Dalam setiap obligasi korporasi atau kontrak keamanan lainnya, akan selalu ada klausul, perjanjian, dan juga perjanjian antara anak perusahaan yang dimaksudkan sebagai perlindungan hukum dan ekonomis. untuk perjanjian pinjaman kedua belah pihak, terutama dibentuk untuk melindungi kreditur yang menginvestasikan dana. Perjanjian ini adalah kewajiban sekunder di atas dan di luar pelunasan dan bunga yang biasanya ditempatkan pada penerbit obligasi korporasi. Sangat penting bahwa investor, swasta atau institusional, membuat dirinya terbiasa dengan klausul perjanjian spesifik saat berinvestasi pada jenis keamanan pendapatan tetap ini. Klausul-klausul ini biasanya ditetapkan untuk menentukan pelanggaran apa kontrak semacam itu dari pihak peminjam / penerbit akan terlihat seperti juga kreditur yang secara khusus diberikan untuk mengkompensasi pelanggaran tersebut. Biasanya ada dua jenis perjanjian yang berbeda, termasuk batasan keuangan (jenis pengamanan ini mencakup metrik keuangan, figur, dan / atau rasio keuangan yang telah ditetapkan) dan juga perjanjian non-keuangan (ini terkait dengan tindakan spesifik, apa yang dapat dan dapat dilakukan oleh penerbit tidak bisa, bukan angka dan keuangan).

Jenis perjanjian yang paling umum ditemukan dalam persyaratan dan ketentuan obligasi korporasi antara lain, klausul pari passu dan janji negatif, perubahan kontrol, pembatasan dividen dan pembatasan pembayaran, dan default pembayaran dan pembayaran silang klausa-standar Tanpa membahas secara terperinci, berikut ini, kami secara singkat memeriksa beberapa klausul perjanjian umum yang tercakup.

Ayat pari passu

- Artinya selama masa hutang tanpa jaminan, pembayaran untuk sekuritas tanpa jaminan masa depan tidak dapat diprioritaskan dari hutang yang ada ini. Emiten, dalam klausul ini, secara tegas berkewajiban untuk melakukan pembayaran secara proporsional atas hutang hutang yang ada Janji negatif

- Bila janji negatif dibuat, penerbit setuju untuk tidak memberikan sekuritas kepada investor masa depan selama jangka waktu obligasi korporasi yang tidak aman. Pengecualian untuk hal ini dapat dilakukan jika penerbit dapat menghasilkan keamanan yang sama dengan nilai obligasi tanpa jaminan untuk kepentingan kreditur juga.

Yang disebut perubahan kontrol - Ini menggambarkan situasi di mana otoritas atau kepemilikan ekonomi atau hukum dari suatu penerbit terjadi. Misalnya, di mana pihak baru mengakuisisi lebih dari 50% saham.

Pembatasan bayar dan batasan dividen -

Mungkin ada pembatasan pembayaran yang dapat dilakukan oleh emiten selama masa obligasi juga. Jumlah yang telah ditentukan dapat ditentukan di neraca kantor; rasio harus dipertahankan (misalnya, rasio modal mungkin diperlukan untuk tetap di atas persentase tertentu), atau batasan serupa lainnya.Selain itu, mungkin ada batasan lain mengenai jumlah pembayaran yang mungkin tidak melebihi. Misalnya, mereka mungkin terbatas pada total setengah keuntungan tahunan emiten.

Klausa cross-default - Jika disertakan, klausul ini mewajibkan penerbit untuk mematuhi kewajiban apa pun yang timbul dari kontrak pihak ketiga yang terkait dengan keamanan. Pada intinya, mewajibkan afiliasi dan anak perusahaan penerbit untuk mematuhi kewajiban kontrak seolah-olah mereka adalah penerbit.

Tujuan dan Konsekuensi Hukum Ada klausul khas yang termasuk dalam pinjaman yang dimaksudkan untuk melindungi kreditur, jika terjadi perkembangan keuangan yang merugikan bagi debitur / penerbit jaminan obligasi korporasi. Ini bertindak sebagai peringatan dini dari penerbit mungkin tidak dapat membuat kewajiban finansial mereka. Klausul tersebut biasanya menetapkan bahwa jika emiten melanggar perjanjian karena perkembangan keuangan negatif tersebut, pemberi pinjaman memiliki hak untuk meminta syarat-syarat perjanjian pinjaman diubah untuk menambah sekuritas atau menyesuaikan tingkat bunga untuk mengimbangi resiko tambahan yang telah dikembangkan. Dalam beberapa keadaan, klausul tersebut mencakup ketentuan penghentian obligasi jika kreditur / pemberi pinjaman menginginkannya.

Garis Dasar

Tanpa diragukan lagi, sangat penting bahwa investor swasta atau institusi berkenalan dengan klausul perjanjian yang bertahan dalam perjanjian obligasi korporasi untuk mengetahui kapan dan kapan kegiatan tertentu akan dilaksanakan atau Sebaliknya tidak akan dilakukan. Kewajiban sekunder yang tetap dan jaminan mengikat dari penerbit peminjam / perusahaan obligasi dapat sangat penting bagi kreditor jika klausul yang ditetapkan dilanggar oleh penerbit selama masa jabatan, keadaan ini kemudian memicu pengenalan peristiwa tertentu yang telah ditentukan sebelumnya. Dalam kemungkinan terjadinya peminjam atas kewajiban, seperti pembayaran kupon, kreditor / investor mungkin atau mungkin tidak dilindungi sampai batas tertentu. Seperti dijelaskan di atas, ada dua jenis perjanjian, batasan keuangan dan non-keuangan. Jelas, di alam semesta obligasi korporasi, sebagian besar perjanjian perjanjian terkait dengan persyaratan dalam kontrak keuangan.