuai dengan strateginya. Misalnya, membuat perubahan besar dalam filsafat karena selera perubahan investor mungkin mengindikasikan manajer yang mengejar tren. Kebingungan tersebut dapat diperbesar oleh serangkaian nama reksa dana yang memusingkan seperti "Select Intermediate Growth Opportunities Fund" atau "International Direct Select Diversified Balance Fund." Sementara manajer reksa dana yang membuntuti layarnya ke angin untuk mencoba tren terbaru mungkin berhasil dalam periode singkat, ia memerlukan pandangan ke depan yang luar biasa dan sedikit keberuntungan untuk menyebut puncak dan dasar tren tersebut.

Penting juga untuk memastikan bahwa strategi tersebut dapat didefinisikan. Misalnya, bisakah Anda mematok manajer dan dana tersebut sesuai dengan peran spesifik yang telah Anda tangani untuk mereka lakukan? Jika tidak, Anda mungkin berinvestasi dalam dana yang manajernya lebih banyak otonomi daripada yang ingin Anda lihat.

Terakhir, apakah dana tersebut memiliki strategi yang bagus? Baca strategi secara menyeluruh dan evaluasi kesehatan sasarannya. Jika strateginya didasarkan pada teori saja dan relatif baru, penting untuk memastikan itu tepat untuk Anda.

Performa

Meskipun ada banyak informasi yang tersedia untuk mengevaluasi reksa dana dan manajer mereka dari banyak aspek, adalah sifat manusia untuk memilih dana yang melakukan yang terbaik pada periode waktu paling lama. Ini sangat disayangkan, karena dana berkinerja terbaik bulan ini dapat dengan mudah menjadi dana berkinerja terburuk bulan depan. Kemudian sifat manusia menendang lagi dan reaksi refleksnya adalah menjual dana. Hal ini membawa investor ke jebakan yang dapat diprediksi untuk membeli penjualan yang tinggi dan rendah.
Salah satu cara untuk menghindari perangkap berinvestasi pada dana yang salah adalah dengan melihat:

Konsistensi

• Kinerja relatif dan absolut
• Kinerja rekan
• Kinerja selama siklus
• Investasi pribadi
• Konsistensi dapat dengan mudah ditentukan dengan menghitung berapa kali manajer telah melakukannya dengan baik dibandingkan dengan manajer lainnya.Ini mengukur kinerja absolut dan merupakan langkah awal yang baik dalam evaluasi kinerja.

Langkah selanjutnya adalah mengevaluasi kinerja relatif, yang membandingkan pengembalian absolut dana dengan indeks dan kelompok sebaya. Ini berlaku untuk semua dana yang berinvestasi di semua kelas aset, karena masing-masing kelas memiliki tolok ukur dan kelompok sebaya yang spesifik. Sebagai contoh, persediaan topi dalam negeri biasanya dibandingkan dengan S & P 500 sebagai patokan dan kemudian ke kelompok sebaya seperti pertumbuhan atau nilai sub-alam semesta.

Dana obligasi internasional dapat dibandingkan dengan Shearson Lehman Intermediate Bond Index dan kemudian berada di sub-universe manajer pasar maju atau emerging market. Kuncinya di sini adalah menggali lebih dalam untuk mengetahui seberapa dekat dana tersebut mengikuti proses yang telah ia ikuti. Ini mungkin menimbulkan bendera merah jika manajer dana mengungguli tolok ukurnya secara konsisten, namun telah mencapai tingkat pengembalian dengan korelasi rendah dengan tingkat pengembalian tolok ukur. Ini akan menjamin penelitian lebih lanjut untuk melihat bagaimana manajer mencapai hasil tersebut.

Hasilnya kemungkinan besar adalah satu dari dua hal:

Manajer reksa dana menunjukkan pemilihan keamanan yang superior atau ketepatan waktu pasar, atau

1. Manajer menyimpang dari prosesnya pada saat mengikuti tren.
2. Either way, apakah untuk berinvestasi dalam jenis dana ini mungkin adalah masalah preferensi pribadi; Beberapa orang menginginkan semangat bebas sementara yang lain lebih menyukai proses yang ketat.

Sementara membandingkan kinerja dana, merupakan ide bagus untuk mengevaluasi bagaimana seorang manajer melakukan berbagai siklus pasar. Ini akan membantu investor menentukan apakah manajer melakukannya dengan baik di pasar yang bagus, pasar yang buruk atau keduanya.

Akhirnya, investor harus ingat untuk mempertimbangkan salah satu item yang paling diabaikan: apakah manajer reksa dana menginvestasikan uangnya sendiri dalam dana tersebut? Meskipun ini mungkin tidak penting bagi beberapa investor, sangat menyenangkan mengetahui bahwa manajer memiliki beberapa adonannya sendiri dalam campuran.

The Bottom Line

Industri evaluasi reksadana dan manajer mereka telah berkembang secepat bisnis reksadana. Ada banyak informasi yang tersedia bagi investor, namun ada beberapa cara untuk menyederhanakan proses dan mengevaluasi manajer berdasarkan kepercayaan, pengalaman, proses dan kinerja dalam berbagai siklus pasar. Kunci untuk mengevaluasi dan berinvestasi adalah tidak hanya bergantung pada lembaga pemeringkat dan melakukan penelitian Anda sendiri. Anda mungkin terkejut saat mengetahui bahwa Anda tahu lebih banyak dari yang Anda duga.