Setiap saat, baik Demokrat maupun Republikan saling jatuh untuk memberikan tagihan, kemungkinan sikap politik dan alih-alih substansi yang masuk akal dilibatkan, dan Anda harus berpegang pada dompet Anda. Contoh kasusnya: Undang-Undang Bisnis Kecil Jumpstart kami, yang dikenal sebagai JOBS Act.

Pada bulan Maret 2012, Dewan Perwakilan Rakyat U. S. menyetujui tindakan 390-23, Senat diikuti dengan suara 73-26, dan Presiden Obama menandatanganinya segera setelahnya. Sebuah periode komentar mengenai peraturan Securities and Exchange Commission (SEC) yang diusulkan untuk menerapkan bagian hukum crowdfunding yang berakhir pada 3 Februari. Gagasannya adalah bahwa sebuah perusahaan dapat memposting peluang bisnis di internet untuk memberikan masyarakat - kerumunan - sebuah kesempatan untuk berinvestasi setelah berbagi informasi dan mengevaluasi gagasan. Juru bicara SEC mengatakan tidak jelas kapan pemungutan suara pada peraturan akhir akan berhasil masuk ke kalender komisi. (Lihat "Cara Menggunakan Crowdfunding untuk Memulai Bisnis Anda.")

Hukum adalah kombinasi dari sekumpulan tagihan yang dirancang untuk mengurangi perlindungan investor agar lebih mudah bagi perusahaan pemula untuk mengumpulkan dana dari banyak Joe Sixpacks daripada investor "terakreditasi" kaya yang biasanya mendanai usaha semacam itu. Pembuat undang-undang ingin mendemokratisasikan investasi dan membiarkan semua orang masuk, sama seperti setiap orang memiliki kebebasan untuk tidur di bawah jembatan. Anda tahu siapa yang memenuhi syarat dengan baik dalam situasi seperti itu - dan siapa yang tidak. Akhirnya, menurut satu pendukung undang-undang, beberapa jenius, mungkin staf Capitol Hill, menamai ulang undang-undang tersebut untuk membuatnya lebih mudah dijual dengan membuatnya terlihat seolah-olah tentang menciptakan lapangan kerja. Jika sejarah adalah panduan, satu-satunya pekerjaan yang terlibat adalah investor yang harus mereka temukan setelah kehilangan kaos mereka.

Undang-undang yang Buruk

Undang-undang membebaskan transaksi crowdfunding dari persyaratan registrasi SEC jika jumlah yang diajukan perusahaan tidak melebihi $ 1 juta dalam periode 12 bulan. Ini juga membatasi investasi individual dalam periode 12 bulan. Jika Anda menghasilkan atau berharga kurang dari $ 100.000, batasnya adalah sebesar $ 2.000 atau 5% dari pendapatan tahunan atau kekayaan bersih. Jika Anda menghasilkan atau senilai $ 100.000 atau lebih, batasnya adalah 10% dari penghasilan atau kekayaan bersih dan maksimum $ 100.000 per tahun. Tidak jelas bagaimana orang akan memantau batas-batas itu. Perdagangan harus melalui broker terdaftar atau entitas online baru yang disebut "portal pendanaan. "

Mengapa peraturan ini sangat buruk? Sebagai permulaan, masalah ini memecahkan masalah yang tidak ada atau merupakan masalah siklus bisnis yang khas dan mengoreksi diri sendiri. Modal ventura, misalnya, hampir tidak langka.Menurut PitchBook, tiga tahun terakhir adalah industri terbaik dalam dekade terakhir. Dan sementara pinjaman bank ke usaha kecil telah melambat, data BLS menunjukkan bahwa laju startups telah meningkat, meningkat dari palung 169.000 pada bulan September 2009 menjadi 201.000 pada bulan Desember 2012. Dan ada banyak sumber pendanaan lainnya: kerabat, pinjaman peer-to-peer, pinjaman mikro, dan pengecualian lainnya SEC menyediakan jika investor mengakuisisi investor (pendapatan melebihi $ 200.000 atau kekayaan bersih melebihi $ 1 juta). Burung gagak tanpa ekuitas mengumpulkan $ 1. 5 miliar di tahun 2011, menurut sebuah laporan industri.

Sekalipun kita menganggap JOBS Act bisa membantu para pemula, itu adalah racun bagi investor. Itu sebabnya sebuah meja bundar yang disponsori oleh Milken Institute dan Georgetown Law School merekomendasikan label peringatan untuk investasi serupa dengan Rokok Surgeon untuk rokok. Pikirkan tengkorak dan tulang. Alasannya adalah bahwa sebagian besar investasi ini pasti gagal.

Setengah dari Startups Gagal

Menurut Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS), kira-kira separuh dari semua startups tidak beroperasi setelah lima tahun. Investasi modal ventura, yang menarik uang pintar, bahkan lebih memburuk. Hingga 40% kehilangan seluruh investasi investor, hingga 80% tidak mencapai proyeksi pengembalian investasi, dan 95% tidak memenuhi proyeksi lainnya, menurut Shikhar Ghosh, seorang Dosen Senior di Harvard Business School (HBS ) yang mempelajari lebih dari 2.000 startup. Dia mengatakan kepada publikasi HBS Working Knowledge: "Kegagalan adalah norma." Karena investasi crowdfunding akan berada pada tahap awal pengembangan daripada investasi modal ventura, SEC percaya "emiten yang terlibat dalam crowdfunding berbasis efek mungkin memiliki tingkat kegagalan yang lebih tinggi. "

Lebih parah lagi, karena tidak ada pasar yang transparan dan likuid untuk saham, Anda tidak akan tahu apakah harga yang bisa Anda dapatkan untuk saham Anda masuk akal - jika Anda dapat menemukan pembeli sama sekali.

Meskipun ada banyak kekurangan, banyak orang akan mengambil risiko. Seperti yang telah ditunjukkan oleh para ekonom perilaku dalam buku-buku seperti Duke Professor Dan Ariely "Predictably Irrational" dan Nobel Laureate Daniel Kahneman's "Thinking Fast and Slow," kita bukanlah pelaku ekonomi yang rasional. Seperti yang dikatakan Kahneman: "Ketika hadiah utama sangat besar, pembeli tiket tampak acuh tak acuh terhadap fakta bahwa kesempatan mereka menang sangat kecil. "Investor fokus pada Google dan Facebook, bukan perusahaan tak terhitung banyaknya yang mengalami penurunan saat gelembung dotcom meledak pada tahun 2001 dan setiap tahun sejak saat itu.

Berharap Bukan Strategi

Tapi harapan bukanlah strategi atau kebijakan investasi yang bijak. Namun itu akan menjadi strategi yang banyak orang adopsi. Pertimbangkan komentarnya kepada SEC dari Robert Romano dari Manassas Va yang malang, yang mengatakan bahwa crowdfunding dapat "membebaskan tabungan $ 6 triliun untuk digunakan dengan mudah dalam investasi, dan berpotensi menciptakan jutaan pekerjaan. "Atau komentar dari Darrell M. Stafford, seorang akuntan manajerial bersertifikat dan broker real estat dari Arroyo Grande, Ca.: "Mengapa tidak membiarkan si kecil, dengan gagasan besar, menawarkan si kecil, dengan sedikit uang, kesempatan untuk menghasilkan uang (lebih dari 1% yang dibayar bank)? "

Tidak hanya ada minat kuat untuk berinvestasi, tekanan sedang membangun SEC untuk memutar kembali peraturan sederhana yang diusulkannya. SEC berencana mewajibkan perusahaan untuk memberikan deskripsi bisnis, hutangnya, hasil aktivitas crowdfunding sebelumnya, penggunaan dana hasil, dan nama petugas dan direktur. Laporan keuangan, tergantung pada ukuran penawaran, harus disertifikasi oleh pejabat eksekutif utama, yang diperiksa oleh akuntan independen, atau diaudit.

Lebih Baik dalam Dana Indeks

Itu terlalu banyak untuk beberapa orang, yang ternyata ingin kembali ke tahun 1928 laissez-faire. Anda tahu bagaimana itu berakhir. Misalnya, Paul Trowe dari Replay Games yang berbasis di Texas, Texas, pengembang, pengembangan, penerbitan, dan pemodal untuk pengembang game independen, mengeluh kepada SEC: "Sepertinya satu-satunya pekerjaan yang akan Anda buat dengan peraturan baru ini adalah SEC pengacara Serius, apakah kalian ada di pihak kita atau apa? "National Association of Homebuilders menyatakan bahwa" fokus ketat peraturan yang diajukan pada perlindungan investor tidak mengikuti maksud Kongres untuk memudahkan akses modal bagi usaha kecil. "Dan David R. Burton, seorang senior di Yayasan Warisan konservatif, memperingatkan bahwa" jumlah total biaya yang akan dikenakan oleh peraturan yang diusulkan cenderung mendekati atau melebihi, titik di mana emiten akan menemukan crowdfunding ke menjadi tidak ekonomis "Kita bisa berharap Burton benar dan bahwa SEC menahan dorongan untuk melunakkan peraturan. Investor akan lebih baik memasukkan uang ke dalam dana indeks pasar sehingga ada sesuatu yang akan ada saat mereka ingin mengeluarkan uang. Dan mereka akan mencari pembeli. Mereka seharusnya tidak menipu diri mereka sendiri untuk mempercayainya, seperti tiket lotere yang baru mereka beli, investasi dalam sebuah startup akan melunasi waktu besar. Tidak akan